摘要
Web3 游戏自 2018 年从 Axie Infinity 开始迅速增长，但目前在加密货币市场的市场份额仅为个位数，而与 AI 相关的项目则占据了超过 70% 的市场份额。截至 2023 年，40 强游戏公司中有 29 家，包括 Nexon 和 Krafton，已进入 Web3 业务，以克服市场增长的限制。为了 Web3 游戏的可持续增长，市场首先需要有影响力的成功案例，能够实现这种结果的有前景项目值得关注。
1. Web3 游戏的兴衰Axie Infinity 于 2018 年推出，标志着 Web3 游戏的起点。作为 P2E（Play-to-Earn，边玩边赚）系统的先锋，该游戏凭借其基于 NFT 的“Axie”角色吸引了市场的关注，玩家可以收集和培养这些角色。通过区块链技术确保游戏物品的真正数字产权，并实现安全的市场交易，它为 Web3 游戏开辟了新的视野。
2022 年，The Sandbox 作为一个用户生成内容（UGC）平台崭露头角。类似于 Roblox，它引入了一种新的范式，玩家可以创作内容并通过区块链技术将其货币化。通过持续发展，该平台保持了创新的商业模式，保护创作者的知识产权，并实现了盈利。
最近，Hamster Kombat 作为一款基于 Telegram 的 T2E（Tap-to-Earn，一点即赚）游戏引起了行业的关注，月活跃用户达到了 9.5 亿。它通过结合简单的点击机制和营销工具，成功降低了准入门槛。
来源：Kaito
目前，与 AI 相关的项目主导了加密货币市场，市场关注度超过 70%，而游戏行业则以个位数市场份额紧随其后。这种集中关注导致人们低估了 Web3 游戏的创新和增长潜力。
本报告旨在深入分析为何许多游戏公司进入 Web3 游戏市场，以及为何该行业随之失去动力。
2. 游戏行业增长停滞：传统游戏公司进入 Web3 领域移动游戏改变了整个游戏行业。根据 Newzoo 的数据，全球游戏收入从 2012 年的 706 亿美元增长到 2024 年的 1877 亿美元。值得注意的是，智能手机的兴起让游戏变得更加易于访问，推动了收入增长，2012 年收入占比为 18%，到 2024 年已增至 49%——比 2012 年增长了约 2.7 倍。
此外，根据 Mordor Intelligence 的预测，移动游戏市场预计到 2025 年将达到 1109 亿美元，到 2030 年将达到 1819 亿美元。然而，行业专家警告称，市场可能已接近其增长潜力的顶峰。
来源：Visual Capitalist
随着移动游戏增长放缓，游戏行业正寻求新的发展方向。尽管云游戏和 AR/VR 最初表现出一定潜力，但高昂的开发和基础设施成本致使其无法得到普及。
因此，Web3 游戏作为一种有吸引力的替代方案浮出水面。Web3 游戏凭借较低的开发成本和快速回报的能力，激发了整个行业对其增长潜力的兴趣。
尤其是 Axie Infinity 在东南亚市场展示了 Web3 游戏的潜力，这一地区通常是传统游戏难以突破的市场。凭借较小的团队和较低的开发成本，Axie Infinity 成功吸引了 270 万日活跃用户，并达到了 30 亿美元的估值。这一成功让公司们看到了 Web3 游戏能够扩大市场覆盖面并在日益竞争激烈的行业中创造新的增长机会。
来源：CoinGecko
因此，主要游戏公司纷纷进入 Web3 市场。截至 2023 年，40 强游戏公司中有 29 家，包括 Take-Two Interactive、Nexon 和 Bandai，正在推动 Web3 计划。Nexon 已成功完成 MapleStory Web3 版本的第二次测试，而 Krafton 则在加速开发其 Web3 游戏 Overdare，以准备进入市场。
