加密行情速览
据 CoinGecko 数据，2025 年 7 月 8 日至 7 月 21 日，加密市场整体强势上行，市值显著增长，多数主流币种录得双位数涨幅。BTC 强势突破历史高点，价格在上升通道内稳步运行，ETH 同样维持偏多格局，上行动能持续，多头结构稳固。【1】
与此同时，美国众议院于 7 月 17 日一致通过三项与加密货币高度相关的立法提案，分别为《CLARITY Act》《GENIUS Act》与《反 CBDC 监控国家法案》，进一步强化加密监管架构。其中，《GENIUS Act》已由总统签署生效，成为美国首部联邦层级的加密立法，要求稳定币必须由 100% 储备资产支持，并接受年度审计，从而确立统一的监管标准；SEC 亦计划推动代币化资产的豁免机制，支持创新发展。
整体而言，过去两周在政策利好与技术面多头格局共振下，加密市场迎来显著上行，不仅 BTC、ETH 等主流资产强势突破，整体市值也大幅攀升，资金信心明显回暖。三项关键法案的通过与生效，为稳定币监管、资产分类与反 CBDC 立场提供了清晰的政策指引，有望吸引更多机构与合规资本入场，进一步推动 Web3 与金融创新深度融合。在政策明朗与市场结构强化的双重驱动下，加密市场正加速迈向更健康、可持续的发展阶段。
一、本轮涨跌幅数据全景
本文对市值前 500 名的代币进行分组统计，观察不同市值区间在 7 月 8 日至 7 月 21 日期间的平均涨幅。
整体来看，加密市场呈现出相对均衡但略具结构性的上涨格局，市值前 500 代币的平均涨幅皆落在 28%–32% 区间，显示市场涨势已较广泛扩散，资金信心明显回升。
其中，市值排名 101–200 与 401–500 的代币表现最佳，平均涨幅均超过 32%，表明资金积极寻找中后段具爆发潜力的标的，并未局限于头部资产。市值排名 1–100 与 201–300 的代币涨幅稳健，均在 30% 左右；相对而言，市值排名 301–400 的代币略显逊色，平均涨幅为 29%，但整体仍保持上行趋势。
本轮行情中，资金轮动更为均衡，主流与中小市值资产普遍受益，市场不再依赖单一题材炒作，而是朝更广泛与多元化方向演进。涨幅结构表明，当前市场正从机构主导的主流行情，逐步过渡到题材轮动与个体博弈并存的新阶段，为后续行情的延续奠定良好基础。
备注：市值分布以 CoinGecko 数据为基础，将市值排名前 500 的代币按每 100 个进行分组（如排名 1–100、101–200 等），统计各组内代币在 2025 年 7 月 8 日至 7 月 21 日期间的价格涨跌幅，并计算每组的平均值，作为该市值区间的平均涨幅指标。整体平均涨幅（31.28%）为市值前 500 名代币个体涨幅的平均值，未加权。
图一：整体平均涨幅为 31.28%，涨幅最亮眼的是市值排名 101–200 的代币，平均涨幅接近 33%
涨跌幅龙虎榜
近两周，加密市场整体上行，资金轮动活跃，结构性分化特征明显，部分小市值高波动资产表现抢眼。涨幅榜前十的代币多数来自 Meme、AI、公链或新兴社群概念板块，具备高话题性与炒作潜力，成为短期资金关注焦点。
涨幅榜方面，前十名代币涨幅全数突破 100%，多数集中于 Meme、公链生态与实验型项目。其中，CROSS 涨幅高达 476.45%，表现最为亮眼。CROSS 是一条专为游戏设计的 EVM 兼容公链，提供 SDK、DEX、桥接器与钱包等模块化基础设施，支持 Web3 游戏开发。其原生代币 CROSS 用于 Gas、治理与质押，具固定供应上限，近期陆续上线多家交易所，带动热度与资金流入。
其余如 CFX（+197.72%）、DIA（+162.52%） 也录得亮眼表现，分别受益于 Layer 1 概念与预言机板块回温。M、SNEK、PENGU、WEMIX 等项目则多具社群话题性与投机属性，成为市场博弈的高 Beta 标的。老牌项目如 XTZ、BLACK 与中型题材资产 PTGC 也受到轮动资金关注，涨幅皆超过 100%。
跌幅榜方面，整体调整幅度相较温和，最大跌幅为 PUMP（-20.18%），可能与其 ICO 预售热潮逐渐退去、市场短期获利了结有关，呈现出典型的预售期过后抛售压力释放现象。其余多数集中在 -3% 至 -18% 区间，显示尽管市场偏多，但部分资产因热度退潮、缺乏资金承接或缺乏新题材支持，仍面临阶段性回调压力。SYRUP、VRSC、SQD、AIC 等跌幅相对靠前，多为市值较小、话题性不足或早前涨幅透支的项目。
