要点验证者的在线时间、投票表现和佣金率直接影响您在 Solana 上的质押奖励。使用 Solana Explorer 和 Solscan.io 等平台仔细选择验证者。
奖励取决于通胀率、验证者表现和质押的 SOL 总量。通胀率正在下降，因此交易费用和验证者表现随着时间的推移变得更加重要。
验证者通过通胀奖励、区块奖励（基于领导者槽位选择）和 MEV（重新排列交易以获利）赚取收益。
网络改进、竞争性收益、去中心化、DeFi 增长和应对法规都是 Solana 长期成功的关键。
在深入探讨 Solana 区块链上验证者的经济学之前，了解网络的运作方式至关重要。
那么，什么是 Solana，它与其他区块链有何不同？让我们逐步分解。
理解 Solana 网络中的验证者经济学让我们了解 Solana 的共识机制，以了解验证者经济学如何在网络上运作。
Solana 的共识机制解析Solana 的架构建立在双层次共识模型之上，包括：
历史证明（PoH）机制：作为一种加密时钟，PoH 实现了精确的交易排序。
权益证明（PoS）机制：提供去中心化和网络安全性，使用户能够参与网络治理。
这种组合为去中心化金融（DeFi）、非同质化代币（NFT）和 meme 币创造了最佳环境。例如，在 2024 年，Solana 区块链上推出了数十万个新的 meme 代币。
你知道吗？ Solana 的 PoH 在技术上是一种同步机制。它创建了一个历史记录，证明某个事件在特定时间点发生，这有助于加速 PoS 共识的交易排序。它就像一个高度精确的时间戳系统，提高了效率。
Solana 质押生态系统的主要参与者质押生态系统包括两个主要参与者群体：
委托者（Delegators）：普通用户或公司通过质押 Solana 代币来赚取质押奖励。
验证者（Validators）：负责保护区块链并验证交易的网络节点运营者。
但委托者如何最大限度地发挥他们的奖励潜力呢？
验证者的表现指标（包括在线时间和投票表现）决定了委托者的奖励。因此，委托者应谨慎选择验证者以优化其奖励。
与表现优异的验证者进行质押的委托者，其收益将高于选择在线时间较短的验证者的委托者。这使得提供验证者表现指标洞察的平台成为委托者优化收益的关键工具。
然而，验证者表现只是其中的一部分。Solana 质押奖励受许多因素的影响，这些因素在每个周期（epoch）中都会发生变化。其中，Solana 的网络通胀率是决定质押奖励规模的最重要因素之一。
Solana 质押奖励和通货膨胀Solana 质押奖励取决于多种因素：
通胀率：Solana 的通胀率从 8% 开始，每年递减 15%，目标是长期达到 1.5%。到 2024 年，通胀率已降至 4.839%。
验证者表现：在线时间更长、效率更高的验证者会提供更高的奖励。
质押的 SOL 代币数量：质押的代币越多，潜在的奖励越高。
从长远来看，目前 Solana 的质押收益率约为每年 8%，这对许多人来说是一个有吸引力的选择。
因此，对于希望最大化质押奖励的委托者来说，提供透明且具有竞争力费用的验证者至关重要，因为通胀率直接影响收益率。
Solana 上的一项通胀相关提案建议将通胀率与质押的 SOL 总量挂钩。这种方法将质押 SOL 代币的增长与通胀调整联系起来，如“提议的通胀时间表”图表所示。
例如，截至 2024 年，Solana 网络拥有超过 1,000 名验证者，共同质押了约 65.6% 的 SOL（394,514,721 SOL）。
诸如 Dune Analytics 和 Solana Compass 等工具提供了质押增长随时间变化的洞察，帮助委托者更好地理解网络动态和质押趋势。
主要收入来源：通胀 APY、区块奖励和 MEV验证者通过三个主要来源获得奖励：
通胀 APY：与网络通胀率挂钩的固定百分比。
区块奖励：验证者通过创建新区块（每 400 毫秒）赚取费用。例如，领导者槽位每 1.6 秒轮换一次，质押更多 SOL 的验证者有更高机会获得这些奖励。
最大可提取价值（MEV）：验证者通过战略性排序交易以最大化利润赚取额外收入。
让我们进一步分解这些收入来源：
通胀 APY如上所述，Solana 的通胀率随时间逐步下降，这会影响其质押激励。通胀、交易费用和区块奖励共同构成了支付收益。
质押收益率受通胀的显著影响，随着通胀下降，注意力更多地转向交易成本和验证者表现。由于质押回报将受到通胀和网络动态相互作用的影响，质押参与者必须密切关注这些变化以最大化其收益。
区块奖励每次创建新区块时（大约每 400 毫秒一次），其中一个验证者将担任该区块的发起者角色——即所谓的领导者槽位。质押更多 SOL 的验证者有更高机会被提名为领导者。
领导者槽位在每个周期（epoch）开始时分配，领导者每四个区块轮换一次。这意味着领导者每 1.6 秒更换一次。平均而言，质押 1,000 SOL 的验证者每个周期大约能获得一个领导者槽位。
