贵金属飙升，市场焦点被转移
（来源：fundstrat）
1 月 27 日，Bitmine 董事长 Tom Lee 在 X 平台分享观点指出，近期黄金与白银呈现近似抛物线的上涨走势，吸引了市场大量目光。然而，这波资金与注意力的集中，反而让另一个正在发生的趋势被低估。在他看来，加密货币市场，尤其是比特币与以太坊，正处于基本面默默强化的阶段。
基本面与价格走势的时间差
Tom Lee 强调资产价格并非总是即时反映其内在价值，当一个市场的基本条件持续改善，却尚未完全反映在价格上，往往只是时间尚未到位。他以向右上方推进来形容基本面的变化，意指采用率、基础建设与制度层面的进展，正在逐步堆叠。
金融机构的态度已出现转变
根据 Tom Lee 的观察，在达沃斯 2026 论坛所释放的讯号中，传统金融机构已明确将以太坊与智慧合约型区块链平台，视为未来金融系统的重要组成，这不再只是投机或实验，而是被纳入长期金融基础建设蓝图中的技术选项。
智慧区块链的角色正在被重新定义
以太坊等平台的定位，正从单纯的加密资产网路，转向可支撑清算、合约执行与金融应用的底层架构，这种角色转变，正是 Tom Lee 认为基本面持续增强的关键原因。在这样的背景下，短期价格的沉寂，并不等同于趋势的消失。
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总结
Tom Lee 认为当市场被贵金属的亮眼涨幅吸引时，加密货币正在另一条轨道上默默前进。随著金融机构逐步将智慧区块链纳入核心架构，价格是否反映基本面，终究只是时间问题，而非方向问题。
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