自2024年第四季度AI Agent浪潮开启已满一年，当时@ virtuals_io率先推动“AI Agent Tokenization”，即AI应用/Agent与公平发行代币配对。
时光荏苒。
这一年间，Crypto AI领域发生了深刻变革：通用AI领域推动开源运动，各类工具激增，极大便利了开发者与普通用户的创新与建设。
最初以独立开发者和小团队为主导的AI产品与代币配对、公平低估值发行，如今已发展为数百个优质团队共同打造的Crypto AI生态，行业格局焕然一新。
本文结合近期x402叙事热度，将梳理行业生态、解析变化、评估关键参与者现状，并重点探讨Crypto AI Agent未来发展方向及其真正价值。
让我们正式深入 ↓
如果你同样热爱AI或乐于探索AI新知，肯定会发现AI进步极快。每月都有新鲜玩法涌现，从“锦上添花”式应用（如Ghiblifi Everything），到高质量AI生成视频，再到生产力超越普通初级开发者的AI Agent。
但在Crypto行业，节奏却并不总是如此。去年此时，AI Agent叙事刚刚爆火时，热议项目包括：
- @ truth_terminal实现互动，获a16z的@ pmarca资助
- @ aixbt_agent提供专业分析，成为X平台上风格独特的CT原生Degen
- @ virtuals_io打造Agent Society，推出“agent tokens”，价格飙升10-50倍
- @ dolos_diary凭犀利幽默成为互联网最受欢迎的“大反派”
- @ luna_virtuals作为首个AIDOL，在社交媒体平台吸粉无数
娱乐是早期叙事的主旋律，但现在……AI Agent已久未出现新娱乐形态（这或许是好事，但早期AI Agent的独特吸引力已消失）。
当前行业高度聚焦于Crypto擅长的垂直领域——金融应用，也就是“赚钱”与“防止亏损”。
a16z在最新“The State of Crypto”报告中提出agentic经济TAM高达30万亿美元，虽略显夸张——毕竟AI整体TAM到2030年预计也只有数万亿美元。
但我仍认为，整个agentic经济总量有望达到万亿美元级。随着生成式AI工具和垂直AI持续提升个人与企业生产力，AI驱动的高效工作流正加速落地。
Crypto行业同样不例外，但由于极度聚焦“赚钱”，相关工作流主要围绕“盈利与风险控制”，以下几个细分赛道最受关注：
(i) Defi —— Crypto最核心PMF
- 交易（现货、CEX/DEX永续）、
- 货币市场（借贷与资产利用）、
- 稳定币（交换媒介/稳定单位、高收益可组合Defi策略）、
- 收益协议（利率市场、积分市场、资金费率市场、收益优化器/保险库产品）、
- RWA/DePIN（现实生产性资产上链，连接链上资本与链下需求）
这是最大TAM：TVL超1500亿，稳定币市值超3000亿。监管清晰度提升和机构采纳不断推动更多资金上链，稳定币普及也吸引了更多企业和创业团队采用加密基础设施。
因此，自动化工具和基础设施需求高涨——企业/创业团队作为前端，将普通用户引入链上，后台由自动化Agent和工具支撑，将成为推动新一轮行业增长的关键。
能够简化Defi复杂度、提升执行便捷性或优化Defi关键环节（如风险管理、再平衡、策略编排等）的Agent，将有望捕获大量流入Defi协议的价值。
核心生态参与者：
- @ almanak
- @ gizatechxyz
- @ Cod3xOrg
- @ TheoriqAI
- @ ZyfAI_
(ii) DeAI/Darwinian AI —— Crypto AI的首要PMF
(iii) 预测市场 x AI —— Crypto增速最快的板块
（(ii)和(iii)本文不再赘述，前文已多次分析。）
Defi x AI细分赛道变化不大，原因在于破解Defi相关工作流极为复杂，不能单纯引入AI而期待架构和安全自动完善，必须严谨设计架构与安全护栏，防止Agent失控。
为什么我谈的是这些而不是“AI Agents”？
最初的AI Agent生态大致分为Virtuals及其体系下的Agent（偶尔涉及CreatorBid及其Agent）、ai16z（现ElizaOS）框架降低开发门槛，以及Arc、Pippin等多样化框架。
