1. 引言
Berachain 是当前最受关注的新兴 Layer-1 区块链之一,凭借独特的流动性证明(Proof of Liquidity,PoL)共识机制和三代币经济模型,致力于优化流动性利用率并增强网络安全性。在其生态系统中,DeFi 协议如 Infrared Finance、BEX 和 Dolomite 等扮演着至关重要的角色,推动了 Berachain 的快速发展。
Berachain 的独特架构使其在去中心化交易(DEX)、借贷市场和稳定币领域展现出独特优势。本文将详细探讨 Berachain DeFi 生态的核心协议,并评估其在与 Arbitrum、Solana 等主流区块链竞争中的潜在优势。
1.1 Berachain 的早期故事与团队
Berachain 最早起源于 NFT 文化社区,团队以“熊”为主题,以幽默风格吸引了众多早期支持者。项目团队保持高度匿名,仅通过社交媒体与社区互动,这种“去中心化”团队管理方式使其保持神秘感,同时也激发了社区的高度参与。
Berachain 于2023年通过 NFT 生态起步,并逐步演变为独立的Layer-1区块链,核心创新点在于流动性证明(PoL,Proof of Liquidity)共识机制,迅速在 DeFi 领域引起关注。随着基础设施的不断完善,生态逐渐吸引了众多去中心化金融(DeFi)项目的加入,并推动其成为新一代PoL公链代表。
生态发展时间轴:
- 2021年8月,Berachain是一个起源于吸烟熊NFT的模因链,最早可追溯到2021年8月份推出的 BongBears 系列 NFT。之后该 NFT rebase 出新合集 Boo Bears、Baby Bears、Band Bears 和 Bit Bears。Berachain 团队核心成员在币圈经历了牛熊后,深感流动性对 DeFi 的意义之大,相比去中心化、可扩展、安全和互操作性等,流动性是这一切的基础。该团队决定自己设计一条 L1 公链取材于曾经成功的 Defi 专案取其优势并避开其缺点,因此这就诞生了 Berachain。随后,Berachain 团队设计出了流动性证明(ProofofLiquity)的验证机制,也间接为 Berachain 的三代币模型奠定了基础。
- 2021年10月,Bong BearsNFT首次发生rebase。
- 2021年11月,Berachain 被首次提及。
- 2022年3月,0lympus DAO OIP-87关于 Berachain 种子轮融资的提案获批通过,Berachain 将以50M 的估值获得 Olympus 0.5M 的融资。
- 2023年4月,Berachain 披器了由 Polychain 领投的42M融资。
- 2023年11月28日,Berachain 开启了内测。以 NFT 文化社群为基础,启动 Berachain 生态。
- 2024年1月11日,在比特币现货ETF通过的当天,Berachain公共测试网“Artio”正式宣布上线。据官方消息,30多个原生协定都再进行开发,其他网路的协定如Pendle、Redacted、Sudoswap、Abracadabra等也计划部署在 Berachain 测试网和主网部署。
- 2025年02月,Berachain上线主网,并部署跨链桥,支持更多链上资产流动性。Arbitrum Nitro进行升级优化。
团队背景:
Berachain团队实力雄厚,核心成员均在区块链、金融科技及软件工程领域拥有深厚背景:
- 联合创始人 Smokey,推动Berachain的发展进程。
- 联合创始人兼CTO Dev Bear,曾就职于苹果,具备世界顶级科技企业的工程经验。
- CTO Grizzly Bera,技术领军人物,驱动Berachain核心技术架构。
- 开发者关系负责人 Camila Ramos,曾担任Fuel Labs的开发者关系负责人,并在PayPal担任软件工程师,精通区块链开发者生态建设。
- DeFi主管 Jack Melnick,曾是Polygon的DeFi主管,The Tie研究副总裁,并在UBS积累了丰富的金融行业经验,深耕去中心化金融领域。
- 亚太区BD Leslie Song,Crypto J联合创始人,曾担任AAVE亚洲区业务增长主管,Origin Protocol社区经理,擅长营销运营、财务顾问(FA)及业务拓展,助力Berachain在亚太市场的快速发展。
(图片来源:Berachain Project Introduction, Team, Financing and News_RootData,2025.3.27)
1.2 投资阵容与融资情况
Berachain 在融资方面也表现亮眼。据Rootdata显示,该项目在早期融资A轮次中已筹集4200 万美元,B轮融资1亿美元,投资方包括 Polychain Capital、Hack VC、Framework Ventures、Brevan Howard Digital、OKX Ventures、Robot Ventures 及多个知名风投机构。强大的资本支持为 Berachain 的生态扩张奠定了坚实的基础,也进一步提升了市场对其长期发展的信心。
