要点速览
- 宏观层面：美联储再次降息 25 个基点，释放鸽派信号并可能扩表，同时维持积极经济预期。
- 本周核心数据包括美国就业、CPI、纽约与费城联储制造业指数，以及日本央行利率决议。
- 主流资产：BTC 周跌 2.47%，ETH 基本持平（+0.05%），ETH/BTC 比值提升 2.6% 至 0.0347。
- 资金流与市场情绪：ETF 资金流持续支撑，BTC ETF 流入 28660 万，ETH ETF 流入 20890 万。但市场情绪依旧低迷，恐惧与贪婪指数为 16（极度恐惧）。
- 前 30 资产表现：前 30 大资产平均下跌 1.46%。Mantle、Zcash、Monero 为少数上涨资产，其中 Mantle 因 Bybit、Mantle 与 Almanak 战略 AI 交易合作而表现突出（+17.9%）。
- 新币发行：RAVE 以 0.18 美元（市值 4470 万）上线，因高曝光迅速涨至 0.61 美元（市值 23510 万），后回落至约 0.28 美元（市值约 6800 万），已上线 Gate、Bitget 及 Aster。
- Solana 借助 Firedancer 主网部署，TPS 接近 100 万。
- Coinbase 统一包装资产，采用 Chainlink CCIP 为独家跨链桥接方案。
- ERC-8092 提案，推出以太坊跨链账户关联标准。
宏观综述
美联储再次降息 25 个基点，释放资产负债表扩张及积极经济展望的鸽派信号。
美联储如市场预期再次降息 25 个基点。此次决策并非全员一致，反对进一步降息的官员数量增加，显示内部分歧加剧。最新点阵图显示，支持进一步降息的官员增至 12 人，比上次会议多 1 人，另有 7 人倾向不再降息，3 人甚至预测加息。美联储主席鲍威尔在记者会上表示，随着本次降息至 3.5%-3.75%，联邦基金利率已进入“中性区间的广泛范围”。美联储将持续关注经济前景，随时准备调整政策。
鲍威尔指出，目前通胀主要集中在关税相关领域，关税以外的通胀仍然温和。他认为明年经济增长反弹主要源于 2025 年第四季度政府关门导致的活动暂时放缓，预计 2026 年第一季度将被更强劲的增长所抵消。鲍威尔还提到，非农就业数据可能被高估，实际就业状况较弱。AI 推动的生产率提升有助于抑制通胀。鲍威尔态度温和，有助于缓解市场担忧。美联储宣布购买短期国库券以维持充足准备金，再次扩表旨在防范流动性风险，被市场视为鸽派信号。
本周将公布美国就业数据、CPI、纽约与费城制造业指数，以及日本央行利率决议。美国方面，推迟的 10 月就业报告（含非农数据）将于周二发布，同时公布零售销售数据。美国 CPI 通胀数据将于周四公布。日本央行预计将于周五加息，继续谨慎收紧货币政策。经济增长加速、信心改善和价格压力上升将推动日本央行本月决策。（1, 2）
2025 年 12 月美联储点阵图
美元指数（DXY）
降息后，上周美元进一步走弱，连续第三周下跌，因市场预期明年将继续降息。（3）
美国 10 年期与 30 年期国债收益率
10 年期国债收益率截至 2025 年 12 月 12 日为 4.19%。2 年期收益率为 3.52%，30 年期为 4.85%。美联储降息与国债收益率上升的背离，或反映市场对持续通胀、美国政府债务负担及日本债券借贷成本上升的担忧。（4）
黄金
上周，黄金价格在两个月动能积累后再次触及 4300 美元，投资者关注全球债务水平、通胀风险及央行政策变化。白银等其他贵金属也突破价格新高。（5）
加密市场综述
1. 主流资产
BTC 价格
ETH 价格
ETH/BTC 比值
比特币过去一周下跌 2.47%，以太坊表现相对坚挺，微涨 0.05%。ETH/BTC 比值提升 2.6% 至 0.0347，显示 ETH 小幅跑赢 BTC。（6）
资金流方面，比特币 ETF 净流入 28660 万，以太坊 ETF 净流入 20894 万。尽管资金流持续支撑，整体市场情绪依旧脆弱，恐惧与贪婪指数仍处于“极度恐惧”区间，读数为 16。（7）
2. 总市值
加密货币总市值
剔除 BTC 和 ETH 后加密货币总市值
剔除前 10 资产后的加密货币总市值
本期加密货币总市值下跌 1.84%。剔除比特币和以太坊后，市场下跌 1.35%；进一步剔除前 10 大资产，广义山寨板块回调 1.58%，显示市场底部持续疲软。
3. 前 30 大加密资产表现
来源：Coinmarketcap 和 Gate Ventures，截止 2025 年 12 月 15 日
前 30 大资产整体平均下跌 1.46%，Mantle、Zcash、Monero 为少数上涨代币。