本轮反弹由话题性强、具上线催化与技术潜力的项目主导。CROSS 作为专为 Web3 游戏打造的 EVM 兼容公链，因登陆多家交易所并宣布与 AI 游戏生成平台 Verse8 达成独家合作而受到高度关注。该合作将使用户能以文字提示创建游戏，并在 CROSS 上发行、交易相关代币与 NFT，强化其游戏基础设施定位。整体而言，市场资金偏好明显集中于具强叙事、活跃社区与真实应用前景的代币，而缺乏流动性或故事性的项目则持续被边缘化，结构性轮动趋势预计仍将延续。【2】
图二：表现最突出为游戏公链项目 CROSS，受交易所上线与生态合作利好推动，近两周涨幅高达 476%
市值排名与涨跌幅关系
为进一步分析本轮行情中代币表现的结构特征，本文绘制了市值前 500 名代币的散点分布图。横轴为市值排名（越靠左市值越大），纵轴为 7 月 8 日至 7 月 21 日期间的价格涨跌幅，采用对数尺度显示。图中每个圆点代表一个代币，其中绿色表示上涨、红色表示下跌。
从整体分布来看，上涨代币占比超过一半，涨幅主要集中在 30–80% 区间，显示市场情绪虽有回暖，但尚未进入全面性反弹阶段。涨幅居前的多为中小市值资产，尤其如 CROSS、DIA、BLACK、CFX、PENGU 等，在图中明显位于上方，反映市场资金倾向于追逐具话题性、生态支持或交易所催化的高 Beta 项目。其中，CROSS 涨幅高达 476%，为本轮表现最突出的代币，受益于近期集中上线多家交易所以及与 AI 游戏平台 Verse8 达成生态合作。
整体而言，中后段市值区间表现相对活跃，资金轮动格局明显。相较之下，跌幅榜中项目多数因缺乏题材支撑或阶段性热度减退而遭遇资金回撤。如 PUMP、SYRUP、VRSC、SQD 等项目，跌幅也相对显著，多为话题热度下降或流动性薄弱的中小型代币，易在震荡市中成为资金撤离的对象。
图三：市值前 500 名代币中逾半数上涨，资金偏好题材明确、波动弹性大的中小市值项目，CROSS 涨幅居首
Top 100 市值风云榜
在本轮震荡整理的行情中，市值前 100 名代币整体表现稳健，涨跌幅相对收敛，体现出资金在主流板块中的防御性配置倾向。剔除稳定币与 LSD 代币后，涨幅前五的代币依次为：PENGU（+134.76%）、ENA（+95.72%）、CRV（+93.21%）、XLM（+93.17%）、HBAR（+75.21%）。
这些项目多数具备较强的题材驱动、社群动能或生态事件催化，反映出当前市场对“具叙事与活跃度”资产的偏好。PENGU 作为 Solana 链上的 Meme 项目，延续社群热度表现抢眼；ENA 与 CRV 分别受益于稳定币布局与 DeFi 升级预期；XLM 与 HBAR 则聚焦传统支付、公链联盟等长期叙事，受到一定资金关注。
相较之下，市值前百中也有部分项目出现明显下跌。跌幅前五的为：PUMP（-20.18%）、PI（-1.97%）、WBT（-0.78%）、LEO（-0.66%）、FTN（+1.58%）（虽上涨但表现最弱）。其中 PUMP 跌幅最深，或因早前 ICO 预售热度消退后资金集中获利了结，成为结构性调整代表。其余项目如 PI、WBT、LEO 则走势趋缓，缺乏新的题材推动，市场关注度相对下降。
市值前百代币在震荡市中展现出较强韧性，资金配置重心明显倾向具叙事支撑、生态催化或社群动能的主流资产，表现出“稳中选强”的策略倾向。涨幅领先项目多具题材热度与中长期发展潜力，而早前透支预期或缺乏新故事线的资产则面临回调压力，整体行情仍处于结构性分化阶段，市场短期或将延续防御性轮动格局。
图四：市值前 100 名代币中，涨幅领先者集中于具话题性与生态催化的板块，资金倾向配置响应灵敏的主流项目，而部分前期热门资产则出现结构性回调
二、本轮放量表现解析
成交量增长分析
在分析代币价格表现的基础上，本文进一步观察了部分代币在本轮行情中的成交量变化情况。以行情启动前的成交量为基准，统计截至 7 月 21 日的成交量增长倍率，以衡量市场热度与交易活跃度的变化。
