Gate 研究院：稳定币市值再创 2,300 亿美元新高，以太坊基金会将激活测试网 Pectra 升级

摘要

• 本周 BTC 价格反弹最高至 87,500 USDT 附近，ETH 价格反弹最高至约 2,050 USDT。
• 以太坊基金会计划于 3 月 26 日激活测试网 Hoodi 的 Pectra 升级。
• XRP 全流通市值（FDV）突破 250 亿美元，超越 ETH 全流通市值（FDV）。
• 比特币长期持有者过去一个月积累了超过 182,000 BTC，价值近 150 亿美元。
• 稳定币市值再创新高，Tether Treasury 在 Tron 网络新增铸造 10 亿 USDT。
• Jupiter 上周收入跌破 600 万美金，创 2025 年以来周收入新低。

市场解读

行情点评

• BTC —— 本周 BTC 价格测试 81,000 USDT 附近的支撑位，并突破此前 85,000 美元的阻力位。若能稳固站上该水平，85,000 美元将转为新的支撑位，进一步上看 91,000 美元。与此同时，市场整体交易量显著上升，形成放量突破走势。若后续成功突破压力位，BTC 价格或将迎来更强劲的上行趋势。【1】

• ETH —— 本周 ETH 整体价格围绕 1,900 USDT 附近进行震荡，现已突破压力位，价格达到 2,028 美元。较 BTC 相比，ETH 价格涨幅较大，但交易量并未像 BTC 变现出明显增长。【2】

• 山寨币 —— 近 7 日，山寨币整体偏向震荡，市场整体表现偏弱，涨幅总体弱于上周，Infrastructure、Real World Assets (RWA)、Automated Market Maker (AMM) 三个板块涨幅靠前，七日内市值分别上涨约 35.7% 、33.3% 与 18.8%。【3】
• 期货行情 —— 截止至 2025 年 3 月 20 日 08:00 AM (UTC+8)，在 BTC 期权市场中，当前期权持仓量为 330.04 亿美元，较上周 (334.26 亿美元) 略有下降。 其中，3 月 21 日期权名义金额增至 18.63 亿美元。【4】
• 宏观数据 —— 3 月 19 日晚间，美国公布至 3 月 19 日美联储利率决定为 4.5%，预期值为 4.5%。在该数据符合预期的背景下，对美元市场影响较小，多数加密货币资产迎来反弹。【5】
• 稳定币 —— 本周稳定币总体市值上升了 0.83% 至 2,296 亿美元，场外资金进一步流入。【6】
• Gas Fee —— 以太坊过去 7 日平均 Gas Fee 上升至 0.64 Gwei，网络活跃度小幅上升。【7】

热门概念

本周比特币价格于 81,500 美元至 86,000 美元区间波动，山寨币各板块表现不一。据 Coingecko 数据，Infrastructure、Real World Assets (RWA)、Liquid Staked SOL 三个板块涨幅靠前，七日内市值分别上涨约 35.7% 、33.3% 与 21.2%。【8】

Infrastructure —— 该板块指的是支撑区块链技术运作和扩展的核心系统与网络。这一板块的项目为区块链生态提供关键支持，推动去中心化应用（DApp）和相关服务的发展。

板块 7 日内上涨 35.7% ，市值达 299.6 亿美元，24 小时交易量达 22.25 亿美元。其中，板块内所属币种 RSS3 近 7 日上涨 161.9%。【9】

Real World Assets (RWA) —— 真实世界资产（RWA）是指在现实世界中具有价值的有形或实物资产。RWA 的代币化涉及在区块链上以数字方式表示这些资产，从而实现部分所有权、增加流动性以及更有效地管理和交易这些资产。

Real World Assets (RWA) 板块 7 日内上涨 33.3%，市值达 346.29 亿美元，24 小时交易量达 22.30 亿美元。其中，板块内所属币种 PLUME 近 7 日上涨 69.9%。【10】

Automated Market Maker (AMM) —— 该板块指的是自动做市商代币合集。自动做市商（AMM）利用包含 2 种或更多资产的流动性池，根据池中每种资产的比例以及使用的数学函数得出价格，并通过智能合约自动执行订单。

Automated Market Maker (AMM) 板块本周市值涨幅达 18.8%，市值约 86.45 亿美元，24 小时交易量达 16.44 亿美元。其中，板块内所属币种 CAKE 近 7 日上涨 54.9%.【11】

