在 Web3 迈向主流采用的过程中，使用门槛、监管压力与跨链碎片化成为产业面临的关键挑战。 Vision 透过 Vision Chain 与 Vision Protocol 的基础设施设计，结合跨链流动性聚合、统一通证经济模型与 MiCAR 合规策略，试图建立兼顾可扩展性、合规性与真实金融应用的欧洲版 Web3 基础层，让机构与一般用户都能在合法且可控的环境中参与链上资产与去中心化金融活动，提升区块链在实体金融场景中的落地能力。
本文将从 Vision 的诞生背景与生态架构出发，解析 Vision Chain 与 Vision Protocol 的技术角色、VSN 的统一通证设计与代币经济模型，以及其在质押收益、治理、手续费支付与忠诚度系统中的实际用途，同时说明供给结构、回购销毁机制与 RWA 合规策略，并探讨 Vision 在欧洲 Web3 基础设施竞争格局中的定位与未来发展挑战，帮助读者全面理解 VSN 的价值逻辑与应用场景。
Vision（VSN）是什么？
（来源：vsntoken）
Vision（VSN）是 Bitpanda Web3 生态系统的原生通证，定位为一枚同时承载效用与治理的统一资产。与多数仅服务于单一平台的交易所代币不同，VSN 被设计为跨产品、跨协议的价值中枢，涵盖钱包、公链、跨链协议与通证发行基础设施。
VSN 的核心目标在于降低 Web3 使用门槛，让去中心化金融不再只属于技术用户，而是能被一般用户与机构实际采用，并透过 VSN，Bitpanda 尝试建立一个同时具备合规性、可扩展性与真实应用场景的欧洲版 Web3 基础层。
Vision 的诞生背景
Vision 由 Bitpanda 于 2025 年正式推出，诞生于 Web3 生态快速成长却同时面临高使用门槛与监管压力的关键时期，随着区块链应用逐渐走向主流，零售用户对操作体验的要求提高，而机构资金则更重视合规性与风险控管。
在这样的产业背景下，Vision 的定位不只是另一个 Web3 产品，而是试图在去中心化创新与现实监管框架之间建立桥梁，为个人与机构用户提供一套兼顾易用性与合规性的通证化解决方案，成为连接传统金融与加密世界的重要入口。
Vision Chain 与 Vision Protocol 的基础设施角色
Vision 生态的技术核心由两个模组组成：
Vision Chain：Bitpanda 打造的 Layer 2 基础设施，用于承载 Web3 钱包操作、通证发行与交易结算。
Vision Protocol：跨链互操作协议，负责在多条公链间寻找最佳执行路径，实现资产流通与流动性聚合。
这两者共同构成 Vision 作为多链通证基础层的技术底座。
Vision 的统一通证架构
Vision 的出现，本质上是一场通证体系的重构。过去 Bitpanda 生态中同时存在两枚通证：
BEST：负责平台权益与用户激励
PAN（Pantos）：主打跨链互操作技术
这种双通证结构虽然各自具备功能，但也造成流动性分散与用户体验复杂化。 2023 年，Bitpanda 正式将 BEST 与 PAN 合并为 Vision（VSN），建立单一通证模型。
整合后的 VSN 同时继承：
BEST 的平台权益与奖励机制
PAN 的跨链互通与基础设施能力
此举让 Bitpanda 生态不再需要多枚代币协同运作，而是透过一枚通证串连中心化与去中心化产品线。
Vision 的代币经济学
VSN 被设计为一个单一的实用性和治理代币，整合了 BEST 和 PAN，旨在减少碎片化并提高 Bitpanda Web3 产品的跨产品实用性。目标是将忠诚度、互操作性和代币化能力合并到一个代币之中。
VSN 的核心应用场景与实际用途
Vision 并非单纯治理代币，而是横跨多个产品模组的实用型通证。
主要用途包含：
质押（Staking）：用户可透过质押 VSN 获得约 10% 年化收益，同时参与网路安全与治理。
治理（Governance）：投票决定质押参数、奖励配置与协议升级方向。
支付（Fees）：在钱包、跨链协议与 Vision Chain 中支付手续费，并依持有量获得折扣。
