转发原文标题《以史为鉴：美股近50年历次熊市总结和启示》
TL;DR
特朗普极端贸易政策下，罗素和纳指相继进入了熊市； 我梳理了美股自近50年经历了历次熊市（ 从高点下跌超过20%）的原因、跌幅和熊牛转折点。
1973-1974熊市
时间：1973年1月 – 1974年10月
跌幅：约 -48%（标普500）
原因：
石油危机（第一次石油危机，1973年OPEC禁运）
高通胀 + 滞涨（Stagflation）
美联储紧缩货币政策 尼克松政府丑闻（“水门事件”）
熊牛转折点： 油价企稳、美联储放松货币政策、福特总统上任1980-1982熊市
时间：1980年11月 – 1982年8月
跌幅：约 -27%
原因：
保罗·沃尔克主席激进加息以遏制通胀，联邦基金利率升至20%
经济陷入深度衰退
高失业率和企业盈利下降
熊牛转折点： 美联储开始降息、通胀见顶（1982年8月）1987年“黑色星期一”
时间：1987年8月 – 1987年12月
跌幅：约 -34%（标普500）
原因：
自动化程序化交易（portfolio insurance）
引发的技术性抛售
利率上升和贸易赤字担忧
美元波动与全球市场联动
熊牛转折点： 美联储快速注入流动性、再度干预市场1990年衰退熊市
时间：1990年7月 – 1990年10月
跌幅：约 -20%
原因：
第一次海湾战争引发油价暴涨
美国进入温和衰退
商业地产危机 + 银行信贷紧缩
熊牛转折点： 海湾战争爆发后市场预期转乐观（快速胜利）2000-2002科技泡沫破裂
时间：2000年3月 – 2002年10月
跌幅：约 -49%（标普500），纳指超 -78%
原因：
网络科技股估值泡沫破裂
2001年911恐袭带来不确定性
企业盈利下滑、信心危机
熊牛转折点： 纳斯达克估值重设完成、美联储持续降息2007-2009全球金融危机
时间：2007年10月 – 2009年3月
跌幅：约 -57%（标普500）
原因：
房地产泡沫破裂
次贷危机 → 雷曼兄弟破产
全球信贷冻结、银行危机、美联储被迫救市
熊牛转折点： 2009年3月美联储QE1启动 + 财政刺激2018年熊市
时间：2018年10月 – 2018年12月（川普第一任期）
跌幅：约 -34%
原因：
特朗普升级中美贸易战，美联储当年四次加息，白宫美联储矛盾
熊牛转折点： 2019年1月美联储转向鸽派，暂停加息并暗示更灵活的政策2020年疫情熊市
时间：2020年2月 – 2020年3月（史上最快熊市）
跌幅：约 -34%
原因：
COVID-19疫情引发全球经济封锁
供应链中断 + 企业停摆
恐慌性抛售 + 初期政策滞后
熊牛转折点： 2020年3月23日美联储无限量QE + 财政救助法案出台2022年加息熊市
时间：2022年1月 – 2022年10月
跌幅：标普约 -27%
原因：
高通胀（CPI高达9.1%）
美联储大幅加息（基准利率从0升至4.5%以上）
科技股估值压缩、债券收益率飙升
熊牛转折点： 10月CPI下降，美联储暗示放缓加息节奏（2022年Q4），硅谷银行倒闭
总结：
1、本次熊市和特朗普任期内的两次熊市，有相似度，都是快熊，上两次熊市结束后，都是V反；
2、熊市见底需要转势的“事件”。
应对：
1、左侧下跌中不要有杠杆；
2、确保自己即使标普跌 57%（现在点位再跌40%）不会爆仓；
3、左侧不要上头，分批买，只能买指数基金；
4、准备好可以调用的资金，准备右侧加仓；
5、右侧买入需要耐心等待转势“事件”和技术形态。
重要“事件”或“信号”:
1、特朗普推迟执行额外对等关税的可能性——下周内，30%概率；
2、欧盟在对等关税上的正式回应——下周内，50%概率会跟随英国和东南亚的妥协；
3、中美关税的进一步升级或缓和——4月7日到15日之间，特朗普对Tiktok垂涎欲滴，应该有的谈；
4、巴菲特的入市时机——5月3日，奥马哈股东大会应该有信号；
5、美联储的救市态度——短期不可能，若继续恶化，5月到6月有可能；
若出现利空“事件”，继续等待；出现利好“事件”，可以加仓！
最后， 美国科技、军事、美元霸权的底蕴，特朗普4年糟蹋不完， 大熊市孕育着大机会，首先活下来，耐心等待全力一击！
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