热点币种

据 Coingecko 数据显示，近 7 日热门币种如下：【12】

TON (The Open Network) —— 7 日涨幅约 32.6%，流通市值为 90.74 亿美元。

The Open Network（TON）是一个由 Telegram 设计的去中心化第一层区块链，具备可扩展性与分片技术，实现快速、低成本且高效节能的区块链交易。

近日，Telegram 创始人帕维尔·杜罗夫获准暂时离开法国返回迪拜，这一事件被市场解读为其个人风险解除的信号。并且近期，TON 生态内多个项目获得融资，例如 To the MOO，展现出其生态发展的持续增长动能。两方面因素叠加推动了 TON 的价格上涨。【13】

ATOM (Cosmos Hub) —— 7 日涨幅约 22.0%，流通市值为 20.93 亿美元。

Cosmos 是一个并行网络，各链由诸如 Tendermint 共识提供支持。在 Cosmos 生态系统中各空间可以相互通信、交易、互操作。Cosmos 的愿景是打破区块链之间的障碍，创建一个区块链互联网，成为各种实际使用场景的优先选择平台。

3 月 18 日，Cosmos 宣布 Interchain 基金会协议管理者 ICF 正式资助 evmOS（evmOS 是一种开创性的与以太坊兼容的第 1 层解决方案）的开源，使其成为 Cosmos EVM 并继续开发，这为以太坊原生用户、协议和基础设施提供商提供了更多功能，增强了 Cosmos 生态的吸引力，进而推动价格上涨。【14】

S (Sonic (prev. FTM)) —— 7 日涨幅约 7.1%，流通市值为 17.50亿美元。

Sonic 是一个 EVM 兼容的第一层区块链，专为 DeFi 应用提供强大基础设施与激励机制。该链具备 10,000 TPS 的高吞吐量与亚秒级交易确认能力，并通过 Sonic Gateway —— 连接以太坊的安全桥樑，进一步增强流动性与资产安全性。

近日，Sonic Pay 等新功能的上线，以及 AAVE 等多个 DeFi 平台的陆续部署，使得其 TVL 上涨至 8 亿美金，让更多投资者认识到其功能与价值，从而带动代币价格上涨。【15】

本周聚焦

热点点评

以太坊基金会计划于 3 月 26 日激活测试网 Hoodi 的 Pectra 升级

以太坊基金会于 2025 年 3 月 18 日宣布，将于 2025 年 3 月 26 日在新测试网 Hoodi 上激活 Pectra 网络升级。这是由于现有 Holesky 测试网在恢复机制中经历了大量不活跃泄漏，尽管网络已恢复最终确认，但验证者退出需要约一年时间才能完全移除，这使得 Holesky 无法在合理时间内测试完整的验证者生命周期。为解决这一问题，基金会推出了 Hoodi 测试网，计划于 3 月 17 日启动，并在 3 月 26 日（UTC 时间 15:37:12，epoch 2048）激活 Pectra 升级。Holesky 测试网将支持至 2025 年 9 月，除验证者退出外，其他 Pectra 功能仍可在 Holesky 上测试。

以太坊通过引入 Hoodi 测试网和推进 Pectra 升级，展现了其持续提升公链性能的承诺，确保升级充分测试以提升钱包功能和网络扩展能力，增强用户体验和长期竞争力；这为竞争对手（如 Solana、Polygon）树立标杆，促使其加速开发类似功能，同时可能推动生态合作伙伴（如质押服务商）迁移至新测试网；对行业而言，Pectra 的扩展解决方案（如增加 blob 数量）将提升交易处理能力，解决可扩展性挑战，或激励行业关注测试网稳定性和升级效率。【16】

XRP 全流通市值（FDV）突破 2,500 亿美元，超越 ETH 全流通市值（FDV）

XRP 的全流通市值（FDV）突破 2,500 亿美元，超越了 ETH 的 FDV。截至 3 月 19 日 21:00（UTC +8)，数据显示，XRP 价格上涨 10.6%，达到 2.55 美元，推动其 FDV 达到 2,548.7 亿美元，超过了 ETH 的 2,442.4 亿美元。FDV 是基于最大供应量计算的潜在市场价值。XRP 的这一突破在当前市场波动中尤为突出。

