Gate 研究院：BTC、ETH 延续弱势震荡｜中东局势升温推动稳定币需求上行

摘要

本周加密市场整体维持震荡偏弱，BTC 与 ETH 均出现不同程度回调，市场情绪仍处于恐惧区间。
热门代币表现活跃，ACX、LOBSTER、PIXEL 分别大幅上涨，AI、SocialFi 与 Meme 相关题材热度升温。
中东地缘局势持续扰动全球市场，油价博弈升温，比特币则在 7 万美元附近维持窄幅震荡。
受地区避险与资金流转需求推动，迪拜市场稳定币需求明显上升，USDC 近一周增发超 23 亿枚。
Pump.fun 已注册多个链上相关子域名，市场预期其或将从 Solana 单链平台进一步扩展至多链生态。
Solana 链上资金活跃度维持高位，稳定币市值升至 156 亿美元，Jito TVL 增至 11.14 亿美元。

市场解读

行情点评

BTC 行情 —— 本周 BTC 下跌 4.39%。BTC 目前报 69,348.02 美元，24 小时跌幅为 0.75%，短期走势仍偏弱运行。从盘面表现来看，BTC 在经历前期高位震荡后出现一定回调，近 7 日整体维持震荡下探格局，市场情绪也仍处于偏谨慎状态。在当前 Fear & Greed 指数仅为 25 的背景下，资金风险偏好尚未明显修复，短期内 BTC 或仍以区间整理为主。若后续市场成交量回暖并重新站稳 7 万美元关口，则有望带动价格逐步修复；否则，BTC 仍可能在当前区间内反复震荡。
ETH 行情 —— 本周 ETH 下跌 4.56%，ETH 目前报 2,027.75 美元，24 小时小幅上涨 0.13%，但近 7 日整体表现仍弱于稳健反弹预期。从走势来看，ETH 当前仍处于震荡偏弱阶段，价格虽有短线企稳迹象，但整体修复力度相对有限。结合市场总览数据看，当前山寨季指数为 39，说明资金对非比特币资产的风险偏好仍未明显升温，这也在一定程度上压制了 ETH 的反弹空间。后续若 ETH 能稳住 2,000 美元整数关口，并伴随市场情绪持续修复，则有望逐步向上测试更高压力区域。
山寨币 —— 本周主流山寨币整体表现分化，部分项目逆势走强。根据截图数据，在主流资产中，Hyperliquid（HYPE）近 7 日上涨 14.07%，表现最为突出；Solana（SOL）下跌 5.51%，Cardano（ADA）下跌 5.36%，Dogecoin（DOGE）下跌 4.64%，整体来看多数主流山寨币仍承压运行。
稳定币 —— 稳定币总体市值目前为 3,148 亿美元， USDC 及 USDe 等稳定币持续引发市场强烈关注。
Gas Fee —— 本周 Ethereum 网络的 Gas 费略微下降，截至 3 月 12 日，当日平均 Gas fee 为 0.04 Gwei。

ACX Across Protocol（82.14%，流通市值 4,412.79 万美元）

根据 Gate 行情数据显示，ACX 代币现报 0.06102 美元，24 小时内上涨 82.14%。Across Protocol 是一种创新的跨链互通性解决方案，旨在实现不同区块链之间的高效、低成本交易。

ACX 这轮暴涨，核心原因是 Across Protocol 在 2026 年 3 月 11 日 -12 日间提出一项重大提案：计划将项目从 DAO 治理转型为美注册公司，并允许运营 ACX 代币的持有者选择兑换公司股权，或者以 25% 溢价赎回 USDC。这一突发的结构性变革为 ACX 的价值赋予了公司股权和现金赎回两种“底层锚”，在二级市场直接点燃了极强的做多情绪。

龙虾 LOBSTER（61.0%，流通市值 1,937.8 万美元）

根据 Gate 行情数据显示，龙虾代币现报 0.019543 美元，24 小时内上涨 61.0%。龙虾 (LOBSTER) 是一种中国迷因币，在 BSC 生态中具有高热度和社区共识。

