摘要
- BTC 本周上涨 2.77%，K 线整体呈多头排列，其强势行情将有一定延续性。
- 本周山寨币整体呈现了前低后高的走势，SEI 以超过 50% 的涨幅领涨本周的山寨币板块。
- 以太坊稳定币周活跃用户数突破 75 万，创历史新高。
- 比特币生态 Web3 社交平台 MetaSo 链上交互突破 1 亿笔，新增“二次分发”激励机制。
- BitGo 托管加密资产突破 1,000 亿美元。
- Gate Launchpool 上线 MGO ，奖池总量 8,400,000 MGO。
市场解读
行情点评
BTC 行情 —— 本周 BTC 上涨 2.77%，引领本轮中东武装冲突缓和的反弹行情。BTC 目前已突破 107,000 美元压力位，K 线整体呈多头排列，预计将在短期内再次上攻 110,000 美元位置。从资金面、技术面等多个角度看，BTC 的强势行情将有一定的延续性。
ETH 行情 —— 本周 ETH 下跌 1.37%，走势不及 BTC 以及部分山寨币。技术形态上看，2,500 美元箱体上沿在短期仍然是较强的压力位，需要足够大量能才可以突破。箱体下沿位于 2,100 美元位置，预计未来一段时间 ETH 将持续震荡行情。
山寨币 —— 本周山寨币整体呈现了前低后高的走势，随着中东武装冲突局势的逐渐缓和，部分山寨币迎来上涨。在加密货币 Top 100 中，近 7 日 SEI 以 50.70% 的涨幅领涨山寨币，而 AB 以超过 33% 的跌幅成为本周跌幅最大的山寨币。Top 100 加密货币的中位数下跌 0.90%。
ETF 与合约行情 —— ETF 资金面上，BTC 及以 ETH 现货 ETF 连续多日录得净流入，总体展现出机构资金的持续需求与支撑。合约方面，近 24 小时，BTC 与 ETH 合约分别爆仓 7,620 万美元和 7,705 万美元。
宏观数据 —— 美国 6 月 Markit 制造业 PMI 初值 52，与 5 月持平，高于预期的 51，为 2 月以来最高水平。该指数高于50表明制造业活动扩张。
稳定币 —— 稳定币总体市值上涨至 2,565 亿美元，场外增量资金进一步流入。
Gas Fee —— 由于加密货币市场本周出现明显的反弹，以太坊链上交易活动也出现一定程度的增长。截至 6 月 26 日，当日平均 Gas fee 为 1.211 Gwei。
热门概念
本周加密货币行业整体呈现反弹行情，市场情绪比较乐观。山寨币延续分化格局，主流板块涨跌互现。根据 Coingecko 数据，本周内 Bitcoin Fork, Zero Knowledge (ZK), Oracle 三个板块均呈现上涨趋势，近 7 日分别上涨 5.3%、5.2%、4.7%。
Bitcoin Fork
Bitcoin Fork（比特币分叉）是指比特币区块链协议发生分歧，导致区块链分裂为两条或多条独立链的现象，通常分为软分叉和硬分叉。软分叉是向后兼容的协议升级，旧节点仍可接受新规则生成的数据，而硬分叉则是不可兼容的重大变更，需所有节点升级至新规则，否则将产生新的区块链及代币，如2017年的比特币现金（BCH）分叉。分叉通常源于社区对技术升级、区块大小或治理理念的分歧，旨在优化网络性能或引入新功能。 ——过去 7 天该板块上涨 5.3%，其中 BCH 和 BSV 分别上涨 5.8% 和 2.9%。
ZK
ZK（零知识证明）板块是指利用零知识证明技术的加密资产，专注于隐私保护、可扩展性和高效数据验证，通常以 ZK-rollups 和隐私公链为代表，兼具技术创新与应用潜力。随着区块链对隐私和性能需求的增长，ZK 项目迅速崛起，备受市场关注。一方面，它们凭借高技术壁垒和 Layer 2 优化吸引开发者和机构投资；另一方面，也因技术叙事的热潮一度成为资金轮动中的投机焦点。 ——过去 7 天该板块上涨 5.2%，其中 MOVE 和 ZKML 分别上涨 39.1% 和 16.7%。
Oracle
Oracle（预言机）是区块链生态中连接智能合约与外部世界的关键机制，用于将现实世界的数据安全、可靠地引入区块链，以支持智能合约的执行。由于区块链本身无法直接访问链外数据，预言机作为中介桥梁，在去中心化金融（DeFi）、供应链管理和保险等领域发挥核心作用，例如提供实时资产价格或验证交易条件。然而，预言机的数据可靠性和安全性仍是技术挑战，去中心化解决方案如 Chainlink 通过多源数据聚合和加密技术提升可信度。——过去 7 天该板块上涨 4.7%，其中 BIRD 和 SEDA 分别上涨 28.9% 和 13.3%。