XRP 的上涨和其 FDV 超越 ETH 主要得益于两方面：一是美国证券交易委员会（SEC）放弃对 Ripple 案件的上诉，这一决定为 Ripple 带来利好，也提振了市场信心；二是 Ripple 获得迪拜监管批准，拓展中东跨境支付市场，吸引了更多机构关注。XRP 的最大供应量为 1,000 亿枚，远高于 ETH 的约 1.2 亿枚，这也是其 FDV 超越 ETH 的原因之一。近期的监管利好和业务拓展为 Ripple 带来了显著优势，未来随着更多机构介入和跨境支付市场的发展，XRP 有望在全球支付和数字资产领域发挥更重要的作用。【17】

欧盟加密货币支付中 USDT 主导市场，零售食品和饮料占比 70%

2025 年 3 月 20 日，Oobit 发布报告显示，欧盟 70% 的加密货币支付用于零售食品和饮料，92% 的支付使用 USDT 稳定币。报告分析了超过 10 万笔交易，平均支付金额为 8.36 美元，存入金额为 85 美元。此外，26% 的支付用于旅游，1.5% 用于政府、医疗和娱乐等领域。报告还提到，欧盟中欧、北欧和西欧地区的加密货币采用年增长率为 44%。

尽管 MiCA 法规可能对 USDT 带来合规要求，但加密货币在欧盟零售支付中的普及可能推动更多商家采用加密支付。USDT 的市场主导地位可能限制其他稳定币的市场份额，而零售商和支付处理商则可能加速整合加密支付系统。【18】

安全事件

Four.Meme 遭遇黑客攻击，损失约 13 万美元

3 月 18 日，根据派盾监测，Four.Meme 遭黑客攻击，损失约 13 万美元，资金已转至 FixedFloat。本次攻击的根本原因在于 Four.Meme 在 PancakeSwap 添加流动性时交易信息泄漏，黑客利用隐私交易捆绑进行三明治攻击。攻击源于平台传输功能的缺陷，允许未启动的代币自由转移。黑客三天前从 FixedFloat 提取 69 BNB，部署多个合约进行准备，并在执行阶段绕过 MODE_TRANSFER_RESTRICTED 限制，窃取资金后通过 PancakeSwap 进行洗钱。本次事件揭示了智能合约漏洞的持续风险，尤其是在多所有者变量管理、函数访问控制等方面的安全隐患。【19】

项目关注

Peapods Finance 于 3 月 19 日正式上线 Sonic 公链

Peapods Finance 将于 3 月 19 日在 Sonic 上线，其将在 Sonic 上推出杠杆波动性 DeFi 平台 (LVF)。Peapods Finance是一个去中心化、无需许可的协议，旨在借助波动性 DeFi 帮助用户获得收益。通过创建 Pods 并利用杠杆波动性 DeFi（LVF）等先进策略，Peapods为用户提供了独特的机会，使其能够利用价格波动获得真实收益。【20】【21】

Peapods Finance 在 Sonic 公链上推出的杠杆波动性 DeFi 平台 (LVF) 为用户提供了新的盈利模式，通过创建 Pods 并利用市场波动获取收益。该项目具备去中心化与无需许可的特性，降低参与门槛，并依托 Sonic 公链的高吞吐量与低交易成本，提升交易效率与用户体验。此外，在市场波动加剧的背景下，对波动性套利策略的需求上升，Peapods Finance 正好切入这一趋势，为投资者带来潜在高收益机会，值得关注。

亮点数据

比特币长期持有者过去一个月积累了超过 182,000 BTC，价值近 150 亿美元

根据 Glassnode 的最新数据，长期比特币持有者（通常定义为持有至少 155 天的地址）在过去一个月积累了超过 182,000 BTC，价值近 150 亿美元。这一积累表明，成熟投资者在市场波动中继续看好比特币的长期潜力。

长期持有者往往具有更强的风险承受能力和更长的投资视野。他们倾向于在价格低点买入，相信比特币的长期升值潜力。在市场波动和不确定性中，他们更关注比特币的基本面和长期价值，而不是短期价格波动。因此，长期持有者的买入行为，可能预示着市场底部的形成，为后续的价格反弹奠定基础。【22】

