Gate 研究院：Linea 即将启动 TGE 与 ETH 收益功能｜Aave Labs 推出新平台 Horizon

摘要

本周 BTC 下跌 1.77%，ETH 上涨 5.57%，主流 DeFi 代币平均涨幅超过 10%。
Circle 与 Paxos 联手试点新技术，提升稳定币支付透明度与安全性。
Linea 将于 9 月进行 TGE，10 月上线原生 ETH 收益功能。
Aave Labs 推出新平台 Horizon，允许机构借入代币化资产作为稳定币。
机构大举进场以太坊 ETF，高盛持仓超 7.2 亿美元领跑华尔街。
科技机构持有比特币超 2 万枚，企业入场趋势持续升温。

市场解读

行情点评

BTC 行情 —— 本周 BTC 下跌 1.77%。近期 BTC 在 124,497 美元高位遇阻后进入持续回调，呈现出明显的下行通道结构。当前价格运行在 111,500 美元附近，已经连续数日维持低位震荡。整体来看，BTC 仍处于震荡偏弱格局，若 BTC 能持续站稳 111,000–112,000 美元区间，短期或有望进一步向上修复，目标关注 114,000 美元附近的压力位。
ETH 行情 —— 本周 ETH 上涨 5.57%。ETH 在 4,956 美元高点受阻后进入回调，目前运行在 4,518 美元附近。整体走势呈现出高位震荡下行的格局，但近期在 4,063 美元低点附近获得了明显支撑，并伴随放量反弹，显示多头在该区域积极防守。整体而言，ETH 处于区间震荡偏强格局，多空力量仍在博弈，投资者需重点关注成交量变化及 4,500 美元关键支撑位能否稳固。
山寨币 —— 本周主流山寨币整体呈现小幅上涨趋势，主流 DeFi 代币平均涨幅超过 10%。近 7 日，市值前 100 名的加密货币代币中，JTO 上涨 17.28%，RAY 上涨 13.54%， AAVE 上涨 8.93%，引起了市场的广泛关注。
宏观数据 —— 美联储主席鲍威尔在杰克逊霍尔全球央行会议上发表重要讲话，释放出鸽派信号，强调就业风险并暗示可能需要降息，9 月份美联储降息 25 个基点的概率大幅提升。在其讲话后，美股、黄金直线拉升，中概股全线走高。
稳定币 —— 稳定币总体市值目前为 2,919 亿美元， USDC 及 USDE 等稳定币引发市场强烈关注。
Gas Fee —— 本周 Ethereum 网络的 Gas 费有所下降，截至 8 月 28 日，当日平均 Gas fee 为 0.299 Gwei。

本周聚焦

Circle 与 Paxos 联手试点新技术，提升稳定币支付透明度与安全性

稳定币发行商 Circle Internet Group Inc. 与 Paxos Trust Co. 正在测试一项新技术，以确保数字资产支付的安全性和可验证性。两家公司与乔治城大学法学院教授 Chris Brummer 创办的金融科技初创公司 Bluprynt 合作，借助区块链与加密技术，在稳定币发行环节提供发行人身份验证。该技术能够将每枚代币追溯至已验证发行人，从源头上防止伪造和冒充行为。Brummer 表示，Bluprynt 的方案能够“提前提供来源证明，降低操作复杂性，并为监管机构和投资者提供所需的透明度”，从而减少潜在风险和资金损失。

此次试点标志着稳定币发行与支付生态在合规与安全性方面迈出关键一步。随着稳定币在全球支付、DeFi 和跨境结算中占据越来越重要的地位，发行人验证技术不仅能够增强投资者和监管机构的信心，也有助于降低市场中的欺诈和仿冒风险。这一尝试体现了行业在技术创新与合规监管之间寻求平衡的趋势，为未来稳定币的广泛应用奠定了制度和技术基础。

Linea 将于 9 月进行 TGE，10 月上线原生 ETH 收益功能

Linea 宣布将于 2025 年 9 月启动代币生成活动（TGE），初始估值约 20 亿美元，并配套推出一系列流动性激励措施，目标是将生态系统 TVL 推升至 18 亿美元以上。同时，Linea 将开启为期 10 周的「Linea Ignition」激励计划，并在 10 月正式上线原生 ETH 收益功能。目前，Linea 已成为 TVL 排名第一的 zkRollup，累计完成 2.83 亿笔交易，拥有 700 万个钱包地址。其架构与以太坊深度契合，具备 ETH 质押金库、低成本交易与 20% 手续费销毁机制。代币分配方面，85% 的代币将用于社区与开发者激励，凸显去中心化生态导向。