Mantle 表现突出，涨幅达 17.9%，受 Bybit、Mantle 与 AI 量化平台 Almanak 宣布战略合作影响，将 AI 驱动的交易策略和流动性直接部署至 Mantle 链上，强化其链上流动性与执行逻辑。（8）
4. 新币发行
RaveDAO 的 RAVE 代币是 Web3 娱乐文化协议的原生实用与治理资产，连接现实音乐活动与区块链参与。
项目通过大型电子音乐体验及链上机制（如 NFT 门票、质押与社区投票）将粉丝引入加密领域。
该代币首发价为 0.18 美元（市值 4470 万），在 Aster、World Liberty Financial 团队及 Donald Trump Jr. 于 X 平台提及后迅速上涨，最高至 0.61 美元（市值 23513 万）。随后价格回调，目前徘徊在 0.28 美元（市值约 6800 万），Gate、Bitget 和 Aster 已上线交易，流动性获得支持。
加密行业重点动态
1. Solana 借助 Firedancer 主网部署，TPS 迈向 100 万
Jump Crypto 开发的 Firedancer 客户端已上线 Solana 主网，标志着验证节点多样性与网络韧性的重要进展。Firedancer 以 C 语言重构，采用模块化架构，显著提升吞吐量，此前在普通硬件上已展示超 100 万 TPS 性能。其应用降低 Solana 对 Rust 客户端的依赖，支持网络长期高性能、低故障风险和机构级扩展性路线图。（9）
2. Coinbase 统一包装资产，采用 Chainlink CCIP 为独家跨链桥接方案
Coinbase 选择 Chainlink 的跨链互操作协议（CCIP）作为其包装资产（包括 cbBTC、cbETH 和 cbXRP）的独家桥接方案，涉及约 70 亿美元价值。通过 CCIP 的审计型代币池设计，Coinbase 计划将这些资产扩展至更多区块链，并降低桥接相关风险。此举强化了 Chainlink 作为核心互操作基础设施的地位，并契合 Coinbase 标准化托管 1:1 代币安全跨链分发的整体战略。（10）
3. 新 ERC-8092 提案，推出以太坊跨链账户关联标准
以太坊社区提出 ERC-8092 草案标准，定义区块链账户如何通过加密签名公开声明、证明和撤销关联关系。该提案解决多链地址管理带来的摩擦，支持子账户关系、授权委托和声誉聚合。标准采用 EIP-712 签名并兼容 ERC-7930，支持多种签名方案及跨链地址类型，为多链以太坊生态奠定基础身份基础设施。（11）
重点创投交易
1. Cascade 推出统一保证金永续合约平台，获 1500 万美元融资支持
Cascade 上线全天候新型经纪平台，提供加密与美股永续合约，截至目前已获 Polychain Capital、Variant、Coinbase Ventures 等投资方 1500 万美元融资。平台创新性引入统一保证金账户及直连美元银行通道，面向无时差交易与连续结算。随着投资者对跨资产敞口需求增长，Cascade 将永续合约定位为替代传统市场时段交易基础设施的软件原生方案。（12）
2. Pantera 领投 Surf 专用加密 AI 平台 1500 万美元融资
Surf 完成由 Pantera Capital 领投、Coinbase Ventures、Digital Currency Group 等参与的 1500 万美元融资，用于扩展其加密原生 AI 平台。Surf 专为减少通用模型常见的幻觉问题而设计，服务 30 万零售与机构用户。随着加密市场复杂度提升和实时决策风险加大，此轮投资反映了对领域专用、可验证 AI 工具的强烈需求。（13）
3. LI.FI 获 2900 万美元 A 轮扩展融资，推动流动性基础设施与 AI 工具升级
LI.FI 完成由 Multicoin 领投、CoinFund 等参与的 2900 万美元 A 轮扩展融资，总融资达 5170 万，平台累计交易量突破 600 亿。资金将用于 AI 代理、稳定币及开放意图市场等新产品开发。随着多链活动和代理驱动执行增长，本轮融资反映市场对抽象化流动性基础设施的强烈需求，这些基础设施在隐藏复杂性的同时，支持可扩展的跨链金融应用。（14）
创投市场数据
上周成交项目总数为 16，其中基础设施类 10 单，占总数 63%；数据类 4 单（25%），DeFi 类 2 单（13%）。
周度创投交易摘要，来源：Cryptorank 和 Gate Ventures，截止 2025 年 12 月 15 日