(Berachain融资情况,图片来源:Berachain Project Introduction, Team, Financing and News_RootData,2025.3.27)
2. Berachain 的创新架构
2.1 三代币系统
Berachain 采用 BERA、HONEY 和 BGT 三种代币,各自承担不同功能,共同促进生态系统的高效运作:
- BERA:原生代币,总量5亿,主要用于 Gas 费用支付和生态内交易。
- HONEY:与美元挂钩的稳定币,为 DeFi 生态提供稳定的价值储存和结算工具。
- BGT(Bera Governance Token):治理代币,持有者可参与平台治理,决定生态发展方向。
($Bera分配图,图片来源:Berachain Tokenomics | Berachain Core Docs)
($Honey铸造流程图,图片来源:$HONEY | Berachain Core Docs,2025.3.27)
2.2 流动性证明(PoL)共识机制
PoL 共识机制通过激励流动性提供者来确保网络安全性和资本效率。用户将资产存入流动性池后可获得 PoL 奖励,从而有效提升 DeFi 协议的资本利用率。这一创新机制使 Berachain 具备比传统 PoS(权益证明)公链更优的资金效率。相比于传统 PoS(权益证明)机制,PoL 不依赖于单一的质押资产,而是通过多元化的流动性资金池增强网络安全性。
PoL vs. PoS 机制对比
(PoL与PoS对比,表格来源:笔者整理,2025.3.27)
此外,PoL 机制的运行流程如下:
- 用户存入流动性资产:用户将 LP 代币或其他可接受资产存入流动性池。
- 共识层激励:系统依据提供的流动性价值计算 PoL 奖励,并分配给流动性提供者。
- 安全性增强:更广泛的资产参与流动性证明,有助于提高共识机制的去中心化程度。
- 资本效率优化:存入资产仍可用于 DeFi 借贷、交易等,提高整体生态资金利用率。
这一创新机制使 Berachain 具备比传统 PoS 更优的资金效率,同时结合 DeFi 生态,使共识机制与流动性激励形成正向循环。
3. Berachain 生态中的关键 DeFi 协议
3.1 Infrared Finance(流动性质押)
影响力:作为 Berachain 上最大的流动性质押协议,Infrared Finance 在生态系统中的地位至关重要。据 DefiLlama 数据,截至 2025 年 3 月 18 日,其管理资产(TVL)已超过 19.37 亿美元。
功能:Infrared Finance 依托 PoL 机制,提供流动性质押解决方案。用户可通过质押 iBGT 和 iBERA 资产来获取 PoL 奖励,同时支持 Berachain 官方 DEX(BEX)的 LP 收据代币质押。
(Infrared官网界面,图片来源:Infrared Finance,2025.3.27)
3.2 BEX(去中心化交易所)
影响力:BEX 是 Berachain 生态的核心 DEX,由官方团队支持。截至 2025 年 3 月 18 日,其总锁仓量(TVL)达到 8.73 亿美元,在 Berachain 生态内交易量排名第一。
功能:BEX 采用 AMM(自动做市商)模型,并结合 PoL 激励机制,确保低滑点和高流动性。此外,该平台与 Berachain 的三代币体系深度集成,为流动性提供者提供额外收益。
(BEX交易所界面,图片来源:BeraHub,2025.3.27)
3.3 Dolomite(借贷及杠杆交易)
影响力:Dolomite 作为 Berachain 生态的借贷协议,TVL 已突破 10 亿美元,借款总额达 6835 万美元。
功能:Dolomite 结合 PoL 机制,为用户提供智能借贷、杠杆交易和闲置资本释放等多元化金融服务。其创新设计允许用户在 DeFi 生态内高效部署资产,提高资本运作效率。
(Dolomite官网,图片来源:dolomite.io,2025.3.27)
3.4 HONEY(稳定币)
背景:HONEY 作为 Berachain 生态的官方稳定币,与美元 1:1 挂钩。
影响力:HONEY 在 DeFi 生态中承担重要角色,包括流动性提供、支付及跨境结算。其与 Berachain 生态深度绑定,使其成为 DEX、借贷市场和 DeFi 产品中的核心稳定资产。
功能:作为稳定币,HONEY 主要用于交易对的流动性支撑,同时用于支付与结算,增强 Berachain DeFi 生态的可用性。
(HoneySwap界面,图片来源:Honey,2025.3.27)
3.5 Berachain 生态中的其他 DeFi 协议
除了上述核心协议,Berachain 还拥有多个重要的 DeFi 协议,例如:
Forge Finance:提供去中心化衍生品交易服务。
BearSwap:基于 Berachain 的去中心化交易聚合器。
HoneyBank:创新型 DeFi 借贷平台,支持多资产抵押。
4. Berachain 在 DEX、借贷、稳定币等领域的发展潜力
Berachain 的独特设计使其在去中心化交易所(DEX)、借贷和稳定币领域展现出巨大的发展潜力。
