Hashed 2025 战略理念: 以亚洲为核心引领区块链全球采用

Simon Kim 前言：Hashed 2025 战略理念及美国加密政策展望在科技创新与政治变革的交汇点上，我很高兴发布我们的报告：《Hashed 2025战略理念：以亚洲为核心引领区块链全球采用》，以及我们的特别报告《2025年特朗普第二任期——美国加密货币行业政策展望》。 我们正处于区块链演进的关键时刻，强大的基础设施建设和机构采用正在汇聚，创造前所未有的机会。我们2025年的投资战略是基于我们在全球市场中所见证的创新、挑战和成熟的历程所形成的。 过去几年里，几个关键发展验证了我们的战略愿景：更可靠的区块链基础设施的崛起，稳定币生态系统的持续增长，以及最终实现可接入承诺的高性能网络的崛起。这一演进，加上全球范围内机构参与的增加和数字经济的扩展，为主流采用打下了坚实基础。 我们的投资理念分为三个部分展开。首先，我们对比 2024 年的理念与现实世界数据，提供关于行业增长和市场动态的透明洞察。第二部分阐明我们的愿景和使命，重点介绍我们在高增长市场和新兴机会上的战略关注。最后，我们的投资团队概述了与我们愿景一致的优先投资领域，以实现一个更加普惠和高效的区块链生态系统。 为了补充这一投资框架，Hashed Open Research 还发布了对特朗普第二任期下美国加密资产政策潜在方向的分析。这份报告深入探讨了可能重塑全球市场的关键监管情境，从稳定币立法到更广泛的行业监管。了解这些潜在的政策变动对于我们在日益互联的全球区块链格局中至关重要。 这些报告的综合提供了一个独特的视角，分析了政治发展的影响可能如何改变市场动态和投资机会。我们相信，这种综合视角——将我们的市场洞察与全球政策趋势的细致分析结合——为我们的合作伙伴在 2025 年及以后提供了重要的战略定位洞察。 我们诚邀您深入阅读这两份报告，并欢迎您对我们的分析和预测提出意见。 此致， Simon KimCEO & 管理合伙人Hashed Hashed 2025 战略理念: 以亚洲为核心引领区块链全球采用Hashed 一直设想着区块链技术的黄金时代，这个时代将通过有意义的应用价值和全球范围的参与，推动大规模的普及和采用。我们相信，亚洲凭借其技术敏锐的民众、充满活力的数字经济和文化上的亲和力，具有独特的优势，能够在这场转型中发挥重大影响。从稳定币作为金融支柱的演变，到可扩展基础设施和高性能区块链的进步，生态系统现已经准备好支持现实世界应用。 经过多年的期待，我们相信 2025 年将标志着区块链真正被广泛应用的开始，而亚洲将处于这一进程的最前沿，推动一个公平透明的全球分布式账本的实现。 【第一部分】2024 年投资理念：数据讲述真实故事基于数据的分析，我们回顾了 2024 年的投资理念，审视市场现实与我们的预期在哪些方面契合，又在哪些方面出现偏差。我们细分了关键趋势、关键时刻以及塑造我们对 Web3 演变理解的经验教训。 2024 关键领域 1：区块链生态系统大规模采用的支柱2024 年，区块链采用的基础设施继续成熟，重点关注可扩展性和可用性。稳定币和可扩展性解决方案的关键进展展示了专业化解决方案如何推动区块链应用的新层次参与和效率。尽管部分年度目标尚未完全实现，或者以不同的方式呈现，然而整体主题依然成立：事实证明，2024 年是为区块链采用打下可接入基础的关键年份。 2024 预期（2023 年底）： 专门化的稳定币将服务不同市场（例如 B2B 支付），通过针对性的金融服务扰乱 USDT 和 USDC 等主导玩家。 2024 回顾： 稳定币的指标显示交易量、用户和交易数持续增长，2022 年 10 月到 2024 年间，月活跃地址数量从 1000 万增长到 2500 万，增长了 150%，并不受市场条件影响。 2024 预期（2023 年底）： Layer 3 rollups 将解决高性能 dApp 的计算可扩展性，优化像游戏和社交应用等受控环境。 2024 回顾： 新的链实现了可用性和可扩展性，特别是以游戏为重点的 L3 链 B3 在 4 个月内达到了 180 万活跃账户和 1.1 亿次操作，增长速度是以太坊初期的 7 倍。 2024 关键领域 2：面向消费者的产品正在准备就绪在去年支付轨道和简化基础设施的进展基础上，我们一直看好 AI 集成区块链产品的增长、透明的知识产权生态系统的扩展以及完全链上经济体的崛起。