用户主导技术的条件已经成熟。

• 全球对传统机构的信任正加速瓦解。人们对政府、银行、媒体、学校等曾经主导经济、政治和社会生活的机构已失去信心。这不是短期现象，也非单一事件所致，而是预期的深刻转变。人们不再默认机构中立、可靠或与自身利益一致。
• 分布式系统和密码学为建设者提供了摆脱信任依赖的全新工具。这些技术天生为对抗环境设计：假设参与者可能恶意，要求软件可验证，即使对手失效系统依然可用。
• AI 让向“最小信任”系统的变革前所未有地紧迫且可行。AI 不仅带来权力集中，还极大降低了开发门槛。如今，个人只需数小时即可完成原本需团队数月的任务。这加剧了对中间环节的冲击，为开发者带来新机遇，并催生以用户为核心的基础设施需求。
• 用户主导系统守护自由。通过将控制权还给用户，这类系统最大程度减少信任依赖。它们无法被单方面更改，用户无需许可即可创新。设计得当时，用户可在不损失功能的前提下，退出不再适用的系统。

Electric Capital 投资 100 万至 2000 万美元于用户主导的技术，赋能个人掌控、隐私与访问权。

自 2018 年起，我们持续投资于减少对中介依赖的系统。最初聚焦可编程货币，如今同样理念与技术已广泛应用于软件、数据、市场等领域。

如果你正深耕相关领域，欢迎联系我们投资你的创意。如需深入了解我们的投资理念，请阅读我们 2018 年的 重新定义可信中介 和 可编程货币 论文。

本文梳理了 2026 年六大关键领域的 26 项机遇。

这些机遇涵盖用户主导系统、全球可达市场、以新金融原语为基础的娱乐，以及 AI 驱动软件世界的底层设施。但它们共通之处在于：探索在 AI 无处不在、深度融入生活的时代，权力、访问和所有权应如何重塑。

机会聚焦六大领域：

• 个人软件：AI 让每个人都能打造真正为自己定制的工具，而不再局限于为“平均用户”设计的 SaaS。私有智能体、加密协作、本地运行软件正变得可行且迫切。
• 智能体基础设施：AI 智能体成为软件主力开发者后，传统开发栈面临重构。测试、部署、支付、数据访问与智能体协作亟需新原语。
• 金融科技与 DeFi：稳定币让 40 亿以上用户获得美元接入。用户对收益、股权敞口、保险等需求提升，全球化、可编程、普惠的金融基础设施需求持续增长。
• 金融娱乐化：年轻一代将市场视为娱乐，交易变得快速、社交、有趣。金融产品形态因此变革，催生新型市场。
• 元宇宙复兴：世界模型和生成式 AI 大幅降低沉浸式、个性化环境搭建成本。用户将步入围绕自身塑造的体验，平台机遇在于简化世界创造流程，让用户掌控数据的分享、存储与变现。
• 新型加密原语与应用：权益证明、工作量证明日趋成熟，新的共识模型待开发。零知识与全同态加密逐步落地，解锁与人类或物理输入绑定的共识、默认隐私的底层设施，以及为合规机构、能源市场和新兴司法区量身定制的应用。

如你在上述领域创业，欢迎通过 info@ electriccapital.com 与我们交流。

个人软件

个人首次能打造完全契合自身需求的软件，不再受制于企业的产品选择。AI 智能体已可处理邮件、日程、文件等复杂流程，对数据隐私、所有权与持久性的需求水涨船高。加密系统让这些工具更私密、更持久、更易协作。

我们关注的投资方向：

1. 私有 AI 智能体：用户需安全运行 AI 处理敏感数据。

场景示例：自动化个人工作流、保护隐私的 AI 助手。对接健康和财务记录，获得 AI 洞见。AI 模型运行于可信执行环境（TEE）或计算网络，所有外部请求均匿名，结果返回时无企业服务商或恶意方可获取数据。

2. 加密协作空间：用户需与他人（包括人和智能体）实现私密协作。“云”本质上只是别人的电脑。

场景示例：为朋友、家庭、小企业设计的共享空间。财务、文档、任务通过点对点存储同步，选择性授权智能体访问特定数据。无需注册，无企业读取、存储或训练敏感数据，支持离线运行。

3. 桌面智能体：用户需自动化本地数据处理。

场景示例：本地运行的桌面智能体可读取邮件、自动回复、制定日程、管理生活。该理念可升级为 AI 优先世界下的新型桌面操作系统。

4. 私密支付服务：用户需匿名为软件服务付费。

场景示例：无需账号购买 VPN、游戏、云存储或 AI 计算。按使用量计费，通过稳定币和 x402 等协议结算。服务方仅知支付金额，不知用户身份。

智能体基础设施

未来代码和知识型工作主要由智能体完成。主要影响包括：（1）AI 生成代码带来新失效点，软件工具需彻底重构；（2）定制开发具备经济性，企业将开发内迁；（3）智能体间需新型交易通道；（4）服务企业可突破人力限制实现扩张。以下为二阶效应下的投资机会。

