8 月的加密市场行情，进入了“猴市”，像顽皮的猴子上蹿下跳，在大幅波动区间内震荡。在九月的宏观经济政策中，美联储的降息预期备受关注，若 9 月 19 日 美联储一旦决定降息，包括加密货币在内的金融市场都会受到影响，其中比特币将最为突出。这究竟是市场发射的助推器，还是悬在半空的“达摩克利斯之剑”？让我们回顾过去，以史为鉴。
降息的目的和背景在回溯往期案例前，我们首先应该明白美联储降息的目的和背景。美联储降息是指降低联邦基金利率，这是美国银行间相互拆借的基准利率。降息意味着借款成本降低，企业和个人更容易获得贷款，从而刺激经济活动。作为调控经济的重要手段，降息旨在通过影响市场利率来促进经济增长、增加就业和控制通胀。降息听上去似乎是一块巨大的蛋糕，但在此时的金融市场中，却没有那么简单。过去两年，美国一直维持高利率，这不仅是为了控制国内通胀，也是为了吸引全球资金，进一步巩固金融地位。此次降息决定，如果选择降息则表明这一策略告一段落，美国无法利用高利率吸引全球资本。这样一来，美国过去两年高利率政策所希望达成的吸收全球资本的计划基本将宣告落空。另一方面，如果美联储决定继续加息并保持高利率，这就是相当于站在了全球金融体系对面。高利率将进一步加剧其他国家的金融压力，迫使这些国家不得不寻找新的金融出路。金砖国家支付系统将在十月份推出，这为全球提供了一个替代性的支付和结算系统。如果越来越多的国家加入这一系统，美国的金融影响力将受到极大的削弱。
对加密市场的影响美联储降息通常有助于推动比特币价格上涨。降息降低了资金成本，激励投资者将资金投入高风险高收益的资产，如比特币。仔细分析可以发现有以下几点刺激因素：· 投资预期：投资者在低利率环境中，通常会寻求更高的回报，选择比特币类似的风险资产，推动比特币价格上涨。· 市场情绪：降息出于刺激经济增长目的，推动经济复苏，传递了美联储积极政策信号。促使投资者更愿意承担风险，促使更多资金流入比特币。· 抗通胀性：降息可能导致传统避险资产收益率降低，引发的通货膨胀预期升高，使得比特币作为数字黄金的抗通胀特性更加明显。许多投资者可能会将比特币视为对抗通胀的工具，从而推动其需求和价格上涨。· 市场流动性：降息带来的货币政策宽松增加了市场流动性，投资者更容易进入市场，推动比特币价格上涨。但是我们需要注意降息并不一定意味着加密市场的即刻上涨，相反大部分情况是下跌。美联储的货币政策调整对加密市场有着深远的影响。特别是在降息初期，尽管降息通常被视为刺激经济增长的措施，但它也伴随着一系列潜在风险，这就意味降息并不一定意味着加密市场这样的风险市场的即刻上涨，相反大部分情况是下跌。
历史案例2018 年 12 月至 2019 年 7 月阶段，BTC 价格经历了从 3000 美元上涨至 13000 美元的过程。美联储 2019 年 7 月开始降息，而市场在 2019 年 4 月就开始反应降息预期。在 2019 年 7 月至 2020 年 3 月的阶段，尽管美联储开始降息，比特币价格却先跌后涨。降息后，比特币价格从 13000 美元跌至 7000 美元，跌幅超过 30%。2020年降息：2020年美联储大幅降息以应对疫情，但比特币价格并未立即大涨，市场稍许滞后，在 20 年底-21 年初迎来主升浪。这一轮周期比特币价格从 3000 美元上涨至 65000 美元。在 2022 年 3 月至 2023 年 7 月的加息周期中，比特币价格从 45000 美元最低跌至 15000 美元，经历了长达 9 个月的下跌。
是否真的利好？美联储似乎越来越有可能在九月开始降息，满足加密货币多头长期以来对更具风险承受能力的宏观经济环境的渴望。 加密货币市场社区的共识是，降息将增加法定流动性，催化对比特币等风险较高投资的需求。 虽然这很有道理，但市场可能已经消化了宽松政策带来的利好。自 2022 年下半年以来，降息预期一直主导着加密货币和传统市场情绪，也是比特币从 2022 年低点 15,000 美元附近飙升至今年 73,000 美元以上的历史高点的关键催化剂之一。因此，实际降息可能只会引起市场的冷淡反应。 更重要的可能是降息的背景。 如果降息发生在低通胀和经济繁荣时期，对资产价格的刺激作用可能会更加明显。在经济脆弱迹象出现的情况下降息可能会发出负面信号，促使投资者将资金从风险较高的资产转移到政府债券等更安全的资产中。10x Research 创始人 Markus Thielen 在与 CoinDesk 分享的一份报告中表示：“如果美联储在 2024 年 9 月仅仅因为通胀担忧而降息，这可能会对比特币产生短期利好。”“然而，如果经济增长担忧推动降息，无论是在 9 月还是更晚，比特币可能会面临巨大的抛售压力。” Thielen 表示，从历史上看，当美联储暂停加息周期时，比特币的涨幅最大。第一次降息通常会引起不温不火的反应。Thielen 补充说，2019 年下半年的降息是由于经济不确定性，并拖累了 BTC 的价格，CoinDesk 数据显示，当年的加密货币的价格在下半年下跌了 33%。所以，如果此次美联储是被迫降息以应对宏观疲软，股市和加密货币都将受到影响。这意味着加密货币交易者应该警惕美国经济疲软的迹象。