本周聚焦
SEC委员：比特币 ETF 实物赎回机制或将落地，相关申请正审核中
美国证券交易委员会（SEC）共和党委员 Hester Peirce 在近期一场小组讨论中表示，加密货币 ETF 的实物申购与赎回机制“肯定会在某个时间点出现”，相关表格目前已进入审核流程。包括贝莱德在内的多家公司此前已向 SEC 提交申请，希望将比特币 ETF 从现金申购/赎回模式转为支持实物操作。今年 1 月，纳斯达克代表贝莱德提交 19b-4 表格推动该变更，随后多家公司陆续效仿。Peirce 指出，已有大量企业表达了对实物机制的浓厚兴趣。
实物机制的引入将使比特币 ETF 更贴近传统金融产品的运作逻辑，进一步削弱加密货币作为“另类资产”的标签。随着机构投资者能够更直接、高效地参与比特币市场，加密货币的合法性和可信度将在主流金融圈中显著提升。更多的机构参与和监管关注将迫使市场参与者提升透明度和合规性，这不仅有助于提升行业声誉，也为加密货币在全球金融体系中争取更大话语权奠定基础。
Bit Digital 宣布将转型为专注于以太坊质押与财库公司，并逐步出售 BTC 换成 ETH
挖矿与质押公司 Bit Digital 宣布战略转型，未来将打造“专注于以太坊质押与财库业务”的公司。作为此次转型的一部分，Bit Digital 表示将逐步关闭其比特币挖矿业务，并将净收益重新部署至以太坊资产中。截至今年 3 月底，Bit Digital 持有 24,434.2 枚以太坊和 417.6 枚比特币，市值分别约为 4,460 万美元和 3,450 万美元。公司计划逐步将其比特币资产转换为以太坊。
Bit Digital宣布从比特币挖矿转向以太坊质押与财库业务的战略转型，反映了其对以太坊生态长期增长潜力的看好，以及对质押模式稳定收益的青睐。这一决定可能源于以太坊合并后 PoS 机制带来的低能耗、高效率优势，相较于比特币挖矿的高成本与环境压力更具可持续性。此外，以太坊的 DeFi 与智能合约生态为质押资产提供了更多增值机会。未来，Bit Digital 通过逐步将比特币资产转换为以太坊，并专注质押与财库管理，有望在以太坊网络的扩容与生态繁荣中捕捉更多收益，同时降低运营风险，成为以太坊经济中的重要参与者。
Lumia 和 Avail 合作开发专注于代币化资产的跨链解决方案
专注于现实世界资产（RWA）代币化的区块链平台 Lumia，正与 Avail Stack 进行战略整合，推出新跨链模型。此次合作聚焦优化代币化资产在不同区块链网络上的创建、验证与转移流程。Lumia 将接入 Avail 旨在解决区块链碎片化问题的模块化基础设施，利用其可扩展数据可用性、安全资产消息传递及跨链通信协议等核心工具，在保障安全与数据完整前提下，实现代币化资产跨链无缝流动。此外，此次升级的关键部分 Avail Nexus 消息传递层，能在不依赖中心化系统的情况下，保障资产安全转移与数据验证。
Lumia 与 Avail Stack 的战略整合通过优化跨链模型，将显著提升其在现实世界资产（RWA）代币化领域的影响力。接入 Avail 的模块化基础设施和 Nexus 消息传递层，Lumia 能够实现代币化资产在多链间的无缝、安全流动，降低操作复杂性并增强用户体验。这将吸引更多用户和机构参与，扩大其生态系统并提升市场竞争力。同时，安全性和去中心化特性的提升有助于满足监管要求，推动 Lumia 在 RWA 代币化领域的技术创新和长期发展。
亮点数据
以太坊稳定币周活跃用户数突破 75 万，创历史新高
以太坊网络上使用稳定币（如 USDT、USDC、BUSD、DAI 等）的每周独立用户数量首次突破 75 万人，创下历史新高。目前，USDT 和 USDC 依然主导以太坊的稳定币格局，分别拥有 730 亿美元和 410 亿美元的链上供应，总计占据以太坊上 1,340 亿美元稳定币市场的大部分份额。与此同时，其他稳定币的总供应量也已达到约 200 亿美元。
这一里程碑不仅体现了机构参与度的持续提升，更标志着“稳定币季”迈入以实用性为核心的阶段——稳定币的使用正逐步从投机驱动转向支付、结算等更具可持续性的真实需求。以太坊稳定币用户的激增表明，加密市场正在趋于成熟，稳定币已深度融入日常链上活动。这一趋势也促使发行方在成本控制、收益设计和用户体验方面展开激烈竞争。同时，传统金融机构的入局预示着稳定币应用将进一步加速普及，帮助弥合加密与传统金融之间的鸿沟，并推动全球数字商务的深度转型。