稳定币市值再创新高，Tether Treasury 在 Tron 网络新增铸造 10 亿 USDT

稳定币市值再创新高，现为 2,300 亿美元，近 7 日涨幅 0.83%，其中 USDT 占比 62.75%。同时，根据链上数据检测，3 月 19 日，Tether Treasury 在 Tron 网络上铸造了 10 亿 USDT（约 10.01 亿 USDT）。

近期，美国等国家对稳定币的监管态度逐渐明朗，增强了市场信心。此外，在市场价格波动加剧的背景下，稳定币作为避险工具的需求上升。同时，其在跨境支付、去中心化金融（DeFi）等领域的应用不断扩展，共同推动了稳定币市值的持续增长。【23】

Jupiter 上周收入跌破 600 万美金，创 2025 年以来周收入新低

Jupiter 上周收入跌破 600 万美元，约为 594 万美元，较历史高点 4,357 万美元下跌超 85%。与此同时，其代币价格对比 1 月底也下跌超过 60%。尽管 Jupiter 在 2025 年 2 月收入曾达到 1.24 亿美元，创下历史新高，但近期其收入和代币价格均出现了显著下滑。

这一系列下跌主要受到加密市场整体下滑影响，尤其是迷因币市场崩盘，对 Jupiter 影响较大，其作为迷因币领域主要参与者，每周收入显著减少。此外，Jupiter DAO 计划向团队成员发放高额薪酬，引发投资者不满，也对代币价格造成压力。【24】

市场机会

项目空投

Sleepagotchi

Sleepagotchi 是一款移动应用程序，它将睡眠监控与区块链技术相结合，以激励人们养成更好的睡眠习惯。该平台采用“睡眠赚钱”机制，用户可以设定就寝时间和起床目标，然后根据他们实现这些目标的持续程度和整体睡眠质量获得奖励。

Sleepagotchi 目前正在通过其 Telegram 小程序 Sleepagotchi LITE 开展预 TGE（代币生成事件）空投活动。此活动允许早期采用者积累空投点，这些点将在代币正式发布后转换为 SLEEP 代币。【25】

参与方式：

• 使用 Sleepagotchi LITE 小程序赚取积分
• 访问官方网站进行预注册【26】
• 加入 Discord 并保持活跃
• 邀请更多朋友加入

提示：
空投计划和参与方式可能会随时更新，建议用户关注 Sleepagotchi 的官方渠道以获取最新信息。同时，用户应该谨慎参与，注意风险，并在参与前做好充分的研究。Gate.io 不保证后续后续空投奖励发放。

融资周报

本周多个项目成功完成了融资，涉及安全设施、DeFi、基础设施等多个领域的广泛应用。据 RootData 数据，3 月 15 日 - 3 月 21 日期间，共有 18 个项目宣布获得融资，超过 1.4 亿美元。以下是融资规模前三的情况：【27】

Via Science 于 3 月 18 日完成 2,800 万美元 B 轮融资，用于加速其面向政府和企业的高安全性、易于实施的数据和身份保护平台上线。本轮融资由 Bosch Ventures 领投，BMW i Ventures、MassMutual Ventures、Sentinel Global 和 Westly Group 参投。Via Science 是一个 Web3 数据保护平台，采用去中心化、零信任架构。Via Science 的技术特点包括去中心化身份管理、端到端量子抗性加密和无密码解决方案，能有效应对社会工程学攻击和管理员攻击等传统网络安全难题。

Crossmint 于 3 月 18 日完成 2,360 万美元融资，由 Ribbit Capital、Faction 等参投。Crossmint 是一个为开发者提供服务的平台，旨在帮助他们更轻松地将加密货币功能集成到他们的应用程序中。该平台通过提供 API 等工具，让开发者无需深入了解区块链的技术细节，就能在其应用中添加如稳定币交易、比特币钱包等加密货币相关的相关模块。本次融资目的是为了构建其加密货币开发者平台，并进一步拓展其在科技公司中的应用。

Utila 于 3 月 19 日完成了 1,800 万美元的 A 轮融资，用于扩展其多方计算（MPC）钱包解决方案，以满足日益增长的机构数字资产管理需求。本次投资由 Nyca Partners 领投，Wing VC、NFX、Haymaker Ventures、Gaingels 和 Cerca Partners 参投。Utila 是一个机构数字资产运营平台。该项目通过其高度安全且与区块链无关的钱包基础设施，使支付公司和金融机构能够高效地管理和构建数字资产。