数据显示，GAL 成交量增长幅度最为显著，达 47.49 倍，虽然市值排名靠后（第 467 名），但价格亦录得 27.25% 的反弹，显示出中小市值项目在资金博弈中的高弹性特征。其中，ETC 成交量增长达 36.56 倍，价格反弹 48.37%，此次强势上涨，或与以太坊生态整体热度飙升密切相关。根据 SoSoValue 数据，过去一周 ETH 现货 ETF 单周净流入高达 21.8 亿美元，其中贝莱德 ETHA 单周流入达 17.6 亿美元，创历史新高，显示机构资金正加速配置 ETH。在这一背景下，ETC 作为 ETH 的历史分叉链，虽然并未被纳入 ETF 配置，但在市场情绪高涨、资金寻求高波动性替代资产的逻辑下，同样受益于资金轮动与题材联想，成为本轮行情中的强势代表。【3】
此外，TRX 与 OHM 分别录得 17.43 倍与 15.85 倍的成交量增长，但价格反弹幅度相对有限，仅为 9.20% 与 8.40%，或显示市场虽有交易活跃迹象，但价格上行动力不足，短期更多呈现区间震荡格局。表现最突出的为 SUSHI，虽成交量增长幅度相对较小（12.46 倍），但价格反弹高达 67.63%，显示在 DeFi 板块恢复活跃的背景下，具品牌与交易深度优势的老牌协议亦获得阶段性关注。
从结构上看，本轮放量项目覆盖范围较广，涵盖主流公链、DeFi、平台币与中小项目，不再仅集中于特定题材，反映市场正在从单一情绪推动转向更分散的资金博弈模式。成交量的快速放大虽未必直接推动价格持续上涨，但往往意味着市场关注度升温，是观察短期行情的重要信号之一。
图五：GAL、ETC、SUSHI 等代币成交量显著放大，部分价格同步反弹，显示市场资金正在寻找波动性与流动性兼具的交易标的
成交量变化与价格分析
在延续对成交量异动项目的观察基础上，本文进一步结合价格表现，绘制了成交量增长倍率（Volume Increase Multiple）与价格变动幅度（Price Change %）的散点图。横轴为各代币过去两周成交量相较于基准期的增长倍数，纵轴为同期价格涨跌幅，采用对称对数尺度，以更直观呈现极端变化。
从图中可见，右上象限聚集了本轮行情中“放量+上涨”特征明显的标的，符合“量价共振”逻辑。其中：SUSHI 成交量增长逾 12 倍，价格上涨 67.63%，在 DeFi 板块资金回流带动下表现抢眼；ETC（以太坊经典） 成交量暴增 36.56 倍，价格上涨 48.37%，受益于以太坊现货 ETF 热度外溢与市场情绪联动；GAL 放量 47.49 倍，价格涨幅 27.25%，尽管市值偏小，但短线资金追逐明显；其余如 OSETH、OETH 等也位于右上象限，作为典型的 ETH 质押衍生品，其放量与上涨表现受益于近期现货 ETF 热潮及质押生态升温。
右下象限则分布着“成交量明显放大但价格未同步上涨”的代币，如：TRX、OHM 分别放量逾 15 倍，但价格涨幅不足 10%，或反映出虽有交易活跃度，但缺乏明确上涨动能或面临筹码沉重压力；RLUSD 成交量明显放大，价格则基本维持稳定波动（0% 附近），作为 Ripple 推出的稳定币，近期受益于 Ripple 在监管与市场布局上的多项动作，包括申请卢森堡牌照、XRP ETF 在纽交所获批等事件带动整体关注度回升，放量可能主要来自流动性部署与交易需求提升。
本轮行情中，量价共振依然是辨识资金动向的关键指标。右上象限的 SUSHI、ETC、GAL 及 ETH 质押类代币 OSETH、OETH 表现亮眼，反映出市场对叙事明确、具流动性支撑项目的偏好；而 TRX、OHM 等则虽放量但涨幅有限，显示上涨动能不足。RLUSD 作为稳定币虽价格维稳，但在 Ripple 多项利好推动下放量显著，说明结构性行情下，资金更倾向于围绕特定题材进行轮动布局，整体市场关注度集中在具有事件催化与中短期博弈价值的资产上。
图六：SUSHI、ETC、GAL 等落于右上象限，呈现典型“量价共振”结构，是本轮资金集中追逐的代表性放量上涨项目
相关性分析
在探讨代币成交量变化与价格表现之间的关系后，本文进一步从统计角度分析两者的结构性联动。为评估市场资金活跃度是否系统性地影响价格波动，引入“成交量 / 市值”这一相对活跃度指标，并计算其与价格涨跌幅之间的相关系数。通过该分析，可以识别出当前市场中更易受资金驱动的代币，并揭示量价之间的联动强度。
