坦率说，我真的记不清市场到底是哪一刻发生了转变，也许是缓慢积累，也许是突然爆发。或许只有事后回顾才能发现，也许 Solana 的 memecoin 热潮也有影响，不过我无法具体确定。
但某个节点之后，市场变得更敏锐、更高效，确实如此。
我指的是 CT 这个圈子的效率，不是学术上的，而是大家不愿再当别人“接盘侠”带来的那种市场效率。
我试着用自己的视角说说，仅仅是观察所得，别太当真，kek。
信息差正在被快速抹平。
工具和信息变得实用，彻底改变了游戏规则。
工具和信息越多，市场里的“套路”就越难施展。几年前并非如此，那时候你可以随意推出极具掠夺性的代币经济模型，CT 照样会无脑冲，因为当时的口号是“先冲再说，问题以后再问”。
现在的 CT 用户事事查证，随手刷一下 Cryptorank，就能看到项目的代币经济结构和解锁安排，立刻明白为什么某项目突然被疯狂推荐——因为 48 小时后有大规模解锁，kek。
高 FDV 项目上线也是如此，你已经在屏幕前见过 TGE 后几天价格暴跌，熟悉这种模式，所以会果断离场，因为你知道继续持有只会更难受，现在很少有人在首日买进那些已定价的币。
注意力转移速度极快。
随便哪天打开 CT，都能看到大家在 TGE 后迅速从一个项目转向另一个项目。
糟糕的项目发行会被市场迅速惩罚和遗忘，大家马上转向下一个热门。说实话，我不确定这是不是好事，因为这逐渐形成了“TGE 就是终点”的观念。
有了受众，你能明显感受到散户变得更聪明了。
你会发现有人在关注你的发言，分析你的观点……
我自己在 X 上做了很多社交聆听，经常在评论区刷很久，只为看大家对某些事的看法。除了信息混杂之外，讨论其实很有深度。现在大家不仅追踪钱包，还会关注 KOL 和影响者的关系链，比如会说“别买这个人推荐的，他和 Ardizor 是朋友”。
综合这些因素，你会发现大家已经懂得如何追踪钱包、代币模型、营销人员（KOL/ 影响者）等，能很快识别市场套路。
那么这样做的负面影响是什么？
真的有负面影响吗？我们来探讨一下……
高效会削弱上涨空间，因为当所有人都掌握信息后，“无知溢价”消失了，没人会因为怕接盘而长期持有。
大家宁愿提前卖出，利润就是利润，kek，总比当接盘侠强。确实如此，但有时候我会怀念市场还不那么聪明的时代，那时百倍机会随处可见。
当然，机会依然很多。
高效最终对整个生态是利好，促使每个人都更警觉。
现在市场开始惩罚掠夺性行为，你不能带着掠夺性的代币模型或推荐垃圾项目就指望散户接盘，你会被当场揭穿！让我想起最近 X 上的用户揭露某些影响者试图美化项目的事，lol。
确实，这让找到 10 倍项目更难，但也意味着最终能成功的项目都是在做真正有价值、可持续的事。Hyperliquid。
坦白说，我支持这种转变，也相信它会持续下去，无论是项目方还是散户都必须适应，否则就会被淘汰。
祝大家本周愉快！
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