这些产品确实新颖有趣，但严格意义上并非真正的AI Agent。Agent应当是能理解环境、明确自身定位、主动决策、自动采取行动以达成特定目标的AI，且需最小化人类干预。
现实中，超过95%的生态项目并非如此，大多只是普通软件或生成式AI产品，或仍在向自主Agent迈进。
不是批评任何团队，我的观点是：大家都还处于非常早期阶段，大多数团队尚未找到真正可行的路径。
成功找到有效模式的项目（或即将成功的）往往并不归类为“AI Agents”，而被视为AI创新项目。
行业格局
x402叙事热度推动了Crypto AI领域的资本流转与关注度提升，但新一轮行业格局已与过去截然不同。
框架热度消退
开发框架曾极为重要，既帮助开发者入门，也能大幅缩短学习、编码与工作流设计时间。MCP提升了Agent调用API的能力，ERC-8004助力建立注册表并确立以太坊为信任与结算层，Google的A2A和AP2成为开发者首选，n8n AI Agent/工作流构建器吸引开发者和普通用户。
随着市场变化，框架热度逐步消退，许多项目开始转型。例如@ arcdotfun转型为画布式拖拽工作流构建器，@ openservai原定位“swarm”，也转型为面向特定用户群体的Web3 AI工作流工具（如预测市场）。
框架依然重要，但伴随Web2 AI框架与工具普及，以及Web3基础设施逐步完善，Web3框架热度逐步下滑。
从公平发行Launchpad到ICO新范式
公平发行Launchpad模式对小型散户或平台本身友好，却让团队难以规模化，也容易滋生只为短期炒作或制造热度的独立开发者，缺乏长期可持续的AI业务发展。
因此，Virtuals通过Agents Commerce Protocol（ACP）扩展生态显得尤为重要。随着x402成为Agent支付基础设施，建立Agent信任/声誉评分，并规范Agent协作与支付方式，有助于实现Agentic愿景。
但最根本的问题依然是：“是否有用户愿意付费的优质服务？”
若大部分服务无用，用户为何不选择Web2 AI服务？如果如此，聚合Web3 Agent的意义何在？
要打造年收入千万级的可持续AI业务，必须有资金、核心人才和时间，公平发行Launchpad模式并不适合。
反观中型至大型AI团队，凭借天使投资与VC支持，并通过社区轮（如Kaito Launchpad、Legion或Echo）进入市场，已成为主流。
这些团队资源充足（资金、人才、VC背书等），因此产品与服务质量更高，代币表现也更优。
盈利与代币经济模型失衡
AI产品与代币管理需两套完全不同的技能，必须精细结合二者，实现产品增长与用户转化（如向目标用户空投代币➔用户转为付费用户➔付费使用产品➔获得更多代币，长期绑定用户与项目利益（分红、回购、治理等）➔形成飞轮效应）。
说起来容易，实际操作极难。大多数小型AI Agent团队将30-80%的代币经济分配给市场，导致飞轮难以启动。
多数采用SaaS订阅模式或按使用/积分计费，并提供加密代币支付可享折扣的选项。部分团队用订阅收入回购代币，或销毁用于支付服务的代币。
用订阅收入回购代币尚可，但仅要求代币支付或仅为折扣，则难以规模化。
加密代币波动极大，用它作为支付媒介并不理想（一天可涨20%，一天可跌30%，预算极难把控）。
Darwinian AI成为资本形成与清晰代币经济模型的新路径
- @ opentensor（Bittensor）已成为创始人孵化创意、矿工贡献AI、投资者投资下一代DeAI公司的理想平台
- @ flock_io通过联邦学习，打造隐私保护和特定领域AI，吸引Web2企业与政府客户，以及希望贡献AI的训练师（矿工）。与Bittensor类似，Flock帮助企业外包优质人才完成有意义的AI工作。
- @ BitRobotNetwork受Bittensor启发，正以类似模式孵化机器人生态子网。
真实世界的基准评测已建立，参与者拥有真实利益（也是一种创新娱乐）。
- @ the_nof1的Alpha Arena让6个前沿AI模型在永续交易竞赛中各自用1万美元实盘交易