从图中可见，大多数代币的相关系数集中在 0.75 至 0.95 区间，显示资金活跃度与价格变动具有一定正相关性。图中气泡颜色表示相关性强弱（红色为高，蓝色为低），气泡大小则反映代币市值，便于观察不同体量资产的量价结构特征。位于图左侧上方的 DIA、CFX、OM 等代币相关性最高，相关系数接近或超过 0.95，说明这类中小市值资产在成交量活跃时，价格更容易出现同步波动，是典型的“高弹性量价联动”结构，通常也是短线资金追逐的热点对象。
而图右侧的 PROM、XCN、ETC 等则相关性相对较低（约 0.75–0.80），气泡体积偏大，说明其市值较高、资金参与广泛。这类资产尽管量价联动性略弱，但波动更为温和、走势更具稳定性，通常在结构性行情中扮演“流动性锚定”角色。值得一提的是，ETC 气泡最大，显示其在本轮量价结构中既具放量特征，又承载较大资金体量，结合前文分析，其表现与 ETH 现货 ETF 热度外溢密切相关。
相关性分析显示，大多数代币的成交量与价格之间存在一定联动关系，尤其是 DIA、CFX、OM 等中小市值项目在放量时更易同步出现价格波动，反映其对资金变动较为敏感；而 ETC 等大市值资产则表现出较高的流动性与相对稳定的波动结构。整体而言，当前市场呈现出“中小盘弹性高、大市值稳态强”的结构特征，揭示资金在不同类型资产中的分布偏好与联动特性。
图七：DIA、CFX、CKB 等代币量价联动性高，受资金波动影响大；ETC、SUSHI 等市值大、联动性较弱，整体走势更稳健
综上所述，本轮加密市场量价联动特征愈加清晰，资金活跃度对价格波动的驱动效应逐步显现。中小市值资产如 DIA、CFX、OM 等在资金放量下更易出现同步波动，显示出较高的弹性与短线博弈价值；而市值较高的 ETC 等则呈现稳态结构，在结构性行情中具备流动性锚定作用。整体而言，市场资金正围绕“高活跃+强叙事”标的展开轮动，结构分化格局仍将延续。
除了交易市场表现活跃外，本期亦有多个潜在空投项目同步推进，涵盖隐私计算、浏览器节点网络、体育社群激励与去中心化开发平台等热门赛道，用户若能把握节奏，有望在行情震荡期提前布局，获取潜在代币收益。以下将简要梳理当前值得关注的空投任务与参与方式。
空投热点项目
本文整理了 2025 年 7 月 8 日至 7 月 21 日期间值得重点关注的空投潜力项目，涵盖 Orochi Network（Web3 隐私计算与预言机基础设施）、Gradient Network（浏览器节点积分网络）、OneFootball Club（体育与 Web3 结合的社群平台）与 Fleek（去中心化网站开发平台）等多个活跃中的早期项目。这些平台普遍采用浏览器插件、社交任务、Galxe 任务或积分激励等形式，鼓励用户在早期参与生态建设，所获得的积分与成就未来或可兑换代币或用于空投分发。用户可通过注册账户、绑定钱包与社群账号、完成挂网与任务等方式持续累积参与凭证。以下将详解各项目的基本定位、最新活动与参与路径，协助用户布局 Web3 早期红利。
Orochi Network
Orochi Network 是一个专注于 Web3 隐私计算与预言机基础设施的项目，其核心组件“Prover”可验证浏览器行为并生成零知识证明，致力于为链上应用提供可信执行环境。【4】
此次活动为激励用户参与 Prover 测试，通过网页“挖矿”获取原生代币 $ON，有望作为日后空投凭证。
参与方式：
- 前往 Orochi 官网并点击“PROVER”，使用邮箱创建专属 ONID。
- 登录后，保持网页开启即可开始“挖矿”，页面会自动进行积分累积。可通过邀请好友等方式提升挖矿速度。
Gradient Network
Gradient Network 是一个结合浏览器节点挖矿、社交行为与积分系统的 Web3 网络基础设施项目，旨在通过分布式用户节点提供去中心化验证与数据处理能力。用户只需安装浏览器扩展并保持在线，即可累积 EXP 积分，未来有机会兑换代币或获得空投。【5】
Gradient 已于 6 月完成 1,000 万美元融资，目前处于第一赛季（Season 1）激励阶段。
参与方式：
- 前往 Gradient 官网并注册账号。
- 完成邮箱注册后，连接 X 账号，并关注官方账号。
- 安装浏览器扩展插件，保持插件运行状态即可开始“挖矿”积累 EXP 积分，完成其他任務可獲得額外獎勵。
OneFootball Club
OneFootball Club 是一个结合体育文化与 Web3 技术的去中心化社群激励平台，致力于打造球迷与 Web3 用户之间的互动桥梁。平台以 BALLS（S2）为积分单位，用户可通过完成社交任务、参与活动及邀请好友等方式积累积分