上周披露融资总额为 18800 万，无未披露金额项目。最高融资来自基础设施板块，金额为 13400 万。主要融资项目：LI.FI 2900 万，Real Finance 2900 万。
周度创投交易摘要，来源：Cryptorank 和 Gate Ventures，截止 2025 年 12 月 15 日
12 月第 2 周周度融资总额降至 18800 万，环比下降 13%。同期周度融资同比增长 131%。
关于 Gate Ventures
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参考资料：
- S&P Global 本周经济数据前瞻，https://www.spglobal.com/marketintelligence/en/mi/research-analysis/week-ahead-economic-preview-week-of-15-december-2025.html
- 经济展望摘要，2025 年 12 月 10 日，美联储，https://www.federalreserve.gov/monetarypolicy/files/fomcprojtabl20251210.pdf
- 美元指数（DXY），TradingView，https://www.tradingview.com/chart/z1UD772v/?symbol=TVC%3ADXY
- 美国 10 年期国债收益率，TradingView，https://www.tradingview.com/chart/z1UD772v/?symbol=TVC%3AUS10Y
- 黄金价格，TradingView，https://www.tradingview.com/chart/z1UD772v/?symbol=TVC%3AGOLD
- BTC & ETH ETF 资金流，https://sosovalue.com/tc/assets/etf/us-btc-spot
- BTC 贪婪与恐惧指数，https://alternative.me/crypto/fear-and-greed-index/
- Bybit x Mantle x Almanak 合作，https://www.prnewswire.com/apac/news-releases/bybit-mantle-and-almanak-partner-to-bring-ai-powered-quant-strategies-onchain-at-global-scale-302638002.html
- Solana 借助 Firedancer 主网部署，TPS 迈向 100 万，https://www.theblock.co/post/382411/jump-cryptos-firedancer-hits-solana-mainnet-as-the-network-aims-to-unlock-1-million-tps
- Coinbase 统一包装资产，采用 Chainlink CCIP 为独家跨链桥接方案，https://www.theblock.co/post/382230/coinbase-chainlink-ccip-wrapped-assets-exclusive-deal
- 新 ERC-8092 提案，推出以太坊跨链账户关联标准，https://ethereum-magicians.org/t/erc-8092-associated-accounts/26858
- Cascade 推出统一保证金永续合约平台，获 1500 万美元融资支持，https://www.coindesk.com/business/2025/12/09/cascade-unveils-247-neo-brokerage-offering-perpetuals-on-cryptos-us-stocks
- Pantera 领投 Surf 专用加密 AI 平台 1500 万美元融资，https://fortune.com/2025/12/10/exclusive-surf-an-ai-platform-raises-15-million/
- LI.FI 获 2900 万美元 A 轮扩展融资，推动流动性基础设施与 AI 工具升级，https://www.theblock.co/post/382242/multicoin-joins-as-lead-investor-in-li-fis-29-million-series-a-extension-round