Gate 研究院：BTC 高位盘整，ETH 强势突破 3,500 美元阻力，Pump.fun 暂停直播功能

摘要 本周 BTC 价格呈现宽幅震荡，主要波动区间位于 90,500 至 99,500 美元。本周 ETH 价格累计上涨 18.14%，强势突破 3,500 美元阻力位。XLM 七日涨幅约 102.7%，领涨整个山寨币板块。Pump.fun 官方于 11 月 26 日宣布暂停实时流媒体功能，直到审核机制完善。11 月 Solana 生态 DEX 交易量中 Pump.fun 占比超过 62%。Partior 于 11 月 27 日完成 2,000 万美元 B1 轮融资，多家传统金融机构参投。 市场解读行情点评 BTC 行情 —— 过去七天，比特币（BTC）价格累计上涨 1.65%，现报 95,797.7 美元，周内最高触及 99,550 美元。在此前突破历史新高后，本周 BTC 价格呈现宽幅震荡，主要波动区间位于 90,500 至 99,500 美元。目前，90,500 美元已成为短期关键支撑位，价格在历史高位附近盘整后再次回升。后续走势可能维持在 95,000 至 98,000 美元区间内震荡盘整。【1】 ETH 行情 —— 过去 7 天，ETH 价格累计上涨 18.14%，现报 3,603.7 美元，期间最高触及 3,686 美元。整体走势呈现震荡上行格局，价格波动区间逐步扩展至 3,250 美元至 3,680 美元之间。短期内，3,300 美元已形成关键支撑位，为后续上涨提供一定保障。若价格能够有效突破 3,680 美元的阻力水平，则有望进一步测试更高目标位，后续走势仍需关注关键支撑与阻力位的突破情况。【2】 山寨币 —— 近 7 天，山寨币市场受 BTC 行情影响较大，总体以上涨为主。在过去 7 天内，Modular Blockchain 涨幅显著，上涨了 60.7%，显示出市场对模块化区块链技术的关注持续增强；Stablecoin Protocol 同期上涨 45.5%，反映了稳定币协议在市场需求中的稳步提升；而 Lending/Borrowing 则上涨了 44.0%。【3】期货行情 —— 当前期货市场整体情绪较为积极，多头占据主导地位。比特币的买入卖出比为正值，显示出市场对其短期价格走向的乐观态度。此外，加权资金费率持续为正，表明投资者对做多持有积极预期；在过去 24 小时内，期货市场的爆仓总金额达到 2.87 亿美元，其中多头爆仓金额为 1.06 亿美元，占比约为 36.96%；空头爆仓金额为 1.80 亿美元，占比为 63.04%。【4】 \宏观数据 —— 美国 10 月核心 PCE 物价指数年率同比上升 2.8%，符合预期并创下自 2024 年 4 月以来的最大增幅；月率录得 0.3%，同样符合预期。总体 PCE 物价指数年率为 2.3%，较前值 2.1% 有所上升，表现与预期一致。此外，10 月实际个人消费支出月率录得 0.1%，低于预期的 0.2%，但前值由 0.4%上修至 0.5%。【5】 稳定币 —— 稳定币总体市值上升了 2.85% 至 1,918 亿美元，场外增量资金进一步流入。【6】 Gas Fee —— 近日以太坊链上活跃度较高，最高日均消耗达到 43 Gwei，日均 Gas fee 为 14 Gwei。【7】 热门概念本周 BTC 价格呈现宽幅震荡，主要波动区间位于 90,500 至 99,500 美元。山寨币各板块表现不一。据 Coingecko 与 CoinMarketCap 数据，模块化区块链（Modular Blockchain）、稳定币协议（Stablecoin Protocol）以及借贷板块（Lending/Borrowing）成为本周市场亮点，七天内分别上涨约 60.7%、45.5% 和 44.0%。上述板块的涨势分别反映了模块化区块链技术的持续关注、稳定币在市场需求中的稳步提升以及借贷协议的市场活跃度增长，均为近期市场热点赛道。【8】 Modular Blockchain（模块化区块链）—— 模块化区块链是一种将共识、安全性、数据可用性和执行分离的区块链架构，通过细分各模块功能以提升网络性能和扩展性。相比传统的单体区块链（Monolithic Blockchain），模块化区块链允许不同模块独立优化，降低了网络拥堵和操作成本，同时增强了灵活性和互操作性。代表性项目包括 Celestia 和 Fuel。