这一愿景并非我们独有，它代表着一个被机构和零售参与者共同接受的宏大趋势。社交数据持续验证了这一方向，进一步增强了我们对这些投资在未来几年将蓬勃发展的乐观预期。 2024 预期（2023 年底）： AI 和区块链的融合将提升智能合约、数据隐私和去中心化 AI 生态系统，改善决策和所有权。 区块链将实现透明的知识产权和版税管理，为网络漫画、游戏和 AIGC 等创意内容提供开放的基础设施。 完全链上游戏（FOCG）和自主世界（AW）将通过可组合性、治理和安全的虚拟经济体推动虚拟世界中的经济活动。 2024 回顾： 根据 Kaito 数据，“AI”在 2024 年引发了极大的用户兴趣，并主导了加密货币话题，11 月份其话题占比达到 45%。 2024 关键领域 3：桥接传统金融与扩展比特币应用场景在 2024 年，现实世界资产（RWA）的代币化以及比特币代币标准的进步（如 Ordinals 和 BRC-20）在传统金融与区块链交汇处推动了重要的创新。RWA 吸引了数十亿机构流动性，像 BlackRock 和 Franklin Templeton 这样的主要金融实体在其中发挥了主导作用。与此同时，比特币也经历了一个变革性的一年，新的代币标准推动了约 60% 的网络活动，解锁了类似 DeFi 的机会，并巩固了比特币作为不仅仅是价值存储的地位。 2024 预期（2023 年底）： RWA 和证券代币的代币化将桥接传统金融与区块链，重点关注合规性和基础设施建设。 2024 回顾： RWA 代币化正在推动数十亿美元的机构流动性，像 BlackRock 和 Franklin Templeton 等主要参与者正在引领扩展至 2025 年。 2024 预期（2023 年底）： 比特币上的 Ordinals 和 BRC-20：通过数据铭文和代币化，Ordinals 和 BRC-20 扩展了比特币，创造了新的 DeFi 类机会，重点关注工具、基础设施和市场。 2024 回顾： 自 2009 年比特币诞生以来，网络活动稳步增长，2023 年由于新的代币标准如 Ordinals 和 Runes 的推出，活动激增，这些新标准现在占交易的约 60%。 【第二部分】亚洲：信念与机会的碰撞在撇开头条新闻和炒作之后，我们深入探讨为什么亚洲依然是 Web3 创新的核心。从用户群体到开发者生态系统，我们揭示了那些使亚洲机会如此不可忽视的根本驱动力。 Hashed 相信，区块链的真正黄金时代不会仅限于发达国家的少数特权群体。相反，它将是一个巨大的用户群（尤其是来自亚洲的用户）积极参与全球公正透明的分布式账本上的各种经济与非经济活动的时代。秉持这一愿景，我们始终致力于早期投资以亚洲为核心的消费市场。 2021年，区块链的黄金时代似乎触手可及。在比特币创下新高后，以太坊的 DeFi 和 NFT 生态系统蓬勃发展，推动市场资本化大幅增长。以太币以外的山寨币的市场份额显著提升，标志着经典的牛市迹象。到 2021 年 8 月，区块链迎来了来自亚洲新兴国家的前所未有的用户涌入，尽管加密货币领域的专家相对稀缺，但许多人热情接纳这一技术。P2E 游戏如 Axie Infinity 捕获了全球的关注，将大规模应用的梦想推向了前所未有的近距离。投资者情绪高涨，认为区块链是“下一个大事”，大规模采用的叙事似乎几乎不可避免。 然而，现实未能达到预期。活跃度的激增带来了交易费用的急剧上涨，导致网络拥堵，使以太坊从公共资源转变为奢侈品。与此同时，所谓的“以太坊杀手”在推动高吞吐量时常面临链级问题。亚洲大规模用户的持续涌入看似很有前景，但最终停滞不前。在机构介入之前，宏观经济挑战和反复的市场波动扼杀了零售推动的增长。这股浪潮最终结束，留下了我们所知的上一周期的故事。 然而，在随后的加密寒冬中——市场指标暴跌，市场整体看空——有一件事保持了相对“稳定”：稳定币。讽刺的是，在一个提倡去中心化的行业中，法币支持的稳定币获得了最大的关注。即便在利率上升的背景下，它们仍然持续得到广泛使用，打破了与广泛市场趋势的关联。这是因为，尽管区块链金融和信息基础设施的开发缓慢且昂贵，用户依然继续依赖稳定币进行实际的链上价值转移。稳定币的成功，突显了比特币最初承诺的链上价值转移通过法币整合逐渐成熟。 在这一时期，随着稳定币巩固了基础，一波新的高性能区块链竞争者应运而生。