Linea 此次 TGE 不仅确立了约 20 亿美元的初始估值，更通过配套的流动性与收益激励，直接锚定了生态资金面的快速扩张。其 TVL 目标（18 亿美元以上）与原生 ETH 收益功能，均指向对用户资金黏性的强化，有望提升其在 zkRollup 赛道的领先优势。考虑到以太坊 L2 竞争激烈，Linea 的大规模代币与激励释放，可能成为短期内吸引开发者和资金迁移的重要驱动力，也为 L2 市场格局带来新的变量。

Aave Labs 推出新平台 Horizon，允许机构借入代币化资产作为稳定币

Aave Labs 推出新平台 Horizon，旨在为机构投资者提供以代币化现实世界资产（RWA）作为抵押品获取稳定币的借贷服务。上线初期，合格机构可使用美国国债、加密货币持有基金等代币化资产作为抵押，借入 USDC、RLUSD 与 GHO 等稳定币。首批支持的资产包括 Superstate 短期美债基金、Circle 收益基金以及 Centrifuge 的代币化 Janus Henderson 产品。

Horizon 的推出标志着 Aave 正在加速切入机构级 RWA 融资市场。通过将国债等传统金融资产引入 DeFi 抵押体系，Aave 不仅拓宽了稳定币的发行与使用场景，也为机构投资者提供了短期流动性与收益管理工具。这不仅提升了稳定币需求和 RWA 的流动性，还可能推动 DeFi 与 TradFi 的进一步融合。若能在合规框架下扩大抵押品覆盖范围，Horizon 有望成为机构入场 DeFi 的关键桥梁，并为 Aave 构筑新的增长曲线。

亮点数据

机构大举进场以太坊 ETF，高盛持仓超 7.2 亿美元领跑华尔街

根据最新 13F 文件披露，高盛目前以 7.21 亿美元的以太坊现货 ETF 敞口位居全球机构榜首，显示其对 ETH 资产的高度重视与明确布局。紧随其后的是做市商 Jane Street，持有规模为 1.9 亿美元，以及多策略对冲基金 Millennium，持有 1.86 亿美元。这些数据反映出华尔街一级机构对以太坊的兴趣已从策略探索阶段进入实际资产配置阶段。

此次申报季中，不仅包括大型银行与对冲基金，更有多家资管公司、量化交易商与养老金机构陆续浮出水面。与比特币 ETF 不同，以太坊 ETF 更强调其技术与生态属性，受到具长期成长导向机构的青睐。若后续监管环境持续宽松，且以太坊实现通缩结构或链上收益回报机制完善，以太坊作为“超现金流科技资产”的定位，将可能在机构资产配置中占据更重要的一席之地。

8 月鲸鱼钱包持续增持，比特币与以太坊主力资金持续净流入

据 Santiment 数据，自 8 月以来，比特币新增 13 个持有超过 1,000 枚的地址，而以太坊则新增 48 个持有超 10,000 枚的地址，显示尽管市场存在价格波动，大型持有者（鲸鱼）仍在稳步加仓。比特币当前回升至 111,000 USDT 上方，以太坊同样站上 4,600 USDT，与鲸鱼钱包同步增长，暗示主力资金正在背后积极建仓。

从行为结构来看，这类大额钱包通常具有更长的投资周期与战略意图，其数量增加往往意味着市场情绪偏向积极，主力对中长期行情持乐观态度。尤其是在高位震荡期间持续吸筹，可能反映出他们对后市仍有强烈上涨预期。与此同时，以太坊的增长幅度明显高于比特币，表明以太坊在链上质押、ETF 敞口增加、生态预期等多重利好带动下，更受到鲸鱼偏好与资金倾斜。