近期，Celestia 的生态发展加速，引发市场对模块化区块链技术的高度关注。 Stablecoin Protocol（稳定币协议）—— 稳定币协议是支持稳定币发行和流通的区块链基础设施，通常以法定货币（如美元）或加密资产作为抵押品，通过算法或储备资产维持币值稳定。这类协议为 DeFi 生态中的借贷、支付和交易提供了高效的流动性和稳定性保障。代表性项目包括 MakerDAO 和 Tether 的 USDT。稳定币在全球经济不确定性中需求持续增加，推动该板块获得显著涨幅。 Lending/Borrowing（借贷协议）—— 借贷协议是去中心化金融领域的重要组成部分，允许用户通过智能合约进行资产的抵押借贷操作。借贷协议通过无须信任的机制提供流动性，同时为资产持有者创造收益。这一领域的典型项目包括 Aave 和 Compound。随着 DeFi 应用的普及和链上资产的增加，借贷协议在推动市场活跃度和资金效率方面发挥着关键作用。 热点币种据 CoinGecko 数据显示，近 7 日热门币种如下：【9】 XLM —— 七日涨幅约 102.7%，流通市值为 145.75 亿美元。XLM 是 Stellar 网络的原生代币，主要用于支持跨境支付和资产转移的高效解决方案。Stellar 提供了去中心化的全球支付网络，旨在简化传统金融体系的操作流程，并大幅降低交易成本。 近期，Stellar（XLM）近期上涨超 220%，受比特币价格表现优异及市场资金从 Meme 币转向老牌山寨币的影响。Kaiko 数据显示山寨币交易量激增至 3,000 亿美元，资金轮动助推 XLM 表现。 SAND —— 七日涨幅约 80.0%，流通市值为 14.61 亿美元。SAND 是 The Sandbox 元宇宙项目的核心代币，用户可通过它进行虚拟土地的购买、交易以及生态系统内的互动操作。The Sandbox 致力于为用户提供一个去中心化的虚拟世界，促进创造者经济的发展。 SAND 代币上涨的原因或与 The Sandbox 宣布的 Game Jam 活动有关。此次活动由 DanceFight 和 Claymates 联合举办，提供高达 10 万美元的 SAND 奖池、土地奖励及其他激励，吸引了广泛关注，提升了市场对 SAND 的需求和热情。【10】 TIA —— 七日涨幅约 71.0%，流通市值为 36.73 亿美元。TIA 是 Celestia 网络的原生代币，主要用于模块化区块链生态中的数据可用性和治理。Celestia 提供了专注于数据可用性的创新解决方案，旨在提升区块链扩展性的同时，确保网络安全性和灵活性。 本周 TIA 代币上涨的原因主要是由于 Leap Wallet 宣布将首个 Celestia 轻节点直接集成到钱包中，这一技术突破提升了 Celestia 网络的易用性和用户体验，引发市场对其生态未来发展的看好情绪。【11】 本周聚焦热点点评Bitwise 向美 SEC 申请可追踪 10 种加密货币指数的 ETFBitwise Asset Management 已向美国证券交易委员会（SEC）提交申请，计划将其 Bitwise 10 加密指数基金（BITW）转换为交易所交易产品（ETP），这是推动主流加密资产投资的重要一步。该基金自 2017 年推出以来，旨在追踪市值排名前 10 的加密货币的表现，包括比特币和以太坊等主流资产。通过转换为 ETP，Bitwise 希望为投资者提供更高的流动性、透明度以及更低的交易成本，同时进一步巩固其在加密货币市场的地位。该基金在现有的架构下管理数十亿美元资产，转换后预计将吸引更多机构和散户投资者。此次申请也是 Bitwise 在 2024 年的最新动作之一，表明其持续致力于开发创新的加密投资工具。若申请获批，这将为美国市场中更多加密货币指数产品铺平道路，同时增强加密资产在传统金融体系中的合法性和接受度。【12】 Pump.fun 无限期关闭直播功能Pump.fun 因其直播功能涉及暴力、色情等敏感违法内容受到广泛批评，官方于 11 月 26 日宣布暂停实时流媒体功能，直到审核机制完善。 今年 5 月 Pump.fun 推出直播功能，用户可以通过低门槛的方式发币并借助直播引流。然而，平台在缺乏有效监管的情况下，直播内容逐渐失控，从擦边走向严重反人性，引发社区和 KOL 的广泛关注和批评。尤其是 11 月 22 日某代币直播事件吸引大批模仿者后，直播内容涉及自杀威胁、虐待动物等极端行为。