我曾经认为加密货币是一个统一的大世界，但最近我的视角彻底改变，现在我始终将加密货币划分为两个主要领域，尤其是从建设者的角度来看：1）叙事加密 2）可用加密。接下来我将具体阐述如何思考这两者，以及如何在其中进行产品构建和实现盈利。
可用加密
这些通常是“最佳商业模式”：- 钱包（@phantom，@MetaMask）- 稳定币（USDT、USDC）- 交易所（@HyperliquidX，@Raydium，@JupiterExchange）- 启动平台（@pumpdotfun）- 机器人和交易终端（@AxiomExchange）- DeFi（@aave，@kamino，@LidoFinance）等。这些产品真正实现了“即用即得”，并且能够创造巨额收入。
叙事加密
通常拥有强大的故事或愿景（市值可达千亿美元以上），足以推动世界变革：- BTC（更优货币或数字黄金的叙事）- AI x Crypto（大多数GPU基础设施与智能体框架）- DeSci或IP相关（Story Protocol）- 新型L1/L2（如稳定型L1或永续型L2）- 隐私（@Zcash）- 再质押及其他创新基础设施- x402 这些项目几乎不直接产生收入，但凭借叙事推动代币价格上涨，吸引机构和散户参与。需要注意的是，叙事加密与可用加密并非互斥（但合起来构成了加密世界的全部）。请思考以下案例：
确实有用户在实际使用Zcash（每日约5,000-10,000笔交易），但目前隐私叙事极具影响力，因而获得更高关注度。这种关注也极有可能带动实际使用（近期交易量激增即为例证）。同样，@CoinbaseDev的x402虽然实际使用极少，但近期成为市场热点，毫无疑问会因投机推动更多关注和使用。
Zcash每日交易量（来源：bitinfocharts.com）
我始终将这一切视为一个连续光谱：
（如有Logo遗漏或位置错误，欢迎随时指出！）
两者同等重要，且相互促进：
叙事加密推动→投机，进而推动→可用加密的采用
在可用加密领域，产品和用户至上；而在叙事加密领域，社区才是核心。
建设者困境
每位建设者都会面临选择——究竟是为叙事加密还是可用加密而构建。
经验法则如下：
——如果你擅长吸引市场关注，并具备足够的个人魅力能够发起潮流（或你在“炒作”方面有天赋——这也是一种能力！），那么你应该专注于叙事加密。
例如，如果你擅长代币运营（以及中心化交易所上市/社群运作），应聚焦打造宏大的叙事和愿景。
当然，如果势能足够强，最终也能转化为实际应用——比如Solana这类区块链，资金吸引人才，促进生态落地。
若想打造市值10亿美元以上的叙事，必须从第一性原理出发，思考利用加密基础设施能实现哪些独特创新。
你的愿景是否足够有说服力，有望打造千亿美元级市场？是否足够吸引散户参与炒作？
（例如，Plasma曾凭借万亿美元稳定币市场叙事在TGE阶段估值高达140亿美元，尽管实际应用尚未落地yet）
——如果你擅长产品开发，则应专注于可用加密——解决细分市场需求（如Axiom专为memecoin交易者或某个DeFi协议）。
可用加密聚焦于为交易者（或加密原住民）直接（终端/交易所）或间接（稳定币）提供所需工具。
这些产品不仅服务于投机，同样具备非投机场景（如稳定币用于支付）。
此时，叙事也很关键（例如Polymarket的预测市场定位）——叙事本身就是营销手段，能够吸引用户。
当然，你最终可以兼顾两者，但建议一开始专注于某一方向，且识别自身优势并不容易。你必须找到自己的核心竞争力。
给交易者
你始终要押注叙事。
你需要押注未来几周、几个月甚至几年内最具前瞻性的叙事。
所有代币交易者都在玩“注意力套利”——买入正在获得关注的项目，卖出已经过气的项目。例如，从永续合约币轮动到隐私币，再到AI币。
围绕某一叙事，你要押注那些有能力获得关注、成为主流或先锋的团队。如果他们做到了，你的投资就会爆发。
总结
可用加密和叙事加密都是加密行业不可或缺的组成部分。
作为建设者，建议始终选择一个方向作为起点，在叙事或可用性方面做到极致。等其中一个方向取得突破后，再扩展到另一个领域，这就是最终目标。
我个人在过去一年全职创业过程中深刻体会到这一点。过去我总是“中庸曲线”，难以突破。
但归根结底，这就是一场游戏。你必须遵循市场规则，才能赢得这场游戏！
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