BTGOON 是什么？
（来源：OndoFinance）
BTGOON 是 BitGo Holdings 在 Ondo 生态中推出的代币化股票产品，透过链上代币形式，让持有者取得与直接持有 BTGO 股票及股息再投资相近的经济权益。此设计的核心在于将传统股票转化为可在区块链上流通的资产形式。
Ondo 的代币化股票机制
Ondo 所提供的代币化股票服务，让美国以外的散户与机构投资者，能够即时铸造与赎回对应的美国股票或 ETF 代币。整体运作具备以下特点：
每周 5 天、每日 24 小时可进行操作
可连结传统交易所的流动性
支援稳定币作为主要交易媒介
在既有法规与条件限制下，这种模式降低了跨境投资股票的操作门槛。
IPO 后快速代币化的代表案例
Ondo 表示，BitGo 在完成美国首次公开募股后，能如此迅速完成股票代币化，在同类案例中属于相对少见的情况，虽然 BTGO 尚未于第一时间开放交易，但官方预期将于同日稍晚进入市场流通。
透过 BTGOON，美国以外的投资人可直接使用稳定币取得 BitGo 的投资曝险，无须等待传统券商帐户开通，也不必离开链上环境。
BitGo 的市场定位与 IPO 背景
BitGo 长期为机构客户提供加密资产托管与结算服务，是数位资产基础设施领域的重要角色。本次 IPO 定价为每股 18 美元，上市时正值整体加密市场承压阶段，多家相关企业的公开市场表现相对疲弱，而作为市场风向指标的比特币，其价格亦较前一年 10 月的历史高点回落近 30%。
融资结构与财务概况
此次上市由高盛集团与花旗集团主导承销。根据公开财务资料，BitGo 在 2025 年前九个月的营收约为 100 亿美元，股东净收益为 810 万美元。整体融资金额约 3.795 亿美元，投资方包含 YZi Labs、高盛与 Galaxy Digital。其中，YZi Labs 以战略投资者身分参与 BitGo 的首次 IPO，IPO 估值约为 20.8 亿美元，实际募资金额为 2.13 亿美元。
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总结
BTGOON 的推出让 BitGo 的股权在 IPO 后迅速进入链上世界，不仅为非美投资者提供新的参与管道，也再次凸显代币化股票在跨境投资与金融效率上的潜力。随著更多传统金融资产走向链上，这类结构化产品可能成为连结加密市场与资本市场的重要桥梁。