社区批评平台逐利行为和审核不力，法律专家警告其可能引发刑事和民事诉讼。面对外界压力，Pump.fun 官方承认问题并暂停直播功能，同时承诺加强审核并发布更透明的内容规则。此事件凸显了加密市场在快速增长背后的风险与监管漏洞。未来，平台需在推动增长与维护社区文明之间找到平衡，以避免反人类内容的扩散和更严重的后果。【13】 孙宇晨 3,000 万美元投资特朗普家族加密项目 WLFI波场创始人孙宇晨向美国当选总统特朗普的 DeFi 项目 World Liberty Financial （简称 WLFI） 投资了 3,000 万美元，成为该项目的最大投资者。WLFI 将构建借贷服务，包括一个基于 Aave 和以太坊区块链构建的信用账户系统。孙宇晨在 X 平台写道：“美国正在成为区块链中心，而比特币的崛起要归功于特朗普。”WLFI 发言人在声明中表示：“最近几周已经有几笔重大购买，我们对未来的成功充满信心。预计未来几周和几个月将有更多这样的发展。”【14】 温哥华市长计划推出“比特币友好城市”计划温哥华市长于 11 月 26 日提出，建议将比特币纳入市政府投资组合。这一举措标志着加拿大地方政府在拥抱数字资产方面迈出了重要一步。近年来，越来越多的城市和国家开始探索将数字资产纳入其财政战略的可行性。温哥华市长表示，通过将比特币纳入投资组合，不仅可以实现资产多元化，还可以为城市带来潜在的长期收益。【15】温哥华市政府的这一决定向全球传递了一个明确的信号：加密货币正从边缘资产向主流投资工具转变。这一举动不仅将吸引更多机构投资者进入加密市场，推动市场规模扩大，还将加速各国政府对数字资产监管政策的完善，为加密货币行业创造更规范有序的发展环境。然而，加密货币的估值和监管仍是全球各国政府面临的一大挑战。尽管如此，温哥华的这一尝试无疑将为其他城市提供宝贵的经验。 美联储 11 月 FOMC 会议：降息节奏可能放缓甚至暂停，中性利率展望根据 11 月美联储 FOMC 会议纪要显示，尽管委员们普遍支持 “逐步” 降息，但如果通胀数据未能达到目标，降息速度可能会减缓甚至暂停。决策需在宽松政策推进速度之间取得平衡，过快可能削弱抑制通胀的效果，而过慢可能对经济增长和就业造成负面影响。然而，考虑到近期美国经济韧性和强劲的通胀数据，多位美联储官员建议未来的降息行动应更加审慎。美联储主席鲍威尔本月曾表态将 “谨慎” 推进降息。他指出，当前的经济状况并未释放出紧急降息的信号，良好的经济基本面为更慎重的决策提供了条件。鲍威尔的言论让市场对 12 月降息的预期有所降低。然而，在 FOMC 纪要公布后，市场对 12 月降息一档的押注从约 52% 提升至 66.6%，暂停降息的可能性则降至 33.4% 。这表明政策信号将在经济数据推动下逐步调整，投资者对未来政策走向的预期仍存在不确定性，凸显出美联储在决策中的权衡难度，需谨慎应对接下来的潜在市场波动。【16】 安全事件FTX 惊爆 “案中案”：有人被指曾利用 FTX 漏洞进行市场操纵获利数亿美元FTX 破产案的诉讼文件披露了一起涉及市场操纵的重大案件，揭示了 Meerun 利用 FTX 平台漏洞非法获利的复杂手段。作为一名资深市场操纵者，Meerun 通过囤积低流动性代币如 BTMX，将价格推高至异常水平后，将其作为抵押品从 FTX 借出巨额资金。尽管 BitMax 曾向 FTX 发出警告，但平台未采取任何行动。最终，Meerun 在账户被锁定的情况下仍成功转移了超过 4.5 亿美元的不当收益，进一步暴露了 FTX 在风险管理和账户监控方面的严重漏洞。 \Meerun 随后利用类似手法操纵多种代币，包括 BAO、TOMO 和 MOB，给 Alameda Research 造成了高达 10 亿美元的损失，进一步加剧了 FTX 集团的经济危机。尽管 Meerun 否认指控，称其行为符合 FTX 规定，诉讼文件却揭示其与多次违法行为和复杂网络的关联，包括涉嫌参与治理攻击等事件。 \这一案件暴露了交易所在 KYC、反洗钱和风险管理方面的不足，尤其是在低流动性资产的监控上。同时，内部员工对异常活动的忽视也放大了平台的管理失控。加密行业需从此事件中吸取教训，完善内部控制和用户身份验证，强化对保证金交易及跨账户行为的监控，以避免类似事件重演。投资者也需提高警惕，选择受监管的交易所，远离异常波动的代币和高风险平台。这起事件为行业敲响警钟，揭示了改进合规性和安全性的重要性，旨在推动市场的健康发展并保护投资者利益。