下周关注

代币解锁

根据 Tokenomist 的数据，下周（2025.03.21-03.27）市场上将迎来几起重要的代币解锁事件。解锁价值总计超 2.74 亿美元。【28】

下周解锁前 3 情况如下：

MRS 代币计划在 2025 年 3 月 23 日 12:00 AM（UTC+0）解锁约 1,000 万枚代币，占其流通供应量的 11.87%，价值大约为 2.41 亿美元。近期 MRS 的日均交易量在 10 万美元左右，此次解锁可能影响对其价格造成极大影响。

IMX 代币计划在 2025 年 3 月 21 日 12:00 AM（UTC+0）解锁约 2,452 万枚代币，占其流通供应量的 1.39%，价值大约为 1,463 万美元。近期 IMX 的日均交易量在 3,000 万美元左右，此次解锁可能造成一定影响。

MURA 代币计划在 2025 年 3 月 23 日 12:00 AM（UTC+0）解锁约 1,000 万枚代币，占其流通供应量的 1.00%，价值大约为 710 万美元。近期 MURA 的日均交易量在 1 万美元左右，此次解锁可能影响对其价格造成极大影响。

加密日历

下周（2025.3.21-3.27）将迎来一系列重要事件，这些事件将对加密货币市场、全球经济和能源市场产生深远影响。3 月 24 日 Omni Network 首次质押升级功能上线。【29】【30】3 月 26 日 Celo 将激活过渡到以太坊 L2 的硬分叉。【31】2025 年 3 月 21 日，国证券交易委员会（SEC）于华盛顿举办加密资产圆桌会议。【31】。2025 年 3 月 26 日，美国公布至 3 月 21 日当周 EIA 原油库存（万桶）。【32】2025 年 3 月 26 日，美国至 3 月 27 日美国公布至 3 月 22 日当周初请失业金人数（万人）【33】

参考资料

1. Gate.io,https://www.gate.io/trade/BTC_USDT
2. Gate.io,https://www.gate.io/trade/ETH_USDT
3. Coingecko,https://www.coingecko.com/en/categories
4. Coinglass,https://www.coinglass.com/pro/options/OIExpiry
5. Cryptocraft,https://www.cryptocraft.com/calendar?day=mar20.2025
6. Defillama,https://defillama.com/stablecoins
7. Ethscan,https://etherscan.io/gastracker#chart_gasprice
8. Coingecko,https://www.coingecko.com/categories
9. Coingecko,https://www.coingecko.com/categories/infrastructure
10. Coingecko,https://www.coingecko.com/categories/real-world-assets-rwa
11. Coingecko,https://www.coingecko.com/categories/modular-blockchain
12. Coingedcko,https://www.coingecko.com
13. Gate.io,https://www.gate.io/trade/TON_USDT
14. Gate.io,https://www.gate.io/trade/ATOM_USDT
15. Gate.io,https://www.gate.io/trade/S_USDT
16. Ethereum,https://blog.ethereum.org/2025/03/18/hoodi-holesky
17. Coingecko,https://www.coingecko.com/coins/xrp
18. Cointelegraph,https://cointelegraph.com/news/70-percent-eu-crypto-payments-retail-food-beverages-oobit?ref=onepagecrypto.com
19. X,https://x.com/PeckShieldAlert/status/1901875929904971861
20. X,https://x.com/PeapodsFinance/status/1899496848894669169
21. Peapods Finance,https://docs.peapods.finance/
22. Gassnode,https://studio.glassnode.com/charts/supply.LthNetChange?a=BTC&s=1734659140&u=1742435140&zoom=90
23. Defillama,https://defillama.com/?tvl=false&stables=true
24. Defillama,https://defillama.com/protocol/jupiter?tvl=false&fees=true&events=false&groupBy=weekly
25. X,https://x.com/sleepagotchi/status/1901593182837641603
26. Sleepagotchi,https://www.sleepagotchi.com/
27. Rootdata,https://www.rootdata.com/Fundraising
28. Tokenomist ,https://tokenomist.ai/
29. X,https://x.com/OmniFDN/status/1901981755042902490
30. Gate.io,https://www.gate.io/calendar
31. X,https://x.com/cLabs/status/1902021020183142642
32. Jin10,https://rili.jin10.com/
33. Jin10,https://rili.jin10.com/

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