前言
对于想要探索非许可且公平的市场的交易者来说，了解 Vega Protocol 的运作方式至关重要，有助于他们实现这一愿景。Vega Protocol 建立了开放且以交易者为中心的生态系统并优先考虑用户的需求，为 DeFi 衍生品交易引入了独特的维度。在本文中，我们将深入探讨助力 Vega 成为加密衍生品领域杰出参与者的核心原则、创新功能，以及它面临的潜在挑战。
然而，要真正理解 Vega Protocol 的重要性，就必须从衍生品的基本概念开始，它构成了Vega Protocol所代表的基础。衍生品是塑造 Vega Protocol 身份的约束力量，您无法脱离衍生品来讨论 Vega。那么，我们的探索之旅将从基础的衍生品开始。
什么是衍生品？
来源：Market Business News
对于希望投资公司股票的投资者而言，需要考虑的重要因素之一是如何确保您的投资免遭潜在损失，同时留出收益空间，这是衍生品能解决的挑战之一。衍生品有多种用途，不仅仅是风险对冲。它们还有助于规避风险，让您能通过设定最低售价或限制下行风险来防范大幅下滑。此外，衍生品在价格发现中扮演者重要角色，提供了对市场情绪和预期的洞察，为投资决策提供信息。
衍生品的另一个特点是投机性。您预测到11月份股票 A 的价值将达到50美元。根据此预测，您签订了衍生品合约。然而，还有另一位参与者，即卖家 B，他推测股票价格会下跌。因此，卖方 B 于11月签订了一份按约定价格出售的合约，预计价格会更低。到11月份，如果股价下跌，卖家B将获利，而您则则面临亏损。这个例子凸显了衍生品的一个关键方面，即每笔交易都涉及利润或损失两个结果。
Vega 并不是第一个尝试解决这些持续存在问题的衍生平台。认识到加密货币领域现有衍生协议的重大贡献至关重要。 Synthetix、dYdX 和 Hegic 等平台已经在衍生品交易领域大放异彩。这些项目在 DeFi 生态系统中蓬勃发展，为加密货币爱好者提供了强大的工具来对冲风险、对资产价格进行投机性押注并探索创收的创新方式。
《经济时报》将衍生品定义为一种两方之间达成的从标的资产中获取其价值/价格的合约。期货、期权、远期和掉期都是最常见的衍生品类型。这些合约允许您在今天建立一项协议，以便将来以特定价格买入或卖出股票。通过这种合约，您能锁定价格，让您在约定日期到来时保证能收到或必须支付的最低金额。衍生品让用户能在一定的不确定价格波动范围中自如投资。
现在我们已确定了什么是衍生品以及它们如何发挥作用，那么它们为什么是 Vega Protocol 的基本组成部分就很清楚了。本质而言，Vega Protocol 利用衍生品的力量为交易者和投资者提供一种独特且去中心化的方式用于交易和管理金融产品。接下来，让我们深入探讨 Vega Protocol 如何利用衍生品的潜力来重新定义去中心化衍生品交易。
Vega Protocol:重新定义去中心化衍生品交易
来源：Validatrium
当人们深入思考如何解决复杂问题时，创新往往就会出现。有时，这种深刻的推理会转化为挑战现状的强大想法。 Vega Protocol 的创始人 Barney Mannerings 无疑对 Vega 提出的突破性主张投入了大量的思考。
我们一次又一次地目睹了中心化交易所在培育真正开放的市场和促进衍生品高效交易方面所有的缺陷。虽然中心化交易所（CEX）在金融领域已经存在了一段时间，并受到许多交易者的青睐，但它们也面临着一些挑战——迫切需要变革性的解决方案来解决这些挑战。Vega Protocol 的推出就基于这样的背景。
作为 Web3 的核心衍生品层，Vega Protocol 是专门从事保证金金融产品和衍生品的去中心化交易所。它赋予用户机会，让他们能在去中心化、非许可且易于定制的环境中参与各种资产的交易。利用基于 CometBFT（以前称为 Tendermint）框架构建的第2层权益证明区块链基础设施，项目人员就速度、可承受性和流动性方面针对 Vega 的网络架构进行了精心优化。
