前言
近期，比特币（BTC）价格再度挑战 $97,000，背后的推手主要是现货比特币 ETF 资金的强劲流入，不过分析师指出，若想真正突破 $100,000，ETF 的需求必须保持稳定，而非短期波动。
ETF 资金流入概况
美国现货比特币 ETF 在近期录得单周净流入 $18 亿美元，是自 2025 年 10 月初以来的最高纪录。虽然资金回流带动价格短线上涨，但 ETF 管理资产总额（AUM）仍比 2025 年第四季的高点低约 24%，目前约为 $1250 亿美元，意味著整体市场仍处于部分资金回补阶段。
短期反弹与长期趋势
市场观察指出，短期的 ETF 流入往往只能带来局部价格反弹，真正的上涨需要资金在数周内持续涌入。Ecoinometrics 报告指出：“比特币不需要几天的好表现，而是需要连续数周的资金累积。”在资金集中前，BTC 的反弹可能仅能稳定价格，而非展开长期牛市。
长期供需动态利好 BTC
从结构上看，现货 ETF 对比特币的需求仍高于新增供应。Bitwise 指出，自 2024 年 1 月美国比特币 ETF 启动以来，这些 ETF 已购买约 710,777 枚 BTC，而同期间网路新增供应仅 363,047 枚，比特币价格也因此上涨近 94%。
未来展望
2026 年，随著更多机构投资者进入市场，ETF 对 BTC 的需求有望持续增长。Bitwise 预测，ETF 购买量可能超过比特币新增供应，并指出全球范围内的机构与国家级比特币持仓，有望在 2026 年推动总流入量达 $3000 亿美元。
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总结
现货比特币 ETF 的活跃流入不仅短期支撑了 BTC 的价格，更可能成为长期价格上行的重要动力，若资金持续聚集，比特币突破 $100,000 的大关将不再只是市场想像。