TL;DR
- 美国通胀水平保持稳定，2 月 CPI 同比上涨 2.4%。受油价推动的通胀风险加剧影响，市场对美联储降息的预期明显减弱。
- 美国第四季度 GDP 下修至 0.7%，显示经济动能减弱，能源成本上涨或将进一步抑制消费者需求。
- 下周重要数据包括2 月零售销售和工业产值。
- 上周加密市场强劲反弹，ETH 表现优于 BTC。BTC 上涨 10.4%，ETH 上涨 12.4%。现货 ETF 均录得资金净流入，BTC ETF 净流入 76730 万美元，ETH ETF 净流入 16080 万美元。
- 前 30 大数字资产中，价格平均上涨 8.8%，以 TAO、HYPE 和 SUI 领涨。TAO 因 AI 代理概念热度回升暴涨 42.6%，HYPE 受回购推动进入净通缩阶段，上涨 24.5%。
- 同时，汇丰银行和渣打银行有望成为香港首批获得稳定币牌照的机构。
- 融资方面，MetaComp 完成 3500 万美元 Pre-A 轮融资，以扩展其合规 Web2.5 支付基础设施。
宏观概览
2026年2月 CPI 通胀维持稳定，能源成本上升压力加剧
2 月 CPI 数据显示同比上涨 2.4%，符合市场预期，但能源推动的通胀风险正在加大。受美伊冲突影响，汽油价格单月飙升 21%，达到每加仑 3.50 美元，为 2024 年以来新高。预计这一涨势未来数月将进一步推高整体通胀，为美联储政策前景增添复杂性。随着通胀风险上升，市场对美联储降息的预期大幅减弱，预示货币政策将更趋谨慎。高企的能源成本对经济产生双重压力，既压缩消费者购买力，也推高企业投入成本，或将拖累经济增长。在地缘政治不确定性下，美联储需在抑制通胀和支持劳动力市场之间保持平衡。
美国第四季度 GDP 被下修至 0.7%，显示 2026 年初经济动能趋缓。油价上涨抑制可支配消费，对 GDP 增长构成下行压力。尽管“大美丽法案”税改最初预期带来刺激，但能源支出上升可能抵消这些利好，削弱居民可支配收入和企业盈利。
尿素价格一周内上涨 19%，至 590 美元/吨，主要因霍尔木兹海峡航运量骤降 75%。全球三分之一海运化肥贸易受影响，投入成本上涨叠加燃油和运费增加，全球食品通胀降温趋势被逆转。供应端冲击威胁全球粮食安全，也增加央行稳定区域经济的难度。能源危机若持续，将加剧通胀压力并拖慢经济扩张。投资者趋于谨慎，更青睐分红股和防御板块以应对波动。
下周将公布 2 月零售销售和工业产值数据，对评估能源成本上升背景下消费需求韧性和制造业状况至关重要。市场预计零售销售温和增长，但高油价或限制可选消费。工业产值可能受中东冲突导致的供应链扰动影响。这些数据将影响市场对经济动能和美联储政策前景的判断，进而影响风险资产与债券收益率。(1)
DXY
受中东紧张局势和美国通胀数据坚挺推动，本周 DXY 指数上涨约 0.5%，避险需求上升，支撑市场对美联储鹰派立场的预期。汇率波动促使日本和韩国采取措施应对外汇市场波动。(2)
美国 10 年期与 30 年期国债收益率
美国 10 年期国债收益率升至接近 3.8%，30 年期收益率升至 4.1% 以上，反映市场对通胀和地缘风险的担忧。随着市场计入通胀持续和美联储降息推迟，收益率曲线略有陡峭化。(3)
黄金
本周黄金价格上涨约 1.2%，受地缘政治不确定性和通胀担忧提振。在中东冲突和股市波动背景下，投资者增加对避险资产的配置。(4)
加密市场概览
1. 主要资产
BTC 价格
ETH 价格
ETH/BTC 比率
上周 BTC 上涨 10.4%，ETH 涨幅更高，达到 12.4%。资金流向方面，BTC 现货 ETF 净流入 76730 万美元，ETH 现货 ETF 净流入 16080 万美元。(5)
ETH/BTC 比率上涨 1.87%，至 0.03，显示 ETH 相对走强。整体市场情绪略有改善，恐惧与贪婪指数由上周 8 升至本周 23，但仍处极度恐惧区间。(6)
2. 总市值
加密货币总市值
剔除 BTC 和 ETH 的加密货币总市值
剔除前十主导币种的加密货币总市值
上周加密货币总市值上涨 9%。剔除 BTC 和 ETH 后，市值上涨 5.3%；进一步剔除市值前十币种后，广义山寨币市场上涨 7%。
3. 前 30 大加密资产表现
来源：Coinmarketcap 和 Gate Ventures，数据截至 2026 年 3 月 16 日
前 30 大资产中，价格平均上涨约 8.8%，以 TAO、HYPE 和 SUI 领涨。
TAO 表现最强，上涨 42.6%，主要受 OpenClaw、Perplexity Computer 等 AI 代理相关代币热度推动。
HYPE 上周上涨 24.5%，HyperCore 回购规模超过质押释放，推动代币进入净通缩阶段。3 月 13 日单日，HyperCore 回购 HYPE 49,323 枚，仅分发 26,846 枚，净减少 22,477 枚 HYPE 流通量。(7)