这些平台提供了一种平衡的方案，兼顾诚信、去中心化、实用性和商业可行性。经历了寒冬考验的区块链通过压力测试变得更加坚固。结果，以太坊在关键指标上的主导地位开始出现碎片化，活动逐渐转向 L2 解决方案（如以太坊自身所设想的）以及蓬勃发展的单体区块链生态系统。与前一个周期的高交易费用不同，当前时代为大众创造了可参与的乐园，推动了更广泛的参与。 这一转变与稳定币领域作为主要金融基础设施的更深入应用以及高性能区块链正式作为生态系统级基础设施的确立相契合。在机构层面，加密货币 ETF 的批准标志着机构投资的门户开启，并推动了区块链与主流金融系统的整合。与上一周期的投机热潮不同，这一轮的机构兴趣显得更为严肃，越来越多的企业开始探索区块链在基础设施和面向消费者的解决方案中的应用。 亚洲在这一复兴中的重要性尤为突出。零售参与者回到一个拥有更好基础设施、多样化应用和更高效价值转移机制的市场。而在中东、日本、香港和东南亚等地区，关键政府和大型企业也开始认真对待区块链，标志着从投机性兴趣向战略性参与的转变。这一转变得以实现，得益于亚洲独特的多重因素：高移动渗透率、技术熟练的居民以及迅速扩展的数字经济。此外，亚洲文化中对游戏化和集体参与的倾向，与区块链的新型面向消费者应用高度契合。 我们相信，这不仅仅是过去周期的重复，而是一个具有变革意义的时期，为全球分布式账本的广泛应用奠定了基础。亚洲庞大、年轻且数字化原生的用户群体使其具备了独特的优势，成为推动这一转型的核心力量。随着创新的不断涌现和活跃的消费市场，亚洲将继续成为区块链未来发展的推动力，推动全球向去中心化系统的过渡。 【第三部分】2025：值得关注的变革投资团队基于市场信号和生态系统动态，提出了各自的投资观点，识别出关键的价值驱动因素和增长向量，塑造了我们的投资策略，并突出了我们认为将定义下一波 Web3 采用潮流的趋势。 Simon Kim：货币的重塑：稳定币融入传统市场在 2024 年第二季度，稳定币交易量超越了 Visa，已不再仅限于加密交易所和去中心化金融（DeFi），而是扩展到了 B2C 和 B2B 金融领域。这一扩展在韩国得到了体现，稳定币现在处理着 10% 的贸易结算，标志着它们从灰色地带过渡到受监管的金融系统。 这一快速采用的驱动因素是传统金融机构将稳定币纳入支付体系，以提高支付效率、降低成本并实现更快的跨境交易。SWIFT 也在探索将稳定币整合进现有基础设施，这表明全球支付系统正在朝着实时结算的方向协同发展。 除了支付领域，稳定币还通过利用高低利率国家之间的利差，在借贷市场中创造了新的机会。作为稳定的抵押品，稳定币促进了跨境资本流动，同时提高了全球金融效率，并扩大了无银行账户人口的金融服务接入。 这些发展正在为基础设施和应用开发创造重要的投资机会。尽管技术基础的扩展和安全性增强仍然是关键优先事项，但长期市场增长最终将取决于监管适应性和机构框架的发展。 Ryan Kim：无限创作者：自治数字实体如何颠覆以注意力为驱动的社交媒体Web3 社交平台一直难以超越像 X.com 或 TikTok 这样的中心化巨头。但一场颠覆性的变革即将来临——这场变革将由自治数字创作者领导，而非人类，他们能够生成源源不断的高度吸引人的内容。 从 Facebook 以好友为中心的社交网络到 TikTok 基于算法推荐的动态，社交媒体的演变始终围绕着如何抓住注意力。下一个前沿将由智能实体定义，这些实体 24/7 全天候运行，生成超越人类局限的迷人内容。通过与智能合约的集成，这些创作者将把互动转化为真正的经济价值，将利润重新分配给代币持有者，创建一个自我强化的注意力经济。 与传统的投机模式不同，这一愿景将 Web3 社交转变为一个经济引擎，创造力和注意力流入不断扩展的价值生态系统，挑战现有平台的主导地位。 Baek Kim：AI 的下一范式：去中心化智能计算系统的中心化控制正接近崩溃的临界点。信息不透明的治理、数据垄断的放任以及隐私问题的日益严重，使传统框架迫切需要变革。去中心化智能提供了一种截然不同的新方法：一个由分布式网络共享权力、所有权和参与的系统。 这一模式确保了： 数据主权 — 用户拥有并控制自己的贡献。协作治理 — 分布式决策消除了单点故障。透明激励 — 参与者获得公平、平等的奖励。 