期权市场动态
最新数据显示，BTC 隐含波动率（IV）高位维持至 55%，ETH IV 高位维持至 74%；其中 BTC IV 现处于过去一年 91% 高分位附近，反映出期权市场对短期价格波动的预期仍处在近一年高位。
最近一周 BTC 25-Delta Skew 先走阔后收敛，7D 一度下探至约 -15 vol，显示短期 Put 需求阶段性升温；随后快速修复至 -5 vol 附近。30D–90D 基本维持在 -4 至 -6 vol 区间，整体仍为温和负偏结构，说明市场保有下行对冲需求，但未形成持续性悲观定价。
从 GEX 分布看，主峰集中在 3 月 27 日且为显著正 Gamma，说明做市商整体处于正 Gamma 环境，价格更容易被对冲压制，偏向震荡格局。 3 月 13 日附近的负 Gamma 区域时，波动才可能被放大并演变为趋势行情。
大宗交易结构
最近 24 小时 BTC 与 ETH 期权市场中，BTC 和 ETH 最大规模的大宗交易如下：
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BTC：买 BTC-27MAR26-125000-C，共成交约 1,500 BTC，权利金净支出约 10 万美元。
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ETH：买 ETH-13MAR26-1950-P，共成交约 10,000 ETH，权利金净支出约 80 万美元。
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