高效的流动性管理:Berachain依托 PoL 机制,使流动性管理更加高效,提高资本利用率,为流动性提供者提供额外收益。。
高可组合性:智能合约模块化设计,支持复杂 DeFi 操作整合。其高可组合性允许将复杂的 DeFi 操作打包成单一产品,提升了用户体验和资本效率。
三代币激励体系:Berachain 的三代币系统(BERA、HONEY 和 BGT)和 PoL 机制为流动性提供了强大的激励,进一步促进了 DeFi 协议的发展。促进长期生态增长,提高用户粘性。
5. 与 Arbitrum、Solana 等平台的竞争格局
5.1 生态系统比较
(各生态系统比较,表格来源:笔者整理,2025.3.27)
尽管 Berachain 目前仍处于发展早期,但其 PoL 机制和三代币系统为其带来了显著的竞争优势,有望在 DeFi 赛道中与 Arbitrum、Solana 等成熟平台展开竞争。
5.2 技术架构与性能
- Solana:高性能、低延迟,每秒可处理大量交易,适用于 DEX 和 DeFi。
- Arbitrum:以太坊 Layer-2 解决方案,使用乐观汇总(Optimistic Rollups)提高吞吐量、降低 Gas 费用。
- Berachain:依托 PoL 机制,优化流动性管理,提高资本利用率。
5.3 用户基础与市场份额
- Solana 生态的 TVL 在所有公链中排名第五。
- Arbitrum 作为以太坊 Layer-2,用户量增长迅速。
- Berachain 仍处于扩展期,但 PoL 机制有望吸引大量 DeFi 用户。
相比 Arbitrum 和 Solana 等现有平台,Berachain 通过其创新的共识机制和代币经济模型,提供了差异化的价值主张,Berachain 通过 PoL 机制和三代币系统,与主流 Layer-1、Layer-2 方案形成差异化竞争。虽然 Arbitrum 和 Solana 已经建立了强大的生态系统,但 Berachain 的独特设计使其在流动性利用和用户激励方面具有优势。然而,Berachain 仍处于早期发展阶段,需要在主网推广和用户规模扩展方面取得进展,才能真正挑战这些成熟平台的地位。
6. 生态风险分析
尽管 Berachain 依托 PoL 机制和三代币系统展现出独特优势,但其生态仍面临一定的风险挑战,包括 公链冷启动风险 和 稳定币 HONEY 可能面临的脱锚隐患。
6.1 早期公链的生态冷启动风险
新兴公链在早期往往面临 生态建设不足、基础设施不稳定 的问题,Berachain 亦不例外。以 Solana 早期发展为例,其在 2021-2022 年经历了 多次大规模宕机,主要由于:
- 网络负载过高:高 TPS 设计导致交易请求过载,影响链上稳定性。
- 过度依赖少数节点:网络去中心化程度不足,使部分节点故障可能导致全网崩溃。
Berachain 采用 PoL 机制,理论上能够提高流动性利用率并增强网络安全性,但 PoL 依赖大量流动性提供者参与。如果早期资金和开发者生态不足,可能导致交易深度有限、Gas 费用过高,影响用户体验。同时,PoL 机制的复杂性可能带来潜在技术漏洞和共识安全风险,类似 Solana 早期面临的挑战。因此,Berachain 需要在主网上线初期 加强基础设施优化,确保网络稳定运行,同时吸引更多开发者构建 DApp 生态,以提升用户粘性。
6.2 HONEY 稳定币的脱锚风险
HONEY 作为 Berachain 生态中的稳定币,与 BERA 和 BGT 深度绑定,并在 DeFi 生态中广泛使用。然而,稳定币的价值锚定机制始终是 DeFi 生态中潜在的风险点。Berachain 在 HONEY 机制上可能面临以下问题:
- 储备透明度与审计风险:目前官方尚未提供 HONEY 储备资产的 详细审计报告,若缺乏可信的透明度,市场可能对其价值稳定性产生疑虑。
- 流动性挤兑:若市场信心下降,可能出现 HONEY 大规模抛售,导致价格偏离 1:1 锚定水平,类似于 2022 年 Terra UST 脱锚事件。
- 过度依赖生态内部流动性:HONEY 主要流通于 Berachain 生态内部,若 Berachain 生态 TVL 下降,可能影响 HONEY 的稳定性。
为缓解这些风险,笔者认为,Berachain 需要:
- 定期提供 HONEY 资产储备的透明审计,提高市场信任度。
- 优化 HONEY 的流动性管理机制,例如采用更强的去中心化储备资产,如 BTC、ETH 等,而非单一的协议内部资产。
- 引入外部流动性市场,例如与主流 DeFi 平台(如 Aave、Curve)合作,提高 HONEY 的市场适应性。
7. 结论
Berachain 通过其创新的共识机制和代币经济模型,构建了一个极具潜力的 DeFi 生态系统。Infrared Finance、BEX 和 Dolomite 等核心协议的成功运作,进一步巩固了其在 DEX、借贷及稳定币领域的影响力。尽管面临 Arbitrum 和 Solana 等平台的挑战,Berachain 依靠独特的流动性管理和激励机制,正在逐步确立自己的市场地位。
未来,Berachain 若能持续吸引开发者和资本进入生态,并不断优化其技术架构,将有望成为 DeFi 领域的重要竞争者。