当然，运行验证者并非免费。
虽然验证者会产生运营成本（例如每日投票费用约为 0.9 SOL），但领导者可以从区块奖励中受益。这些奖励通过交易费用提供资金，其中每笔费用的 50% 被销毁，另一半奖励给提议区块的领导者。区块奖励包括每笔签名 0.000005 SOL 的基础费用和随着交易需求增加而增加的优先费用。
为了保持竞争力，一些验证者将其佣金设置为 0%，这意味着他们不向委托者收取费用。相反，他们依靠区块奖励来弥补差额。截至撰写本文时，有 41 个 Solana 验证者提供 0% 佣金以吸引质押者。
验证者表现如何确定？
验证者的表现取决于链上交易的需求。当活动增加时，优先费用也会增加，这意味着验证者可以赚取更多收益。
但关键在于——Solana 质押奖励不仅仅来自区块奖励。验证者和委托者还有另一种增加收入的方式：MEV（最大可提取价值）。
MEV 及其对 Solana 的影响最大可提取价值（MEV）是指验证者通过操纵交易的顺序、包含或排除来获取的额外价值。MEV 策略多种多样，其中最受欢迎的一种是将交易排在其他人之前，以从市场机会中获利。Solana MEV 市场的主要参与者之一是 Jito。
Jito-Solana 客户端是一个专为 MEV 优化策略设计的验证者客户端。运行 Jito-Solana 客户端的验证者与他们的委托者分享 MEV 收益，从而提高验证者表现。截至 2024 年 5 月，MEV 占 Figment 的 Solana 验证者所获奖励的 14%。
然而，尽管 MEV 为委托者和验证者带来了更高的利润，但它也为欺诈性 MEV 策略打开了大门。一个显著的威胁是“三明治攻击”（sandwich attacks），即攻击者通过策略性地将他们的交易围绕在受害者的交易周围，利用由此产生的价格影响为自己谋利。
可以将 MEV 想象成繁忙高速公路上的快车道——验证者优先处理有利可图的交易以最大化其收益。然而，就像快车道一样，MEV 也可能导致不道德的行为。
MEV 和三明治攻击三明治攻击的工作原理如下：
以下是三明治攻击的运作方式：
第一步：攻击者监控内存池（mempool，交易的公共等待区域）以寻找去中心化交易所（DEX）上的大额交易。Solana 协议的内存池提供实时交易可见性，使攻击者能够在交易确认之前识别受害者的交易。
第二步：攻击者在受害者的交易之前提交一笔买入交易，通过他们的购买推高代币价格。
第三步：在受害者的交易被执行后（由于攻击者的干扰，价格比预期更高），攻击者随后提交一笔卖出交易以赚取利润。
MEV 使验证者能够从其活动中赚取额外利润，从而提高了网络的可持续性并吸引新节点加入。然而，作为一个相对较新的概念，MEV 对 Solana 协议生态系统的影响仍需进一步研究和评估。
正如您所看到的，验证者表现对于确保稳定奖励至关重要。那么，如何选择表现优异的验证者呢？
你知道吗？ 三明治攻击通常针对使用自动做市商（AMM）的交易者，例如 Uniswap 或 PancakeSwap。这些平台依赖流动性池和算法来确定价格，当大额交易导致价格滑点时，可能会容易受到操纵。
如何选择表现优异的验证者？验证者赚取的潜在奖励直接取决于其表现。因此，委托者应：
定期监控指标：如在线时间、佣金率和费用，以确保其质押的 SOL 代币高效运作。
使用工具评估验证者表现：如 Solana Explorer 和 Solscan.io。这种透明度有助于建立委托者与验证者之间的信任，并提升网络的稳定性和安全性。
2025 年之后 Solana 质押的未来Solana 为验证者和委托者提供了赚取收益的机会。然而，收益并非没有风险。
因此，参与者必须警惕以下风险：
MEV 相关剥削和波动的佣金率：可能影响双方的收益。为了最大化回报并降低风险，参与者必须实时监控变化。佣金rug pulls、地理集中化和未缓解的 MEV 剥削：可能削弱信任。相反，公平的佣金实践、强大的治理和开源工具可以增强社区信心。
通过理解质押和验证者操作的经济学及风险，参与者可以在最大化收益的同时，为网络的安全和增长做出贡献。
尽管如此，Solana 质押的未来取决于网络性能、质押奖励、去中心化、DeFi 增长和监管。持续改进可扩展性和稳定性至关重要，同时保持具有竞争力的质押收益率也是关键。
增加验证者多样性和强大的安全实践将增强网络的韧性。不断增长的机构采用和蓬勃发展的 DeFi 生态系统可能会推动对 SOL 质押的需求。应对不断变化的全球监管也将是关键。如果 Solana 能够成功解决这些因素，其质押生态系统将迎来光明的未来。
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