OP 新提案概述
图：https://vote.optimism.io/proposals/87361578787676343742924242917671200086664358805816521220096877302391945572241
近期，Ethereum Layer 2 网络 Optimism（OP）治理层通过了一项关键提案：计划在为期 12 个月的试点期内，将 Superchain（超级链）排序器净收入的 50％ 用于回购 OP 代币。该提案以约 84.4％ 的支持率获得通过，标志着 OP 代币经济模型朝价值捕获方向迈出实质性步伐。
这个机制的核心是利用网络自身收益，为 OP 代币创造稳定的买盘，从而增强代币与协议运行之间的价值链接，区别于此前 OP 主要作为治理代币的定位。
回购机制如何运作
具体来说，提案规定：
- 从 2 月开始启动为期一年（12 个月）的回购计划；
- 每月将 Superchain 排序器净收入的 50％ 用于 OP 代币的定期回购；
- 回购的 OP 代币将直接回流至 Optimism Treasury（金库），未来去向（销毁或用于生态激励）由社区治理决定。
Superchain 是基于 OP Stack 构建的 Layer 2 生态网络集合，包括 OP Mainnet、Base、Unichain、World Chain、Soneium、Ink 等多个链。随着这些链的生态扩展，Superchain 的收入基础持续增长，为回购机制提供了可靠资金来源。
对 OP 价格的短期影响
图：https://www.gate.com/trade/OP_USDT
回购机制一经公布，市场对 OP 价格的预期出现明显波动。数据显示，在治理投票前，OP 价格曾短暂下探至约 0.25 美元区间，随后随着提案通过和市场预期改善，价格略有回稳，但整体仍处于历史高点下方。
这种回购机制通常意味着协议将为代币创造持续买盘，有助于缓解长期供给压力并提升市场信心；但其真正效果仍需观察回购计划执行后的市场反馈。
生态增长与长期价值捕获
长期来看，将协议收入注入 OP 代币回购，有望带来以下几个潜在价值点：
- 价值捕获强化：通过将协议收入部分用于回购，OP 代币的经济模型与 Superchain 的使用增长紧密挂钩，从治理 Token 向价值型 Token 演进。
- 网络经济健康度提升：回购机制可能提高 OP 的市场流动性，优化市场结构，形成更稳定的价格底部。
- 激励对齐机制增强：随着协议收入增长，回购力度可能同步加强，让生态参与者共享收益。
此外，随着 Superchain 在 Layer 2 市场中的扩展份额提升，例如 Base 与其他链的活跃程度增强，这一回购机制有望在未来实现更大的代币价值支撑。
潜在风险与社区观点
尽管回购机制在理论上加强了价值捕获，但其实施也面临一些潜在风险：
- 收入波动风险：Superchain 收入受链上活动影响较大，收入波动可能导致回购力度不稳定。
- 代币供应与通缩效应：回购的代币如果非销毁，将长期占用金库资源，可能影响市场供需平衡。
- 治理决策路径不确定性：未来代币用途由治理决定，可能引发社区对于资源分配的辩论。
社区内部对提案的观点也多样化，支持者认为回购增强了经济激励，而批评者则担忧短期内实际效果有限，需要长期观察。
总结与未来展望
总体来看，OP 最新提案通过 将 Superchain 收入 50％ 用于 OP 回购机制，不仅是对其代币经济模型的一次重要改革，也意味着整个 Optimism 生态在价值捕获机制上迈出了新的探索步伐。随着试点计划启动与市场反馈的逐步显现，这一机制有望成为 Layer 2 生态价值构建的重要参考样板。
对投资者而言，理解这种收入驱动的回购逻辑，有助于更全面地评估 OP 代币的中长期潜力。