龙虾币上涨，核心原因是其紧密绑定了近期爆火的 OpenClaw AI 智能体软件概念。根据多家主流媒体报道和链上监测，龙虾币仅用几天时间市值就从约 180 万上涨至 1,800 万美元，涨幅高达近 10 倍。不过值得注意的是其属于典型中文 Meme 币，缺乏实际应用和价值支撑，巨幅波动和资金消退风险非常高。

PIXEL Pixels（46.26%，流通市值 1,108.22 万美元）

根据 Gate 行情数据显示，PIXEL 代币现报 0.014034 美元，24 小时内上涨 46.26%。Pixels（PIXEL）是一款基于 Ronin 链的 Web3 开放世界社交农场游戏，主打种地、探索、创作和社交。它充分利用区块链技术，让玩家可以真正拥有和交易自己的游戏资产，同时通过游戏内任务和 NFT 玩法获得奖励。

PIXEL 近日暴涨，核心原因可以归纳为资金推动下的短期炒作浪潮，并叠加赛道热点效应和市场情绪助推。多周期均线显示强势多头排列，价格屡次刷新月内新高，布林带开口扩大，表明波动性和上行动能显著增强。

本周聚焦

伊朗冲突转向油价博弈，加密窄幅横盘静待方向

3 月 12 日，美以伊局势出现阶段性变化。在美主导下，国际能源署（IEA）宣布释放 4 亿桶紧急石油储备以稳定能源市场，为历史最大规模释储行动；同时特朗普表示战争可能“很快结束”。但伊朗方面则警告油价可能升至 200 美元/桶，并称海湾地区石油储存空间接近饱和，大量供应难以进入市场。与此同时，北部海湾两艘油轮遭袭，引发市场对航运安全的担忧，国际油价一度突破 90 美元。在外交层面，伊朗首次提出潜在停火条件，包括承认其合法权利、提供赔偿以及国际安全保障。加密市场方面，尽管比特币 ETF 资金重新转为净流入，BTC 价格仍在 7 万美元附近窄幅震荡。

整体来看，当前地缘政治冲突正在逐渐转向能源价格与金融市场的博弈。美释放战略储备意在压制油价与通胀预期，稳定美股与全球风险资产；而伊朗通过提高油价预期与海湾航运风险，试图在谈判中获得更大的战略筹码。短期来看，若油价继续上行，可能进一步加剧全球通胀压力，从而影响 Fed 政策预期并对风险资产形成阶段性压制。对加密市场而言，在宏观不确定性上升的背景下，比特币暂未形成明显避险属性，而是维持高位震荡结构，显示市场仍处于等待宏观与资金面新催化剂的阶段。

迪拜稳定币需求骤增，USDC 近一周增发超 23 亿枚

3 月 12 日，据阿联酋当地消息人士称，受中东地缘局势不确定性影响，迪拜市场对稳定币的需求明显上升，OTC 柜台出现大量投资者咨询 USDC 的情况。由于当地银行电汇效率较低，部分大额资金开始转向链上进行结算和转移。与此同时，链上数据显示稳定币需求同步增长，DefiLlama 数据显示 USDC 供应量在过去一周增加约 3.03%，约合 23.6 亿美元，反映出资金正在加速流入稳定币市场。

这一现象反映出稳定币在地缘政治不确定性时期逐渐承担 “链上美元流动性工具” 的角色。当传统金融体系因跨境转账效率、银行管制或市场风险而出现摩擦时，稳定币能够提供更快的结算速度与更高的资金可达性，因此容易成为短期避险与流动性转移的渠道。与此同时，这也再次验证了稳定币在全球金融体系中的作用正在从单纯的加密交易媒介，逐渐扩展为跨境资金流动和数字美元替代工具。