在 Vega 生态系统中，用户可以根据自己的喜好灵活地创建和定制市场，获得广泛的金融工具，包括现货掉期、期货、期权和永续掉期等。通过探索 Vega 成功解决的持续挑战，我们会真正称赞其开创性方法，这有效解决了该协议出现之前长期困扰衍生品交易的问题。
来源：Vega Protocol 博客
当前发展、前景与挑战
Vega Protocol 在其 Alpha 主网上推出了实时市场，允许无需 Gas 费即可进行交易，并引入了全面的限价订单簿。做市商和验证者在此阶段发挥着重要作用，而链上治理则赋予 VEGA 代币持有者提议市场的权利。
验证者部署的最新版本将协议升级到 v0.72.14，加入了止损单、冰山委托和后续市场等功能，并进行了一些较小的修复和改进。
未来的计划
该协议的下一个开发阶段为 Cosmic Elevator。该阶段的命名遵循团队在《街头霸王》（Street Fighter）阶段后命名版本的习惯（其中角色与项目共享名称）。 Vega 旨在进一步扩展其能力。主要亮点包括灵活的以太坊预言机框架、永续合约、链上推荐计划、批量折扣、链上奖励、治理发起的转帐以及流动性 SLA 协议的改进。这一发展代表了 Vega 向去中心化和以用户为中心的创新发展的迈出的重要一步。
挑战
特别是在 Gate.io 等中心化交易所和 dYdX 等去中心化交易所等成熟行业领导者的背景下，Vega Protocol 正在努力应对其价值主张中的多项挑战。实现广泛采用是这一过程中的主要障碍之一。
监管合规性另一个潜在的挑战。Vega 是一个全球化平台，因此遵守所有相关法规非常重要。然而，去中心化交易所的监管环境仍在不断发展，所以很难确保平台能遵守所有适用的法律和法规。
Vega Protocol 与 dYdX 的比较
Vega Protocol 和 dYdX 是去中心化金融 (DeFi) 领域的两大知名平台，每个平台都有独特的特性和功能，以满足加密货币交易者和投资者不断增长的需求。在此比较中，我们将深入研究 Vega Protocol 和 dYdX 之间的主要特征/差异，为您提供宝贵的看法，以帮助您做出明智的决策。
Vega Protocol 如何运作？
Vega 的出现旨在推动去中心化金融取得发展，推进其创新，并填补中心化金融造成的巨大空白。 Vega Protocol 提出了三大解决方案，即交易成本、许可市场创建以及提供流动性激励。
交易成本：使用自动保证金计算系统
在解决金融市场的成本效率和风险管理问题方案，Vega的保证金计算系统扮演着重要角色。 Vega 使用自动保证金计算系统有效地确定交易者的保证金要求，并在每次市场价格变动后会不断重新计算保证金要求，确保保证金在维持在适当的水平，即使在高度波动的市场中也是如此。通过自动化这一过程，Vega 减少了对昂贵中介机构的需求，使交易更具成本效益，并且可让更广泛的参与者使用这一服务。
许可市场创建
Vega Protocol 通过其“智能产品”实现非许可的创新，从而解决了许可市场创建的问题。这些就像智能合约，致力于让任何人能创建各种金融产品并提出新市场。而在传统市场，创造新产品通常需要中央当局的批准。Vega 消除了这一许可壁垒，几乎可让任何人参与进来。Vega 还允许做市商成为市场的所有者经营者，从而将市场决策权去中心化，减少了对市场创建中央机构的依赖。
提供流动性激励
Vega 解决了与流动性供应和市场参与者激励相关的重大挑战。Vega 的创新特点之一是流动性奖励的分配。提供这些奖励是为了让支持网络的做市商和代币持有者获益。致力于向 Vega 市场提供流动性的做市商将能通过分享流动性价值来获得激励。这种担保不仅仅是一分承诺，它由金融债券提供担保，减少了对传统线下流动性提供商的依赖。