3. 游戏行业与 Web3 生态系统的脱节：一种不安的共存关系Axie Infinity 的剧烈衰退，暴露了 Web3 游戏生态系统中的结构性问题。用户数量从 2022 年 3 月的 148 万下降到 4 月的 80 万。AXS 代币的价值也暴跌了约 96%，从最高点 164.90 美元跌至 7.11 美元，打破了市场的预期。虽然许多分析师关注可持续性问题，但核心问题是游戏行业与 Web3 生态系统之间的深层不匹配。
来源：CoinMarketCap
游戏开发是一个长期项目，需要大量的时间和资本投资。AAA 级别的游戏通常需要 3 到 7 年的开发时间，开发成本在 5000 万美元到 2 亿美元之间。例如，《荒野大镖客 2》（Red Dead Redemption 2）用了 8 年时间开发，估计开发预算为 5 亿美元，营销费用大约为 3 亿美元。游戏随时间自然会失去一部分用户，因此初始质量和持续更新至关重要。虽然 P2E 游戏试图打破这一公式，但大多数游戏随后都失去了吸引力。
游戏平台的业务也需要长期发展。目前主导 PC 游戏市场的 Steam 于 2003 年推出时曾遭到玩家的质疑。然而，该平台通过不断增加游戏和改进平台功能，稳步增长，到 2011 年终于占据了 70% 的可下载 PC 游戏市场，经历了八年的发展才建立了市场主导地位。
来源：Demandsage
相比之下，Web3 市场呈现出一种典型的模式：初期的兴奋随后迅速衰退。新元宇宙和投资机会的关注快速增长又迅速消退。这种 Web3 短期注意力经济与游戏长期发展的需求直接冲突，使得可持续增长变得困难。
4. Web3 游戏的复兴：等待成功的案例尽管早期的 Web3 游戏面临挑战，但区块链技术在游戏中的潜力依然引人注目。像游戏内交易、数字所有权和玩家驱动的经济体系等特性，自然与区块链的能力相契合，保持了游戏公司对这一领域的兴趣。
为了实现市场的可持续增长，行业需要解决三大关键挑战：建立稳定的生态系统、设计平衡的代币经济学和确保优质的游戏体验。此外，行业还需要一些来自成熟公司的成功案例，以克服早期项目失败所带来的负面印象。
4.1 大型游戏的重大成功在此背景下，人们对 MapleStory、Overdare 等主流 Web3 游戏的推出寄予厚望。这两款游戏都是老牌游戏公司长期精心研发的，其表现值得关注。尤其是 MapleStory，预计将利用其现有 IP 成功吸引忠实用户。
4.2 与 AI 的整合Krafton 即将发布的游戏 Overdare 因其 AI 整合而备受关注。在 2025 年 CES 展会上，他们展示了“可共玩角色”技术，使得非玩家角色（NPC）能够与玩家自然互动。虽然该游戏尚未发布，但 Overdare 将提供一个用户生成内容（UGC）平台，允许用户创造并交易自己的内容。这与市场对“AI 代理”的兴趣相契合，并可能为 Web3 游戏面临的“注意力经济”挑战提供解决方案。
4.3 在可进入市场全力以赴
来源：Kaia
然而，监管明确性与技术创新同样重要。即便是像 MapleStory 这样的成熟 IP 在韩国也面临服务限制，而且许多国家对区块链游戏缺乏明确的监管框架。
由 Klaytn 和 Finschia 合并而成的 Kaia，展现了一个有趣的案例。它与拥有 2 亿用户的 LINE 消息平台的整合，展示了其在亚洲市场的潜力，台湾、泰国、印度尼西亚和日本等市场的 Web3 游戏监管相对灵活。一些服务，如 Mini Universe，已经公开上线，其表现值得关注。
尽管 Web3 游戏目前在市场上的关注度有限，但它有可能成为 AI 和元宇宙等新兴技术之间的桥梁。行业正期待能够将这些可能性转化为具有实际成就的创新项目。
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