一旦你理解了代币价格增长背后的因果关系，你将能够在心理上比其他人更好地应对整个涨势。让我们深入探讨代币价格上涨背后的心理学。
代币发行在某些方面被看作是。
这种认知源于进化的倾向。
加密货币中的演变趋势通常会延续获利的记忆。这不仅仅是发生了什么，而是过去有效的是什么。
所以大多数参与者实际上并不是在押注基本面。他们试图重现一个他们赚钱的时刻。他们潜意识里通过再次做同样的事情在追逐旧高点。
在这个市场中，我们有来自不同时间线的参与者。
有些相当旧，来自2018年前的批次。
他们大多数来自2020年以后的批次。
而我们在过去三年里加入了一个全新的链上人群。
这些人群对代币发行有着不同的认知，这基于他们自身的发展倾向，这意味着他们以非常不同的情感和期望来解读同一事件。
- 2018年时代的一位参与者仍然希望获得清晰的信息。他们重视路线图、代币经济、实用性和愿景感。他们希望团队能提供一些工作证明、一些进展，并且最好有实际收入。这些都是ICO原生思维者。他们经历过周期，倾向于坚持那些不断发展的项目。
- 一位来自2020年后批次的参与者想要捷径。他们中的大多数仍然持有由影响者喂养的代币，他们的心理根植于幻想思维。他们并不一定关心项目的实际运作。他们关心的是是否会有人以更高的价格购买。耐心是有限的，但希望是无限的。
- 最近的链上时代的参与者希望获得免费钱或快速刺激。他们具有攻击性，行动迅速，遍布各处。他们耕作一切，盲目跟风，争取积分，试图翻转每一个趋势。但他们的期望过高。因此，即使他们赚到几千美元，感觉也很少，他们过度交易，直到损失所有。他们中的大多数人在战壕中操作，永远不会出来。
这三种参与者分享三种不同类型的心理空间。
我们称这些心理空间为主体间空间。
在加密领域，主体间性不是一个软哲学术语。它是现实。它意味着多个共享共同信念的人，一个集体虚构，暂时成为现实，因为每个人都表现得好像它是真实的。
在加密货币中，这些共同的信念推动市场。
这些空间参与者的想法是相互主观的。他们相互验证，互相炒作，捍卫彼此的资产。
这种主体间性创造了一个强大的群体，一种部落力量，它作为代币的积极或消极催化剂。
在这些主体间空间中的人们是早期的。他们承担了更多的风险，他们付出了努力，他们在叙述变得真实之前就相信了它。
当代币交付时，他们会情感投入。
他们不仅仅持有代币。他们成为代币。
他们是社区。
他们成为项目在社交媒体上的声音，吸引注意力，制作表情包，带领他人加入，不断扩展相互主观空间。
Hyperliquid 是一个典型的例子。早期的信徒形成了一个强大的主体间团体。他们通过一次大规模的空投获得了奖励。那次空投成为了信念有效的证明，从而创造了更多的信念。循环开始了。
你可以在像BONK、WIF和POPCAT这样的 meme 币中看到相同的现象。所有这些在任何其他事情之前都是由主观能量驱动的。
在加密货币中，价格就是叙事。
代币价格是这里的主要指标。
如果价格上涨，更多的人将会加入。
但在此之前，必须有人相信它会上涨。
这就是主体间群体介入的地方。
他们在效果之前采取行动。
它们成为原因。
这些信徒并不是孤立行动的。
它们通过人类协调运作。
他们一起宣传。一同发布。一同战斗。一起构建共享现实。
当其他人开始加入时，他们将价格视为确认。
价格成为一种信号，而不仅仅是一个数字。
而这个信号又回路，推动更多的信心、更多的购买和更多的价格波动。
这就是反身性发挥作用的地方。
在加密货币中，反身性意味着价格影响信念，而信念影响价格。
这是一个反馈循环，在这个循环中，感知和评估相互促进。
人们购买代币是因为他们看到价格上涨。
这种推动成为成功的证明。
成功成为营销。
营销变成叙事。
叙述吸引更多买家。
更多买家推动价格上涨。
价格上涨是结果。但原因呢？
那更复杂。
在 memes 中，它可能是由文化驱动的
在去中心化金融中，这可能是以收入为驱动的
在代理中，这可能是技术驱动的
在所有情况下，它始于少数人之间的共同信念，最终以许多人的参与结束。
在反思阶段加入的人通常是在购买梦想，而不是逻辑。他们成为在交互阶段进入者的退出流动性。
这就是游戏变得不对称的地方。
来自两个阶段的参与者，主观和反思，操纵信息，创造叙事，扭曲事实，并拉伸信念，以保持其他人与他们的现实版本一致。
随着时间的推移，围绕一个单一的代币形成了多重现实。每个群体的信念略有不同。
这些是感知的现实。信念的迷你回音室。
每个群体出于不同的原因持有资产，期待不同的结果，并在不同的时刻退出。这些微观的相互主观空间创造了波动、恐惧、贪婪，以及常常的混乱。
这些微观现实中的大多数人被极端的贪婪所困。
他们忘记了他们为什么进入。
他们只记得他们可能失去的东西。
当事情崩溃时，他们不仅仅失去金钱。 他们失去信仰。
他们在曾经庆祝的同样空间里哭泣。
代币价格发现的真正受益者是那些早期协调的人。但即使是他们，也只有在代币价格持续高于他们的预期足够长的时间，以便让他们有信心退出时，他们才能获利。
最终，价格发现不是一个图表事件，而是一个协调事件。
它是由人类如何感知价值、相信故事以及与他人同步行动所塑造的。
所以永远要知道：
你处于哪个阶段。
你正在参与什么样的现实。
那么你在认为代币会涨时，抱有什么样的看法呢。
你对自己心理基础的理解越清晰，您为自己的投资组合创造的结果就会越好。
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