来源： Edenblock
除了奖励做市商之外，Vega 还引入了根据市场流动性价值动态调整的费用结构。这意味着受价者（即获得流动性的人）需要支付反映实时市场状况的费用。通过根据市场动态调整费用这一策略，Vega 鼓励做市资源得到有效配置，并确保流动性提供者基于其在生态系统中所起的作用而得到公平的报酬。
流动性奖励和动态费用的结合在 Vega 网络内创建了一个流动性市场。该市场允许做市商根据其在最需要的地方提供流动性的能力来参与竞争和发展。它还确保交易者能够以公平且有竞争力的成本获得流动性，从而为他们提供好处。
Vega Protocol 生态系统
让Vega Protocol 目标的架构布局得以实现的组件包括如下：
Vega 区块链
Vega 与链无关，它通过以太坊桥连接并集成以太坊网络，允许从其他链桥接抵押品并在 Vega 上进行交易。
Vega 区块链是一个定制的权益证明 (PoS) 区块链，依靠验证器节点来运行软件并监督其市场。 PoS 共识机制确保网络的安全性、性能、可扩展性和灵活性，代币持有者（质押者）可将代币委托给验证者，以此来决定他们信任哪些验证者并让他们来管理网络。交易费用被用作参与奖励提供给验证者、代币持有者和流动性提供者。
Vega Protocol 构成了 Vega 框架的顶层概念层，涵盖了实体 Vega 网络内的所有方面，包括市场、产品、参与者和治理行为。治理交易主要发生在这个级别，网络参数和抵押品余额在这里得到维护。
Vega 市场
Vega 市场是 Vega 生态系统的基石，它提供了一个使用户能够轻松参与交易活动并创建多样化金融产品的平台。Vega 的市场策略致力于在结构和灵活性之间取得微妙平衡。这需要提供一个标准化框架，确保可靠性和可预测性，同时允许各种市场和产品类型的演变和扩展。最终，实现创建一个人性化且透明的系统的目标，让任何人都能参与进来并确保交易得到有效处理。
Vega市场的分类
Vega 市场有一个显着特征，即它分为两个主要类别：开放市场和临时或场外市场。开放市场，顾名思义，即允许任何满足抵押品要求的参与者进入的市场。它们类似于股票和外汇等领域的传统公开市场。公开市场使用限价订单簿等机制运作，并创造公平和充满竞争的交易条件。然而，创建开放市场需要经过一个治理流程来维持质量和安全，风险模型和参数需得到仔细评估。
相反，临时市场或场外交易市场为参与者提供了更大的灵活性。这些市场可由寻求发起交易的个人按需创建，无论是基于预先商定的离线条款还是通过 Vega 协议的价格发现流程，都能创建。这种适应性让用户可根据自己的具体要求设计和启动市场，从而促进生态系统内的创新。Vega 的市场结构是分层的。它从产品层开始，用户可自由地创造各种市场类型，包括从传统的现货掉期、期货、期权和永续掉期到全新的定制市场等。
用户将定义关键要素，例如如何评估产品以及何时计算结算流量。他们还能灵活选择交易模式，无论是公开连续交易还是私人场外交易（OTC）都支持。在高级别层有工具层发挥作用。工具层本质上是将产品及其所有所需参数结合在一起。这些工具有着唯一标识，并且在 Vega 网络内无法复制。
产品
产品定义了 Vega 协议中交易的行为方式。它们指定何时以及如何计算结算现金流量，并包含元数据以提供有关产品参数的信息。产品还能整合外部数据源，例如来自其他市场的价格或来自预言机的数据，以增强网络的功能。该协议定义了与产品的交互点，但不控制其内部功能，从而允许产品在市场框架内迭代更新。
工具