【17】 项目关注TORN 飙升 486.02% Tornado Cash 裁决推动隐私与行政权力的博弈 Tornado Cash 是一种去中心化且非托管的隐私解决方案。 Tornado Cash 通过打破源地址和目标地址之间的链上链接来提高交易隐私。它使用智能合约接受来自一个地址的 ETH 和其他代币存款，并允许它们从不同的地址提款。美国第五巡回上诉法院推翻了对 Tornado Cash 的制裁，裁定其智能合约不属于 “外国国民或实体的财产”，不受 IEEPA 管辖。尽管这一裁决受到加密社区欢迎并推动 TORN 价格大涨，但政府可能继续通过其他法律途径追责，其开发者 Alexey Pertsev 仍因洗钱指控被判刑。此次裁决对加密行业和隐私保护具有深远影响，同时也凸显了监管与隐私平衡的挑战。【18】 亮点数据11 月 Solana 生态 DEX 交易量中 Pump.fun 占比超过 62%据 Dune 数据显示，截至 11 月份，在 Solana 的所有去中心化交易所 （DEX） 交易中，由 Pump.fun 平台创建的代币交易占比高达 62.3%。 不过，从交易量（换手数）来看，该比例略低，为 42.3%。这些数据支持了 Pump.fun 已经成为 Solana 生态系统基石之一的观点。Pump.fun 平台于今年 1 月上线，允许任何人都可以轻松发行代币。 最初发行代币需要花费几美元，但后来团队将其完全免费化。 因此，Pump.fun 已经成为最具文化影响力的加密项目之一，催生了今年一些最热门的 meme 币，例如 PNUT、GOAT 和 CHILLGUY。【19】 11 月迄今稳定币交易量已飙升至 1.8 万亿美元数据显示，11 月稳定币交易量大幅增长 77.5%，达到 1.81 万亿美元，有望创下今年新高。稳定币总市值也延续了 14 个月的上升趋势，突破历史纪录，达到 1,900 亿美元，超过了 2022 年 4 月 TerraUSD 崩盘前的峰值。尽管如此，随着投资者转向比特币和山寨币，稳定币的市场占比仍从 10 月的 7.22% 下降至 5.54%。 USDT 继续领跑稳定币市场，市值增长 10.5% 至 1,330 亿美元，占据市场份额的 69.9%。USDC 紧随其后，11 月市值增长 12.1%，达到 389 亿美元。Ethena Labs 的 USDe 表现同样亮眼，市值增长 42.2%。机构对数字资产的持续看好，推动了 11 月稳定币交易的活跃。【20】 市场机会项目空投BlessBless 是一个由日常设备驱动的共享计算协议，会自动将未使用的设备与需要执行的计算任务连接起来。用户现在可以自动运行他们使用的应用程序和网站，并因此获得奖励。参与 Bless 的空投计划，用户可通过仪表板监控网络共享活动，并需激活虚拟 DePIN 设备以便与其他基础设施沟通。预计 2025 年第二季度将进行空投，主网预计在 2025 年初上线。【21】 参与方式 用户可以通过多种方式参与 BLS 空投计划： 前往 Bless 网站完成注册流程。【22】安装并启动扩展程序确保节点已连接保持连接以维持节点运行，您还可以将多个设备链接到一个账户，最多运行 5 个节点并最大化奖励！ 提示：空投计划和参与方式可能会随时更新，建议用户关注 Bless 的官方渠道以获取最新信息。同时，用户应该谨慎参与，注意风险，并在参与前做好充分的研究。Gate.io 不保证后续后续空投奖励发放。 融资周报本周多个项目成功完成了融资，涉及基础设施、DeFi、游戏等多个领域的广泛应用。据 RootData 统计，11 月 22 日 - 11 月 28 日期间，共有 19 个项目宣布获得融资，总计 6,601 万美元。以下是融资规模前三的情况：【23】 Partior 于 11 月 27 日完成 2,000 万美元的 B1 轮融资，由 Peak XV Partners 和渣打银行领投，淡马锡、德意志银行、摩根大通、星展银行、Jump Trading、Valor Capital Group 跟投。Partior 成立于 2021 年，由星展银行和摩根大通等机构支持。公司通过区块链平台提供实时清算结算服务，致力于解决传统支付系统中的顺序处理问题。 Balance 于 11 月 26 日完成 1,000 万美元融资，由 A16Z 和 Galaxy Interactive 领投，Animoca Brands 等公司跟投。