关注投资方向：

• AI 原生计算基础设施：企业需在基础设施层级测试、隔离、回滚 AI 生成变更。

场景示例：为智能体重构 AWS 或 GCP。智能体在沙盒编写代码，安全测试生产数据，出错自动回滚。全流程假定代码出自智能体。

• 端到端产品开发工具：非技术员工需从创意到产品的一站式平台。

场景示例：用户设定业务目标、数据源、预期结果，系统自动生成方案、设计、代码和成品。无需技术转译，非技术用户数小时内将创意变为上线产品。

• 智能体自主商业：智能体需在无人工身份和银行账户下自主买卖。

场景示例：API 市场，智能体间自主购买服务。服务发现、协商、按调用付费均通过 x402 协议和稳定币即时结算。

• 数据网络与市场：AI 需为数据贡献者补偿并赋予其数据使用权。

场景示例：用户共享医疗、消费、投资或创意数据供 AI 训练。贡献者设置权限，数据提升模型时获得报酬。AI 公司获得有明确信源的金融数据。

• 专业服务扩容：服务企业需通过 AI 原生运营突破人力限制。

场景示例：律师事务所为每位律师配备 AI 助理，负责调研、起草、文档审核。原服务 1000 客户的律所可扩展至 10 万。所有客户服务职业——律师、建筑师、市场、会计、理财顾问——都可围绕 AI 重塑。

金融科技与 DeFi

40 亿以上用户和数百万企业因货币风险积极通过稳定币获取美元，推动美元网络效应几十年来最大扩展。稳定币让全球个人获得美元——2019 年 30 亿美元，现超 3000 亿美元——数百万新持有者需求已超数字现金，转向收益、投资与金融服务。赋能用户所有权和全球访问的新金融产品机会持续涌现。

关注投资方向：

• 非加密相关收益：稳定币持有者需不随 BTC 价格波动的收益。

场景示例：为稳定币持有者引入真实世界基础设施收益的平台，来源如数据中心债券、太阳能、充电网络，现金流可预测，与加密无相关性。

• 全球可达股权：全球投资者需低门槛、低成本直接拥有海外机会。

场景示例：复制股权所有权的金融产品，具备价格敞口、无资金费率、无到期日。菲律宾交易员可配置美股组合，加拿大投资者可布局韩国半导体。

• 新型保险：企业需快速、透明覆盖运营风险的保险，传统保险无法满足。

场景示例：用预测市场创建新保险产品。酒店可为佛州物业购飓风险，滑雪场对冲暖冬。资本方以无相关性收益供流动性。

• 链上大宗商品市场：大宗商品需 24 小时交易、即时结算和全球接入。

场景示例：能源存储容量市场。电池存储容量是切入点，数据中心为电力稳定投资存储，减少对电网依赖、整合可再生能源。多余存储可在高峰期卖给邻近设施，电网运营商按季节需求交易容量。

• 受保护 DeFi 资产：机构需即便遭受攻击也可安全的 DeFi 资产部署方式。

场景示例：可回滚的 ETH 包装资产（GuardedETH），由信任委员会审核漏洞并回滚 GuardedETH，底层 ETH 不转移，正常交易不受影响。

金融娱乐化

年轻一代将金融市场视为能力竞技场。参与市场后，他们重塑市场形态、娱乐化操作。交易如游戏：追求高刺激、快反馈、易上手的市场。零到期期权等快节奏产品（数小时结算）已占 S&P 500 期权 55% 以上。预测市场等易参与市场让任何人押注新闻，2025 年成交 440 亿美元，年增 5 倍。他们还将交易过程转为内容：Discord 实时讨论持仓，TikTok 分享盈亏，Twitch 直播复盘。当市场变娱乐，新的平台机会在于将金融数据变为有趣、可参与内容。

关注投资方向：

• 观众资本：直播观众需参与结果的金融工具。

场景示例：让观众对直播内容押注的平台。参与让观赛更有趣，目前仅限打赏订阅。平台可让真人秀观众押注淘汰名单，或在主播直播交易时跟单。

• 观点市场：预测市场需基于集体观点而非事件结算。

场景示例：生成市场排名榜单的平台。用户押注他人排名，平台可生成纽约最好披萨、20 美元以下顶级葡萄酒、近十年最具影响电影、最佳 AI 开发工具等榜单，按市场加权排名，每周结算。