忠诚度系统（Loyalty）：解锁进阶功能与平台权益。
这使 VSN 同时扮演收益工具、治理权杖与平台通行证三种角色。
质押收益、手续费减免与回购销毁机制
Vision 的代币经济模型围绕三个关键驱动力：
- 质押收益：VSN 提供约 10% 年化报酬，透过排放机制分配给质押者，鼓励长期持有与参与治理。
- 手续费减免：持有与使用 VSN 可降低 Bitpanda Web3 产品的操作成本，包含交易、跨链与钱包服务。
- 回购与销毁：部分平台手续费将用于市场回购 VSN 并销毁，形成通缩循环，让生态成长与代币价值直接挂钩。
这种结构让 VSN 不只是可用，而是越多人使用，供给越紧缩。
代币供给结构与分配概况
根据公开数据，VSN 的总供给量约为 42 亿枚，流通量约为 34 亿枚。
分配结构如下：
| 分配項目 | 比例 |
|---|---|
| 公共流通 | 65% |
| 国库 | 20% |
| 商业与生态发展 | 10% |
| 流动性配置 | 5% |
（来源：vsntoken）
整体设计以生态驱动型分配为主，而非高比例私募或 VC 控盘。
Vision 与其他 AI + DAO 协议的对比
相较于市面上多数主打 AI + DAO 概念的协议，Vision 并不以单一智能体或自动化治理工具作为核心卖点，而是从金融基础设施层切入，优先解决身份、合规与资产通证化等现实问题。
许多 AI + DAO 项目侧重于利用 AI 提升治理效率，例如自动生成提案、智能投票或数据分析辅助决策，但往往仍停留在实验或社区工具层面；Vision 则更强调与真实金融场景的结合，通过统一通证架构与合规模块，让 DAO 不仅能自动决策，还能够合法运作和实际结算。这种从治理工具走向制度化基础设施的路径，使 Vision 在 AI + DAO 赛道中更接近长期可落地的金融协议，而非单纯的技术概念创新。
RWA 通证化与 MiCAR 合规策略
Vision 最具差异化的定位在于直接对准欧洲合规 RWA 市场，而 VSN 被设计为机构级通证化基础设施，可支援证券型通证发行、资产所有权拆分，以及链上结算与流动性提升，并符合欧盟 MiCAR 监管框架，让传统金融机构能在合法前提下进入区块链世界。随着 RWA 市场规模持续扩张，Vision 试图成为欧洲金融资产通证化的标准工具。
近期发展与现实挑战
VSN 于 2025 年 7 月正式上线，并陆续登上 Gate 及 Uniswap 等平台，快速建立流动性与市场可及性。在市场推广层面，Bitpanda 透过体育合作与平台整合强化品牌曝光，提升一般用户对 VSN 的认知，但 Vision 仍面临几项现实挑战，包括：欧洲合规成本高、Web3 生态竞争激烈，以及 RWA 落地速度仍受传统金融影响，使 VSN 属于典型长线基础建设型通证，而非短期叙事型项目。
总结
Vision（VSN）并不是一枚单纯追逐市场热度的交易所代币，而是 Bitpanda 针对欧洲 Web3 未来所设计的核心基础资产，透过统一通证架构、质押收益模型、回购销毁机制与 MiCAR 合规 RWA 策略，VSN 尝试在去中心化效率与传统金融规范之间建立桥梁。
FAQ
Vision（VSN）跟一般交易所平台币有什么不同？
VSN 不只服务于单一交易平台，而是 Bitpanda Web3 全生态的统一通证，可同时用于钱包、公链、跨链协议与通证发行基础设施。它既是功能型代币，也是治理资产，定位更接近基础设施层的通证中枢，而不是单一平台的优惠工具。为什么要把 BEST 和 PAN 合并成 VSN？
原本双通证结构容易造成流动性分散与使用复杂，合并后 VSN 同时继承 BEST 的平台权益与 PAN 的跨链能力，用一枚代币整合激励、治理与互操作功能，大幅简化用户体验，并提升整个生态的资金效率。一般用户持有 VSN 有什么实际用途？
用户可以质押 VSN 获取约 10% 年化收益、参与治理投票、在钱包与跨链操作中享受手续费折扣，并解锁平台忠诚度权益。同时，部分手续费会用于回购并销毁 VSN，让生态成长与代币价值形成正向循环。