Balance 是由 Epal 团队打造的面向大规模用户采用的 Web3 体验基础设施，致力于为 Web2 用户提供顺畅的 Web3 过渡体验。Balance 利用其用户流量池，通过结合区块链和 AI 技术，为多个行业（尤其是社交和游戏行业）带来变革。开发者可以通过强大的区块链和 AI 工具轻松构建、推广游戏和应用。 Schuman Financial 于 11 月 26 日完成 736 万美元的种子轮融资，由 RockawayX 领投，Bankless Ventures 等公司跟投。Schuman Financial 是一家稳定币发行商，推出了 EURØP，这是一种由欧元支持的稳定币，旨在简化全球数字支付、链上外汇交易和代币化现实世界资产。EURØP 以 1：1 的比例与欧元完全挂钩，并以现金和现金等价物为后盾，旨在利用欧洲对受监管稳定币不断增长的需求。 下周关注代币解锁根据 Token Unlocks 的数据，下周（2024.11.29-12.5）市场上将迎来几批重要的代币解锁事件。解锁价值总计超 4.61 亿美元。【24】 下周解锁前 3 情况如下： SUI 代币将在 12 月 1 日凌晨 12 点 UTC+0 时间解锁价值 2.21 亿美元的代币，占流通供应量的 2.26%。这次解锁是 SUI 早期贡献者，投资者及社区的代币释放计划的一部分，旨在逐步引入更多代币进入流通市场。 OP 代币将在 11 月 30 日凌晨 12 点 UTC+0 时间解锁价值 7428 万美元的代币，占流通供应量的 2.50%。这次解锁方包括 OP 的核心贡献者和投资者，解锁事件会导致 OP 价格有一定程度上的波动。 IMX 代币将在 11 月 29 日 UTC+0 时间解锁价值 4217 万美元的代币，占流通供应量的 1.47%。这次解锁方包括 项目发展与生态发展成员。IMX 解锁比例较小，币价或不会出现大幅度的波动。 加密日历下周（2024.11.29-12.5）将迎来多项重要事件，对加密货币市场、全球经济和能源市场产生深远影响。11 月 30 日，台湾将提前实施虚拟资产平台及交易业务事业（VASP）登记制，目前已有 26 家取得相关法令声明，另有约 20-30 家申请中，金管会和检查局计划对 6 家 VASP 从业者展开检查。12 月 4 日，美国将发布 11 月 ADP 就业数据，这一私营部门就业先行指标通常对金融市场影响较大，若数据超预期，可能提振市场信心；若低于预期，则可能引发市场担忧。【25】 参考资料 Gate.io, https://www.gate.io/price/bitcoin-btcSosovalue, https://sosovalue.xyz/zh/assets/etf/us-eth-spotGate.io, https://www.gate.io/bigdata/estimateCryptoquant, https://cryptoquant.com/asset/btc/chart/derivatives/taker-buy-sell-ratio?exchange=all_exchange&window=DAY&sma=0&ema=0&priceScale=log&metricScale=linear&chartStyle=lineCoinglass, https://www.coinglass.com/pro/AvgFunding/ETHDefillama, https://defillama.com/stablecoinsEtherscan, 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https://www.rootdata.com/zh/FundraisingToken unlocks, https://token.unlocks.app/PANews, https://www.panewslab.com/zh/calendar/index.html Gate 研究院Gate 研究院是一个全面的区块链和加密货币研究平台，为读者提供深度内容，包括技术分析、热点洞察、市场回顾、行业研究、趋势预测和宏观经济政策分析。 点击链接立即前往 免责声明加密货币市场投资涉及高风险，建议用户在做出任何投资决定之前进行独立研究并充分了解所购买资产和产品的性质。 Gate.io 不对此类投资决策造成的任何损失或损害承担责任。