重点加密事件
1. 汇丰、渣打有望获香港首批稳定币牌照
据悉，香港银行监管机构正准备发放首批稳定币发行人牌照，汇丰银行及渣打牵头的合资企业有望成为首批获批机构。香港金融管理局优先考虑已获准发行港元钞票的机构，该组还包括中国银行。该批牌照是香港在《稳定币条例》下推动全球数字资产枢纽建设的重要里程碑，为法币锚定稳定币建立了发牌制度。预计首批仅极少数机构获批，最快或于 2026 年 3 月发放，现有框架已收到 30 多份申请，机构反响热烈。(8)
2. Anchorage Digital 集成 Puffer Finance，面向机构开放以太坊再质押
加密托管平台 Anchorage Digital 集成 Puffer Finance，为机构客户提供通过托管基础设施直接访问以太坊流动性再质押服务。机构可质押托管中的 ETH 并获得 Puffer 的流动性再质押代币 pufETH，代表可在链上应用中转移或部署的再质押 ETH 持仓，同时持续获得质押及再质押奖励。机构无需自建验证节点或管理质押基础设施，即可参与再质押，且资产始终处于 Anchorage 的合规托管环境下。(9)
3. BlackRock 推出质押型以太坊 ETF，兼具 ETH 敞口与收益
BlackRock 推出 iShares Staked Ethereum Trust ETF（ETHB），该产品在纳斯达克上市，结合现货 ETH 敞口与质押收益，扩展了其除现有比特币和以太坊 ETF 之外的加密投资产品线。该基金为投资者提供 ETH 直接敞口，并通过质押部分持仓获得收益，预计质押奖励按月或至少按季度分配。Coinbase 为托管方及质押服务商，当前获批验证者包括 Figment、Galaxy Digital 及 Bitwise 旗下 Attestant。ETHB 上市首年资产前 25 亿美元管理费为 0.12%，其后为 0.25%。(10)
重点创投事件
1. MetaComp 完成 3500 万美元 Pre-A 轮融资，扩展合规 Web2.5 支付
新加坡 MetaComp 三个月内连续完成两轮 Pre-A 融资，累计融资 3500 万美元，投资方包括阿里巴巴、Spark Venture 及其他机构。公司运营合规 Web2.5 金融平台，融合法币与稳定币支付通道、代币化及传统财富管理服务，服务企业、金融机构及超高净值客户。MetaComp 获新加坡金融管理局主要支付机构牌照，2025 年处理支付及 OTC 交易规模超 100 亿美元，覆盖 13 种以上稳定币，并通过关联资本市场实体 Alpha Ladder Finance 管理财富资产超 5 亿美元。(11)
2. Ark Labs 完成 520 万美元种子轮融资，Tether 领投，推进比特币稳定币与可编程金融基础设施
Ark Labs 完成 520 万美元种子轮融资，Tether 及其他投资者参投，用于扩展比特币上的可编程金融应用基础设施。公司旗下 Arkade 平台新增对稳定币及其他数字资产的支持，包括助力 USDT 在比特币网络上线的相关基础设施。此举反映比特币原生金融轨道建设热度，Ark Labs 致力于将比特币打造为支持稳定币结算、可编程转账及其他链上金融服务的基础层。(12)
3. Cryptio 完成 4500 万美元 B 轮融资，助力企业数字资产会计
加密会计软件商 Cryptio 完成 4500 万美元 B 轮融资，由 BlackFin Capital Partners 和 Sentinel Global 领投，用于扩展服务大型机构数字资产追踪、会计及管理工具。公司平台可协助客户监控加密持仓、托管位置、加密贷款及其他区块链相关头寸，满足企业数字资产基础设施建设需求。Cryptio 成立八年，现有员工 110 人，服务客户超 450 家，包括 Circle 及法国兴业银行区块链子公司等。(13)
创投市场数据
上周共完成 8 笔融资，Infra 领域 6 笔，占比 75%；Defi 和 Data 领域各 1 笔。
周度创投融资概览，来源：Cryptorank 和 Gate Ventures，数据截至 2026 年 3 月 16 日
上周已披露融资总额为 10030 万美元，1 笔未公布金额。Infra 领域融资额最高，达 7820 万美元。单笔最大为 Cryptio（4500 万美元）。
周度创投融资概览，来源：Cryptorank 和 Gate Ventures，数据截至 2026 年 3 月 16 日
2026 年 3 月第三周，单周融资总额降至 10030 万美元，较前一周下降 21%。
关于 Gate Ventures
Gate Ventures 是 Gate.com 的风投部门，专注于去中心化基础设施、中间件及应用的投资，致力于在 Web 3.0 时代重塑世界。Gate Ventures 与全球行业领袖合作，助力具备创新理念和能力的团队及初创企业重新定义社会与金融互动。