工具是指产品及其所有所需参数的组合。这种组合能为产品提供唯一标识，并且这些标识不能在 Vega 网络内复制。可交易工具是工具的子集，包括 Vega 执行交易、计算保证金和执行结算所需的所有数据。为了使工具能够在 Vega 市场内进行交易，它必须与 Vega 的风险模型之一以及必要的风险模型参数配对。在启动贸易和创建市场方面，经过验证的可交易工具具有非常重要的作用。
Vega 钱包
Vega 钱包允许参与者安全地连接到 Vega dApp、存入资金以及批准或拒绝使用 Vega 钱包的交易。参与者可使用 Vega 钱包扩展在一个地方轻松管理多个密钥对，或者为了获得完整的多钱包功能，他们还能下载 Vega 桌面钱包。
Wendy
Wendy 是一组低负担协议，旨在防止验证者对特定交易表现出偏见，主要专注于维持区块链内交易相对顺序的公平性。Wendy 可作为现有区块链的附加功能（无论其具体的安全假设如何）来实现，并能灵活提将公平概念应用于交易子集，使多个独立的公平市场能够在同一区块链上运行。
治理
Vega 实行民主治理系统，决策由治理系统做出。Vega 网络上的决策是在链上进行的，代币持有者创建提案，其他代币持有者参与投票以批准或拒绝这些提案。这就是该协议为 DeFi 产品的创建提供动力的方式。
参与治理很简单。您可首先提议新的现金结算期货市场，或建议对用于抵押目的的 ERC-20 资产进行修改，等等。提出提案后，将交由代币持有者审核，最终通过投票决定提案的命运。要参与此过程，您需要 VEGA 代币和 Vega 钱包来安全地签署交易。
什么是VEGA代币？
持有 VEGA 代币不仅让参与者能在生态系统中扮演重要角色，还使他们能够左右与新市场批准、交易所和市场参数相关的重要治理决策。VEGA 代币具有双重用途，不仅可以作为治理代币，还可以作为质押的宝贵资产。
持有者有机会质押其代币以在网络上运行验证者节点，从而有机会通过直接质押和委托流程从交易者处赚取费用。VEGA 代币的这种多方面实用性增强了它们在 Vega 生态系统中的价值和实用性。
VEGA 代币不用于支付 Gas 费用，因此用户可轻松访问 Vega Protocol。他们可以与验证者进行质押以获得基础设施费用奖励，并行使市场和网络决策的治理权力。交易费用仅影响受价者，从而促进流动性。VEGA 的固定供应量为 64,999,723 枚代币，具有实施上限以确保经济稳定并维护代币持有者的利益。
代币分配
代币分配如下：
- 团队：29.7%
- 社区：26.3%
- 种子轮融资：23.5%
- 战略性：11%
- 私人发售“2%
- coinlist 期权公开发售：1–2.5%
- coinlist 期权公开发售：2–2.5%
- coinlist 期权公开发售：3–2.5%
来源：Coinmarketcap
Vega Protocol (VEGA) 值得投资吗？
随着Cosmic Elevator 的推出并带来新功能，预计VEGA的交易量会增加，可能会影响价格走势。我们必须关注交易量预期增长的可持续性。
项目的实际用例是衡量其可靠性的另一种方法。就 Vega Protocol 而言，其使命是建立一座促进交易者公平的桥梁，这赢得了广泛赞誉。这种创新方法赢得了加密社区的认可和支持，这表明 Vega 正走在充满希望的发展大道上。然而，是否投资其原生代币则最终取决于个人判断。请记住，在采取任何投资行动之前，请务必做好尽职调查并寻求专家指导。
如何获得 VEGA
您可以从知名的中心化交易所购买获得VEGA代币。例如，信誉良好的Gate.io为交易者提供了不同的交易对，包括VEGA/USDT和VEGA/ETH。要通过此交易所获得VEGA代币，您需创建 Gate.io 帐户并完成注册过程。此外，您还需要为您的现货交易钱包存入资金，此后就能根据提示完成购买 VEGA 代币。
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