比特币生态 Web3 社交平台 MetaSo 链上交互突破 1 亿笔，新增“二次分发”激励机制
比特币生态中的去中心化社交协议 MetaSo 近期链上总交易次数已突破 1 亿笔，截至目前达 106,438,248 次。根据 MetaBlock 浏览器数据显示，MetaSo 日均交易维持在约 500 万笔，反映出其平台用户活跃度高、交互频繁，生态正稳步扩展。
MetaSo 链上交易量突破 1 亿笔，标志着比特币生态 Web3 应用加速落地，也展现了去中心化社交产品在真实用户需求驱动下的强劲成长潜力。MetaSo 采用去中心化节点部署架构，节点运营者可在短短 20 分钟内完成搭建，并可根据自身需求灵活设定经济模型，参与平台代币 METASO 的激励分发。平台近日上线“二次分发”功能，允许节点将所获得的 METASO 收益按自定义比例返还给社区用户，从而提升用户参与积极性。普通用户无需复杂操作，仅通过发帖、互动等日常行为即可获得代币奖励，显著降低了参与门槛，同时增强了网络效应与社区粘性，助力链上交互量突破 1 亿笔大关。
BitGo 托管加密资产突破 1,000 亿美元
受全球监管环境日益清晰与加密货币采用率持续上升的推动，BitGo 在 2025 年上半年托管资产规模从 600 亿美元激增至 1,000 亿美元，创下新高。据 BitGo 亚太区董事总经理 Abel Seow 表示，这一增长主要得益于传统金融机构与大型投资者对加密资产托管与质押服务的需求不断提升。
目前，BitGo 管理的资产中有一半与 Staking 挂钩，用户通过质押代币协助区块链网络运行，并获得额外收益。与此同时，BitGo 也在加快全球布局，计划最早于 2025 年下半年启动 IPO，并已在韩国成立合资企业、计划在迪拜设立业务，以加速国际扩张步伐。
BitGo 托管资产规模的迅猛增长，反映出机构层面对加密资产管理与参与链上收益活动（如质押）的信任正在加速建立。随着全球监管框架逐步明朗，加密托管服务正从“安全保障”升级为“收益协作平台”。BitGo 此时布局 IPO 与海外市场，不仅意在巩固其基础设施地位，更是在抢占机构资金涌入 Web3 的新一轮制高点。其增长轨迹也预示着，合规、收益与全球化将成为下一阶段加密金融基础设施的核心关键词。
Gate 打新
本周可关注的打新项目是：Mango Network
Mango Network 是一个 Layer 1 的全链多虚拟机基础架构，主要解决 Web3 应用和 DeFi 协议中碎片化用户体验、流动性等痛点。它融合了 Move、OPStack 和 ZK Rollup 的核心优势，构建了一个支持跨链通信和多虚拟机互操作的高效区块链网络，同时支持 MoveVM、EVM 和 SVM，为开发者和用户提供安全、模块化、高性能的 Web3 基础架构。
前期准备
- Gate 账户：注册并完成用户认证；
- 充值资产：确保账户内有足够 MGO 代币，本次 Launchpool 仅支持 MGO 质押；
参与质押
- 时间窗口：截至 2025 年 7 月 7 日 20:00（UTC+8）
- 操作步骤：第一，登录 Gate，进入【Launchpool】页面；第二，选择 MGO 项目，点击【立即参与】；最后输入质押金额，确认后即可参与。
- 挖矿奖励总量：8,400,000 MGO
- 年化收益：1781.15%
融资周报
据 RootData 统计，2025 年 6 月 20 日至 6 月 26 日期间，共有 11 个加密项目宣布完成融资，覆盖基础设施、DeFi 等多个赛道，显示出市场对技术创新与应用层建设的持续关注。以下为本周融资规模排名前三的项目简要介绍：
Nano Labs
于 6 月 24 日宣布完成 5 亿美元可转换票据私募融资，融资目标为长期持有 BNB 总流通量的 5% 至 10%。
Nano Labs 是一家专注于加密货币挖矿芯片设计的公司，已在美国证券交易所上市（股票代码：NA）。其主营业务涵盖高吞吐量计算（HTC）芯片、高性能计算（HPC）芯片、智能网卡（NICs）、视觉计算芯片、分布式计算与存储解决方案等，主要通过子公司开展运营。
Digital Asset
于 6 月 24 日宣布完成 1.35 亿美元融资，投资方包括高盛（Goldman Sachs）、Citadel 等知名机构。