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参考资料：
- S&P Week Ahead Economic Preview, https://www.spglobal.com/marketintelligence/en/mi/research-analysis/week-ahead-economic-preview-week-of-16-march-2026.html
- DXY Index, TradingView, https://www.tradingview.com/chart/z1UD772v/?symbol=TVC%3ADXY
- US 10 Year Bond Yield, TradingView, https://www.tradingview.com/chart/B9cgEklh/?symbol=TVC%3AUS10Y
- Gold Price, TradingView, https://www.tradingview.com/chart/z1UD772v/?symbol=TVC%3AGOLD
- BTC & ETH ETF Inflow, https://sosovalue.com/tc/assets/etf/us-btc-spot
- BTC Greed and Fear Index, https://alternative.me/crypto/fear-and-greed-index/
- HYPE Entered Net Deflationary Phase, https://en.coin-turk.com/hype-token-supply-moves-into-net-deflation-with-hypercore-buybacks/
- HSBC, Standard Chartered tipped for first Hong Kong stablecoin licenses, https://cointelegraph.com/news/hsbc-standard-chartered-hong-kong-stablecoin-report
- Anchorage Digital integrates Puffer Finance for institutional Ethereum restaking, https://cointelegraph.com/news/anchorage-digital-integrates-puffer-finance-to-offer-institutional-ethereum-restaking
- BlackRock launches staked Ethereum ETF offering ETH exposure and yield, https://cointelegraph.com/news/blackrock-ishares-staked-ethereum-trust-etf-exposure-yield
- MetaComp raises $35M Pre-A funding to expand regulated Web2.5 payments, https://www.prnewswire.com/in/news-releases/singapores-metacomp-raises-pre-a-round-backed-by-alibaba-closing-total-us35-million-pre-a-funding-in-3-months-to-accelerate-asias-regulated-web2-5-pay-and-wealth1-group-level-platform-302713126.html
- Ark Labs raises $5.2M seed with Tether backing to expand stablecoin and programmable finance infrastructure on Bitcoin, https://www.theblock.co/post/393198/tether-backs-ark-labs-5-2-million-seed-raise-to-expand-stablecoin-and-programmable-finance-infrastructure-on-bitcoin
- Cryptio raises $45M Series B to support enterprise digital asset accounting, https://fortune.com/2026/03/12/cryptio-series-b-fundraise-blackfin-capital-partners-sentinel-global/