2025 回顾与 2026 展望
图：https://goldprice.org/
过去一年黄金市场表现强劲，2025 年黄金价格不断刷新历史纪录，截至 2026 年初现已突破每盎司 $4,800 美元以上水平，这显示出市场对安全资产的强烈追捧。
进入 2026 年，多家华尔街机构和国际银行发布了对金价的新一轮 2026 黄金价格预测。这些预测既体现出对全球经济不确定性的担忧，也反映出对黄金作为避险资产长期需求的信心。
最新机构黄金价格预测
摩根士丹利（Morgan Stanley）
摩根士丹利认为，随着央行持续购金、ETF 投资需求强劲，以及利率下行预期延续，2026 年黄金有望继续上涨，金价中期可能冲击 $4,500 美元/盎司。
美国银行（Bank of America）
美国银行最新预测显示，如果投资需求延续增长势头，2026 年黄金最高可能达到 每盎司 $5,000 美元。该行预计全年均价约为 $4,400 美元左右，并指出财政赤字扩大、债务攀升将为黄金提供长期支撑。
瑞银（UBS）
瑞银将黄金 2026 年预测目标上调，认为在政治和金融风险进一步加剧的情况下，金价甚至可能一度触及 $5,400 美元/盎司。但如果风险消退，年末价格或在 $4,800 左右回落。
世界黄金协会（WGC）
WGC 认为在最乐观情境下，2026 年金价可能上涨 15%–30%，但在积极经济增长情境下也可能出现 5%–20% 的回调。
这些预测虽然数值不同，但总体趋势显示多数机构对金价上行空间依然抱有信心。
推动金价上涨的关键因素
1. 央行持续购金
全球多个央行为对冲货币风险而增持黄金储备，有助于提升长期需求。
2. 通胀与利率预期
如果主要经济体通胀仍高，而美联储等央行选择降息或维持宽松政策，这将使黄金相对更具吸引力，因为低利率降低持有无收益资产的机会成本。
3. 地缘政治与全球不确定性
如中美贸易摩擦、地缘政治冲突等事件增强安全资产需求。近期金价走高正受到此类风险溢价推升。
可能导致价格回调的风险
虽然多数预测偏向上涨，但也存在明显风险：
经济复苏与风险资产吸引力增强 — 如果全球经济增长超预期，风险资产如股市吸引更多资金，可能削弱黄金的避险需求。
实际利率上升 — 如果通胀下降而利率上升，黄金作为无收益资产的机会成本将提高，抑制价格。
因此，市场仍需关注宏观经济数据和央行政策变化。
投资者应如何应对
对于关注黄金的投资者：
- 建议长期持有分散配置，避免短期高位入场的风险。
- 可考虑通过 ETF、实物黄金或黄金基金 分批布局。
- 留意通胀走势、美联储利率决议和地缘政治变化。
综合来看，2026 黄金价格预测整体仍偏看涨趋势，但市场波动性也不容忽视。