Pump.fun 已注册 Base、BSC、Monad 和 Ethereum 的子域名，或将扩展到其他网络

3 月 12 日，据 SolanaFloor 报道，Meme 代币发行平台 Pump.fun 已注册 Base、BSC、Monad 和 Ethereum 的相关子域名，显示其可能正在规划向多链生态扩展。同时，Pump.fun 还从其 X（原 Twitter）账号简介中移除了“Solana”的位置标签，这一变化进一步强化了市场对其从 Solana 单链平台向多链平台转型的猜测。

若 Pump.fun 推进多链扩展，这可能意味着 Meme 资产发行平台的竞争正在从单一生态竞争转向跨链流动性竞争。过去一年，Pump.fun 的成功很大程度上依赖于 Solana 的低手续费与高交易效率，但随着 Base、BSC 等公链用户规模和 Meme 交易活跃度上升，多链部署有助于其扩大用户基础并捕获更多链上流动性。同时，这也反映出当前 Meme 资产发行平台的商业模式正在逐渐平台化，即通过提供一站式代币发行、流动性启动与交易基础设施来吸引创作者与投机资金。

亮点数据

Solana 稳定币市值升至 156 亿美元，链上资金活跃度维持高位

过去一周，Solana 链上资金活跃度依旧维持在高位。根据 DeFiLlama 最新数据，Solana 当前链上稳定币市值已升至 156.39 亿美元，近 7 天继续增长 1.65%；与此同时，其 DeFi 总锁仓量（TVL）达到 113.87 亿美元，继续稳居公链前列。这表明尽管市场整体仍处于震荡阶段，但资金并未明显撤离 Solana 生态，反而继续在链上支付、交易与 DeFi 等场景中保持较强的使用需求。

从交易数据来看，Solana 过去 24 小时 DEX 交易量达到 21.98 亿美元，近 7 日累计交易量达到 142.3 亿美元；24 小时活跃地址数达 242 万，单日交易笔数高达 8727 万笔，显示出其链上用户参与度与资金周转效率依然处于高位。对于投资者而言，稳定币市值扩张往往意味着链上可用流动性持续充裕，而高活跃地址数与高频交易笔数则进一步强化了 Solana 作为高性能交易型公链的基本面支撑。若这一趋势延续，Solana 生态在后续市场修复阶段仍有望继续承接更多资金流入。

Jito TVL 升至 11.14 亿美元，流动性质押与 MEV 模式持续吸引资金

根据 DeFiLlama 最新数据，Solana 生态中的流动性质押协议 Jito 当前总锁仓量（TVL）已升至 11.14 亿美元，过去 24 小时手续费收入达到 211 万美元，协议收入为 8.78 万美元，当前平均质押收益率约为 5.93%。作为 Solana 生态中最具代表性的流动性质押协议之一，Jito 仍在持续吸引用户将 SOL 存入其体系，以换取兼具流动性与收益能力的质押资产。

Jito 的核心吸引力在于，它并不只是提供传统 staking 收益，而是将流动性质押与 MEV 收益分配机制相结合，使用户在持有 jitoSOL 的同时，既能获得基础质押回报，也有机会分享链上排序价值所带来的额外收益。这种更高资本效率的收益模型，使其在 Solana 生态回暖过程中持续获得资金关注。随着链上交易活跃度保持高位，Jito 这类兼具基础设施属性和收益增强属性的协议，有望继续受益于 Solana 生态的整体扩张，并为相关治理代币及链上 DeFi 组合应用带来更多想象空间。

市场情绪自极度恐慌中修复，CMC 恐惧与贪婪指数回升至 25

从整体市场情绪来看，CoinMarketCap 最新数据显示，CMC 加密市场恐惧与贪婪指数当前已回升至 25/100，较此前极度恐惧区间出现一定修复，但整体仍处于“恐惧”状态。这意味着当前市场虽然尚未进入全面乐观阶段，但投资者风险偏好已开始边际改善，资金情绪正逐步从避险转向试探性回流。