科技机构持有比特币超 2 万枚，企业入场趋势持续升温

根据 River 公布的数据，多家全球科技公司已累计持有超过 2 万枚比特币，显示出机构层面对加密资产的配置兴趣正稳步提升。其中包括 Tesla 与 SpaceX 合计持有 19,794 枚 BTC，Figma 持有 845 枚，拉美电商 Mercado Libre 持有 570 枚，影音平台 Rumble 也拥有 211 枚。整体市值已超过 22 亿美元，反映比特币正逐步被主流企业纳入战略资产池中。

这一趋势说明，比特币不再仅是散户或加密原生机构的投资标的，越来越多的科技公司正将其视为抗通胀、抗审查、可全球流通的价值储备资产。虽然目前持仓仍集中在少数领先公司，但随着市场基础设施的成熟与合规路径的清晰，未来预计将有更多上市公司、创业平台与大型互联网企业陆续入场，机构化比特币配置已成为不可忽视的中长期趋势。

融资周报

根据 RootData 数据，2025 年 8 月 22 日至 8 月 28 日期间，共有 16 个加密及相关项目宣布完成融资或并购，涵盖比特币可编程层、去中心化 AI 验证等多个赛道。整体融资活跃度仍维持在高位，显示资本持续布局基础协议层、AI 应用、资产代币化等关键方向。以下为本周融资规模排名前三的项目简要介绍：

DeFi Development Corp

于 8 月 25 日宣布完成 1.25 亿美元股权融资，启动其以 Solana 为核心的财库增持策略。

DeFi Development Corp 聚焦于通过现货购入与折价锁仓的组合方式扩大 SOL 国库资产，推进其每股 Solana 持有量（SPS）最大化战略。募集资金将全数用于增持 SOL 资产，强化其作为高杠杆 Solana 财库公司的资产增长路径。

Hemi

于 8 月 26 日宣布完成 1,500 万美元融资，用于推进其比特币可编程层开发与生态建设。

Hemi 专注于构建兼容比特币主网的智能合约执行层，致力于在不牺牲安全性的前提下拓展 BTC 链上可编程性。募集资金将用于协议开发、开发者工具构建与生态激励计划，推动比特币基础设施向多功能应用层迈进。

Swarm Network

于 8 月 27 日宣布完成 1,300 万美元融资，用于加速其去中心化 AI 验证协议的核心产品开发与生态扩展。

Swarm Network 致力于构建链上可验证信息的基础设施，通过整合 AI 代理、人类智能与零知识证明技术，实现原始链下数据向链上真实信息的实时转换。募集资金将重点用于推进其旗舰产品 Rollup News 的功能升级与规模化扩展。

下周关注

代币解锁

根据 Tokenomist 的数据，接下来 7 天（2025.8.29 -2025.9.3）市场上将迎来部分重要代币大额解锁。解锁前 3 的情况如下：

SUI 将在未来 7 天解锁价值约 1.52 亿美元的代币，占流通供应量的 1.3%。
SVL 将在未来 7 天解锁价值约 3,900 万美元，占流通供应量的 19%。
JUP 将在未来 7 天解锁价值约 2,600 万美元的代币，占流通供应量的 1.8%。

参考来源

Gate, https://www.gate.com/trade/BTC_USDT
Gate, https://www.gate.com/trade/ETH_USDT
Coinmarketcap, https://coinmarketcap.com/
jin10, https://rili.jin10.com/
Coinmarketcap, https://coinmarketcap.com/view/stablecoin/
etherscan, https://etherscan.io/gastracker
Coingecko, https://www.coingecko.com/en/categories
bloomberg, https://www.bloomberg.com/news/articles/2025-08-27/circle-paxos-trial-know-your-issuer-tech-to-weed-out-copycats?srnd=phx-crypto
X, https://x.com/sk_sahil24/status/1960674218053664941
Coindesk, https://www.coindesk.com/business/2025/08/25/aave-labs-debuts-horizon-to-let-institutions-borrow-stablecoins-against-tokenized-assets
X, https://x.com/Cointelegraph/status/1960885288583999981
X, https://x.com/Cointelegraph/status/1960764504305770731
X, https://x.com/Cointelegraph/status/1960779607818240059
Rootdata, https://www.rootdata.com/Fundraising
Tokenomist, https://tokenomist.ai/

Gate 研究院是一个全面的区块链和加密货币研究平台，为读者提供深度内容，包括技术分析、热点洞察、市场回顾、行业研究、趋势预测和宏观经济政策分析。

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