OneFootball Club 由知名足球媒体 OneFootball 支持，拥有庞大的用户基础与品牌影响力，并计划发行原生代币，推动球迷参与 Web3 生态。第二赛季（Season 2）已正式启动，活动持续更新，积分将作为未来空投分发的重要依据。【6】
参与方式：
- 前往 OneFootball 官方网站，注册账号或钱包／邮箱／社群账号登录。
- 完成官方指定任务领取积分，如关注官方 X 账号可获得 300 BALLS、阅读 OneFootball Club 介绍文章可获得 300 BALLS 等。
Fleek
Fleek 是一个专注于 Web3 基础设施的平台，提供去中心化网站托管、内容分发与开发工具，致力于打造更高效、用户友好的去中心化网络开发环境。Fleek 已正式启动积分奖励计划，用户可通过完成指定任务、购买产品及参与推广计划等方式获得积分，未来将按积分比例分发原生代币。【7】
本轮活动主要依托 Galxe 平台进行任务管理，任务内容包含链上认证、社群互动与订阅等形式，适合早期用户抢先布局。
参与方式：
- 前往 Galxe 平台，进入 Fleek 活动页面，完成任务可获得积分。
- 完成官方指定任务以获取积分，如关注官方 X 账号等。
提示
空投计划和参与方式可能会随时更新，建议用户关注以上项目的官方渠道以获取最新信息。同时，用户应该谨慎参与，注意风险，并在参与前做好充分的研究。Gate 不保证后续空投奖励发放。
总结
回顾 2025 年 7 月 8 日至 7 月 21 日的行情周期，加密市场量价联动特征日益明显，整体呈现出结构性轮动与题材驱动并行的格局。市值前 500 名代币中，游戏公链项目 CROSS 涨幅达 476%，表现最为亮眼；GAL、SUSHI 等中小市值代币放量上行，成为短线资金偏好标的；而 ETC 等大市值资产则波动稳健，承担流动性锚定角色。
从成交量异动观察，GAL、ETC、SUSHI 等代币放量显著，部分成交量增幅超过 10 倍，配合价格上行，构成典型的“量价共振”形态，吸引市场关注。量价分布图显示，位于右上象限的资产具备更明确的资金流入与价格反应，反映市场偏好具流动性、话题性与事件催化的标的；如 OSETH、OETH 等 ETH 质押类资产，也因现货 ETF 热潮与质押生态升温而同步放量上涨。
整体而言，市场资金轮动仍围绕“高活跃度 + 强叙事”进行配置，成交量变化依旧是辨识短期行情与题材轮动的重要指标。中小市值资产在此结构性阶段中展现更高的波动弹性与交易机会，若后续市场持续受到政策利好与资金回流支撑，预计结构性轮动格局将延续，为中期行情提供动能累积基础。
此外，本期追踪的 Orochi Network、Gradient Network、OneFootball Club 与 Fleek 等项目，涵盖隐私计算、浏览器节点、体育社群激励与去中心化开发平台等热门赛道，任务明确、参与路径清晰。目前多数处于测试或早期激励阶段，用户可通过注册账号、绑定社群、安装插件与完成任务等方式积累积分，获取后续空投或奖励资格。持续参与不仅有助于获取代币激励，也有利于抢占 Web3 早期红利。
参考资料：
- CoinGecko, https://www.coingecko.com/
- X, https://x.com/cross_protocol/status/1945041047010075097
- Sosovalue, https://sosovalue.com/assets/etf/Total_Crypto_ETH_ETF_Fund_Flow?page=usETH
- Orochi Network, https://onprover.orochi.network/
- Gradient Network, https://app.gradient.network/dashboard
- OneFootball Club, https://ofc.onefootball.com/s2/
- Galxe, https://app.galxe.com/quest/fleek/?sort=Trending
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