通过从专有封闭的系统转向去中心化框架，这种方法重塑计算资源的管理方式，在数字生态系统的基础上建立了信任、效率和问责制，同时让创新的接入更加民主化。 Jun Park：数据淘金热：隐藏在高质量数据中的 20 万亿美元机会每一次技术创新的飞跃，都是在克服关键的稀缺性： 2010 年代初期面临模型短缺，通过像 AlexNet 和卷积神经网络（CNN）这样的革命性架构得以解决。2010 年代末期遇到了计算瓶颈，这由大规模基础模型的崛起所推动。如今，决定性的稀缺性是高质量数据，它是下一代突破的未开发燃料。 传统框架囤积专有数据，导致大量储备未得到充分利用。基于区块链的系统则解锁了这一隐藏的宝藏，实现了： 所有权和来源追踪 — 确保贡献者保持控制权和认可。隐私保护的访问 — 安全地利用敏感数据集。激励对齐 — 通过透明的经济模型奖励数据共享。 像 Zettablock 这样将去中心化数据层与领域特定解决方案相结合，以及专注于创意资产来源追踪的 Story Protocol，展示了这些框架如何赋能各行各业。通过解锁对非公开数据的访问，基于区块链的生态系统能够推动创新，并在 20 万亿美元的全球市场中扩展定制化解决方案。 Edward Tan：零售去中心化：以消费者为首的应用推动区块链大规模采用下一波区块链采用潮流将由以消费者体验为中心的应用推动，使加密货币的使用和传统应用一样顺畅。正如加密游戏带领数百万用户入驻，链上零售服务也将把区块链引入主流。 通过重新构想熟悉的用户体验，并提高效率与透明度，区块链应用能够彻底改变日常互动。例如，Modhaus 将粉丝支出代币化，在娱乐行业中将交易转化为个性化体验，并实现粉丝与偶像的直接互动。同样，针对 DeFi 协议的直观移动优先界面可以简化对去中心化交易所（DEX）、货币市场和聚合器等工具的访问，消除零售用户的门槛。 为了挑战中心化巨头在零售市场的垄断，团队必须专注于可访问性和用户引导。通过设计与用户生活方式无缝集成的平台，基于区块链的消费者应用将解锁大规模采用，并推动可持续的零售生态系统。 SJ Baek：社交上链：将消息平台与去中心化生态系统连接Telegram 及其区块链 TON 拥有 9 亿月活跃用户，展示了通过已有社交平台实现 Web3 大规模采用的潜力。它们的增长源于点击游戏和超休闲游戏，如 Notcoin，吸引了数千万链上用户。同样，Line 和 Kakao 拥有超过 2 亿月活跃用户，正利用 Kaia 在社交、游戏、DeFi 和 RWA 项目中引导开发者，融入 Web3 生态系统。 与微信的中心化应用生态系统相比，Telegram 和 TON 的开放消费者应用生态系统仍处于初期阶段，虽然用户增长迅速，但参与周期较短。然而，已验证的消费者应用垂直领域——包括垂直社交平台、中到硬核游戏、短视频内容和社交金融——为提升留存率和延长使用生命周期，推动链上用户和收入增长提供了引人注目的机会。 由于 Telegram 和 TON 作为开放平台运营，并且运营团队较少，关键的基础设施缺口仍然存在，包括社交数据平台、应用分发渠道和技术支持。要填补这些空白，并提高可扩展性，需要由专注团队或现有应用扩展的中间层支持，提供专门的支持功能。 Dan Park：重塑交易：振兴高增长资产与过时系统基于区块链的市场将彻底改变高增长资产和传统行业，创建高效、透明的平台，解决未挖掘的机会和系统性低效问题。 高增长资产：通过支持算力等新兴资源交易的平台，像 GAIB 这样的项目正应对去中心化 AI 和云算力等领域的急剧需求。同样，像城市空域权这样的非常规资产市场，为交易密集但高度碎片化的市场解锁了流动性，为参与和创新开辟了新路径。传统基础设施现代化：过时的行业通过代币化系统受益，简化流程并增强可访问性。例如，各种平台正在将美元稳定币生态系统现代化或为股权和商品交易网络带来透明度，推动实时数据和高效的全球贸易。 这些市场不仅仅是交易平台——它们是区块链长期产品市场契合度（PMF）的关键推动力，正在改变行业的运作方式，并扩大了以往无法接触的机会。 免责声明： 本文转载自【HASHED】，所有版权归原作者【HASHED】所有。若对本次转载有异议，请联系 Gate Learn 团队，他们会及时处理。免责声明：本文所表达的观点和意见仅代表作者个人观点，不构成任何投资建议。Gate Learn 团队将文章翻译成其他语言。除非另有说明，否则禁止复制、分发或抄袭翻译文章。