• 剧情孵化平台：个人讲述者需资金和分发平台，制作成本已远低于传统影视公司。

场景示例：短剧 UGC 平台。创作者用 AI 视频工具制作剧集：黑帮男友、亿万富翁揭秘、复仇惊悚等。粉丝用代币解锁剧集并打赏，创作者按观看量收益。ReelShort 2025 年 Q1 低成本剧集营收 70000 万美元。平台融合 YouTube UGC 与 ReelShort 视频模式。

元宇宙复兴

沉浸式数字世界的建设已具经济可行性。近两年图像、视频、仿真 AI 模型快速进步，大幅降低资产和环境创建成本。个人创作者可完成原需工作室才能完成的任务。个性化、互动内容需求激增：互动影视/游戏 Dispatch 三月售出 330 万份，营收 8500 万美元，98% 好评。Roblox 日活同比增 70%，2025 年 Q3 向创作者支付 42800 万美元。AI 角色聊天应用如 Character AI 也展现强劲定制娱乐需求。这些新环境不仅娱乐用户，还为世界模型和机器人生成丰富、结构化交互数据。

关注投资方向：

• 世界编译器：无专业技能的个人创作者需将自然语言转为交互式 3D 世界的工具。

场景示例：平台将自然语言转为完整 3D 世界。3D 构建仍需建模、物理、NPC 行为等技能，AI 可消除门槛。创作者描述世界，系统自动生成。资产、物理、NPC 逻辑、记忆自动处理，个人可数天内发布丰富虚拟环境。

• 程序化叙事引擎：玩家需可自适应、永不终结的故事。

场景示例：实时生成玩家专属故事的平台。线性故事有结局，玩家需可自适应、持续的体验。用户进入侦探世界，每案独一无二，角色记忆互动，情节随选择变化，故事无终点。

• 世界即数据集平台：世界模型和机器人需多样交互数据，沉浸环境持续生成，但尚无人捕捉。

场景示例：VR 游戏采集每位玩家操作数据。用户如何导航、拾取物品、互动角色都成训练数据。用户自愿参与，设置共享权限并获补偿。AI 公司获真实人类行为数据。

新型加密原语与应用

加密原语已落地。权益证明、工作量证明在大规模下展现韧性。零知识证明（ZK）走出研究进入生产，全同态加密（FHE）更快更易用。底层技术成熟后，开发者可打造优先隐私、嵌入现实输入的共识，并支持能源市场、政府等传统系统协作的新系统。

关注投资方向：

• 人类时间共识：区块链需锚定人类劳动而非资本的共识机制。

场景示例：有用工作量证明，要求通过标注数据、验证现实事件等外部任务达成共识。参与权基于能力非质押。

• 物理资源网络：小型基础设施运营者需经济合理的协作系统。

场景示例：以产能或存储为共识权重的能源网络，将电网稳定与网络安全对齐。锚定物理测量的传感器网络，如气象、水利、基础设施监测。

• 原生隐私 L1：医疗、企业、合规金融等需默认隐私的链。

场景示例：默认在加密数据上运行的保密状态机。目前链默认透明，医疗、企业、合规金融因合规无法用透明链。验证者通过 ZK 原生架构或 FHE 执行，在不暴露内容下完成验证。

• 特定场景 FHE：机构需在不互暴数据下协作。

场景示例：银行间无需共享客户数据即可检测可疑模式。每家银行对他行加密数据运行 FHE 查询，发现涉及同一可疑实体账户，无需公开客户名单。

• 能源合约结算：传统市场需加密通道实现 24 小时结算。电力市场去监管后因 AI 用电需求增长日益紧张，适合率先应用。

场景示例：去监管市场能源合约结算层。交付数据自动触发支付，供应商实时获现金流，经纪人即时分成，无单方控制账本。

• 加密原生司法区：特殊经济区和新兴司法区需全新治理与金融基础设施。

场景示例：新司法区自诞生即采加密通道。链上身份、可编程法院、代币化资本市场、智能合约监管逻辑。

关于 Electric Capital

Electric Capital 是一家管理 30 亿美元资产、拥有六只基金的早期风险投资机构。成立于 2018 年，团队由工程师主导，深耕密码学、分布式系统、机器学习、激励机制、市场动态与隐私保护。成员三成以上为前创业者，曾创办 8 家企业（6 家被收购），产品服务数十亿人。

我们已投资 50 多家初创企业，累计市值超 500 亿美元。投资组合包括 Anchorage、Aven、Bitnomial、Bitwise、EigenLayer、Ellipsis、Kraken、Monad、Re、SF Compute、Solana、Spruce 等行业领先者。合伙人曾早期投资 Airtable、Boom Supersonic、Cruise、Figma、Notion、Pulley。

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