Digital Asset 以 Daml 为核心技术平台，Daml 是一个先进的智能合约语言与开发框架，专注于构建和运行复杂的多方协作应用，具有高度隐私保护和实时同步能力，广泛用于企业级区块链解决方案。
Veda
于 6 月 23 日完成 1,800 万美元融资，由 CoinFund 领投，Coinbase Ventures、Animoca Ventures、GSR 等参投。
Veda 提供面向协议和应用的收益部署服务，用户可将资产存入其智能合约，由系统自动将资金安全部署至多个 DeFi 协议，实现收益最优化。其目标是以高透明度和易用性推动加密资产的大规模应用。
下周关注
代币解锁
根据 Tokenomist 的数据，接下来 7 天（2025.6.26 -2025.7.3）市场上将迎来部分重要代币大额解锁。解锁前 3 的情况如下：
SUI 将在未来 7 天解锁价值约 1.2 亿美元的代币，占总锁定量的 1.3%。
BLAST 将在未来 7 天解锁价值约 2,276 万美元，占总锁定量的 34.5%，
OP 将在未来 7 天解锁价值约 1,711 万美元的代币，占流通供应量的 1.8%。
参考来源
- Gate, https://www.gate.com/trade/BTC_USDT
- Gate, https://www.gate.com/trade/ETH_USDT
- Coinmarketcap, https://coinmarketcap.com/
- Coinglass, https://www.coinglass.com/LiquidationData
- AInvest, https://www.ainvest.com/news/manufacturing-pmi-surges-52-0-fueling-sector-rotations-policy-uncertainty-2506/
- Coinmarketcap, https://coinmarketcap.com/view/stablecoin/
- etherscan, https://etherscan.io/gastracker
- Coingecko, https://www.coingecko.com/en/categories
- TheBlock, https://www.theblock.co/post/359736/secs-hester-peirce-says-in-kind-redemptions-for-crypto-etfs-are-on-the-horizon
- TheBlock, https://www.theblock.co/post/359719/bit-digital-winds-down-bitcoin-mining-operations-doubles-down-on-ethereum-as-latest-eth-treasury-play?utm_source=twitter&utm_medium=social
- CryptoSlate, https://cryptoslate.com/lumia-and-avail-team-up-for-secure-scalable-real-world-asset-tokenization/
- The Block, https://www.theblock.co/post/359276/ethereum-based-stablecoin-adoption-hits-fresh-all-time-high-with-over-750000-unique-weekly-users-a-new-all-time-high
- Metaso, https://www.metaso.network/
- Bloomberg, https://www.bloomberg.com/news/articles/2025-06-24/crypto-firm-bitgo-s-assets-in-custody-jump-to-top-100-billion?srnd=phx-crypto
- Gate, https://www.gate.com/launchpool/MGO?pid=326
- Rootdata, https://www.rootdata.com/Fundraising
- Tokenomist, https://tokenomist.ai/
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