- @ FractionAI_xyz通过AI Agent之间的竞赛，持续优化Agent性能，提升输出、信号、利润与风险管理
- @ openservai打造OpenArena，AI模型在预测市场交易中竞争
我虽常提Darwinian AI，但现实是它正在解决资本形成难题，推动Crypto AI创新。
如需了解更多，可查阅相关Darwinian AI文章。
上述要点均展示了子网的实际能力。
- Chutes，Bittensor头号子网，已成为OpenRouter（全球最受欢迎的通用AI开发者API网关）排名第一的推理服务商
- 顶级算力子网（3-4个）年化收入合计已达2000-3000万美元
- 与预测相关的子网通过变现Alpha或利用信号提升交易与预测，年化收入已达百万级别
Darwinian AI = 资本形成（无需VC）+ 创新加速器（AI/ML工程师参与），这将成为2026年AI Agent叙事的核心驱动力。
Darwinian AI产品不仅实用，且代币经济模型极为清晰，激励机制完善，鼓励利益相关者贡献、投资、持有、参与治理等。
那么，现在小型团队/AI Agent领域有哪些新亮点？
坦率说，目前虽有部分产品体验不错，但还没有值得我付费的（至少暂时没有）。
Grok负责X平台研究，ChatGPT覆盖通用领域。
深度分析多读Newsletter和Messari报告。
加密市场快讯用@ elfa_ai的TG聊天机器人。
预测市场交易思路则用@ AskBillyBets、@ Polysights和@ aion5100的@ futuredotfun。期待@ sire_agent的aVault，但尚未公测。
Defi操作我多为手动，也偶尔用@ almanak和@ gizatechxyz，但这些并不算“AI Agent”，因为非公平发行（虽是Agent相关产品）。
交易方面常用@ DefiLlama聚合器在EVM链换币，或用@ JupiterExchange在Solana换币。偶尔做永续合约会用@ Cod3xOrg协助分析和执行。
Crypto产品普遍免费，用户更青睐免费工具。Token或手续费门槛不易推广，但将费率直接嵌入产品更易被接受，所以按结果定价模式更受欢迎。大家不愿每月付40美元订阅，但愿意为每笔交易花40美元Gas费。
只要能带来最优结果（高收益、最佳交易价格），即便收取少量费用也无所谓，只要结果足够好。
体验这些Crypto AI应用或Agent后，我认为目前最优产品就是能赚钱的产品，而最佳赛道是Launchpad（预测市场很快也会崛起），即链上赌场，通过交易收取手续费。
下一步是什么？
真正能实现主流采用（通用AI开发者或圈外用户愿意用）的应用场景将在明年出现，且很可能来自DeAI/Darwinian AI生态。
2026年将成为Crypto AI爆发之年，Defi用例、DeAI基础设施与预测市场用例将大规模涌现。
大部分小型Agent团队要么逐渐消亡，要么被收购、合并，或转型为Darwinian AI生态成员。
Crypto AI与AI Agent将深度融合，行业产品方向和愿景更加清晰。
Launchpad仍是CT核心，持续贡献交易量与手续费，但驱动行业创新的关键在于资本、人才、分发与采用最充分的领域。
那么……Crypto AI Agent的意义何在？
我的看法如下：
对于公平发行的“AI Agent”，意义在于打造一种科技投资的交易体验，尽管大多数只是LLM包装加上代币。
包装只要能解决实际问题，依然有独特价值，但这种案例极为少见。
多数情况下，它为小型散户提前布局“AI Agent”类投机资产提供了最佳路径，本质就是赚快钱。
而对其他团队（无论公平发行、VC支持还是Darwinian AI模式），Crypto AI Agent叙事的核心意义，是为未来Agentic经济奠定基础，区块链作为底层基础设施让一切成为可能。
个人备注：感谢阅读！本文为缩略版（如需完整观点请查阅Substack）。
如需了解我关注的DeAI新项目，可参考Substack上的The After Hour系列。
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