与此同时，CMC 数据显示当前加密市场总市值约为 2.35 万亿美元，24 小时成交量达到 1072.2 亿美元，Bitcoin Dominance 为 58.5%，说明比特币仍然维持较强的市场主导地位，但山寨资产的活跃度正在逐步恢复。对于市场而言，这种“情绪修复但尚未过热”的阶段往往意味着结构性机会开始增多，尤其是基本面较强、链上数据持续改善的公链和 DeFi 赛道更容易率先获得资金青睐。若后续宏观环境与市场风险偏好进一步改善，当前处于低位修复阶段的情绪指标，或将为加密市场下一轮上涨提供情绪基础。

融资周报

根据 RootData 数据，2026 年 3 月 5 日至 3 月 12 日期间，加密及相关项目融资活动持续推进，资金主要流向稳定币支付、机构级交易基础设施及隐私技术等赛道，显示资本仍在积极布局数字资产金融服务与底层基础设施。以下为本周融资规模排名前三的项目简要介绍：

KAST

于 3 月 9 日宣布完成 8,000 万美元 A 轮融资，投后估值达 6 亿美元，参投方包括 QED Investors、Left Lane Capital 等机构。

KAST 是一家加密金融服务相关项目，聚焦稳定币支付及金融基础设施领域，致力于通过更高效的数字资产支付与账户体系，提升用户在链上和跨境场景中的资金使用效率。

Crossover Markets

于 3 月 5 日宣布完成 3,100 万美元 B 轮融资，投后估值达 2 亿美元，本轮融资由 Tradeweb Markets 领投，Wintermute 等机构参投。

Crossover Markets 是一家专注于机构级数字资产交易基础设施的公司，主要为专业交易机构提供高效、低延迟的交易执行服务，致力于推动机构资金更便捷地进入加密市场。

Zcash Open Development Lab

于 3 月 9 日宣布完成 2,500 万美元种子轮融资，参投方包括 Paradigm、Andreessen Horowitz 等知名机构。

Zcash Open Development Lab 是一家专注于隐私技术与 Zcash 生态发展的开发机构，重点支持隐私保护技术研发及相关基础设施建设，推动隐私赛道在加密行业中的进一步发展。

下周关注

代币解锁

根据 Tokenomist 的数据，接下来 7 天（2026.3.12 -2026.3.19）市场上将迎来部分重要代币大额解锁。解锁前 3 的情况如下：

WBT 将在未来 7 天解锁价值约 45.2 亿美元的代币，占流通供应量的 38.2%。
BARD 将在未来 7 天解锁价值约 3,228 万美元的代币，占流通供应量的 13.3%。
CONX 将在未来 7 天解锁价值约 1,538 万美元的代币，占流通供应量的 50.2%。

参考来源

Gate, https://www.gate.com/trade/BTC_USDT
Gate, https://www.gate.com/trade/ETH_USDT
Coinmarketcap, https://coinmarketcap.com/
jin10, https://rili.jin10.com/
Coinmarketcap, https://coinmarketcap.com/view/stablecoin/
etherscan, https://etherscan.io/gastracker
Coingecko, https://www.coingecko.com/en/categories
Coinmarketcap, https://coinmarketcap.com/charts/altcoin-season-index/
PR Newswire, https://www.prnewswire.com/news-releases/tnl-mediagene-nasdaq-tnmg-to-establish-digital-asset-treasury-302559129.html
The Block, https://www.theblock.co/post/371140/defi-development-acquires-nearly-15-million-in-sol-pushing-solana-holdings-above-2-million-tokens
Wormhole, https://wormhole.com/blog/wormhole-announces-w-token-2-0-upgrade
Defillama, https://defillama.com/
CoinMarketCap, https://coinmarketcap.com/charts/altcoin-season-index/
Rootdata, https://www.rootdata.com/Fundraising
Tokenomist, https://tokenomist.ai/

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