要点速览
- 特朗普试图罢免美联储理事 Lisa Cook，进一步冲击美联储独立性并影响决策进程。
- 本周关注重点经济数据：美国劳动力市场报告、ISM PMI 及贸易相关数据。
- ETH/BTC 比率尽管 ETH 和 BTC 均回调，仍保持坚挺。
- 本周表现最佳资产：CRO 因 DAT 协同效应强势上涨，领先前 30 代币。
- 新币上市：WLFI 登场，因其生态和政界资源受关注。
- Google Cloud 构建面向支付和金融机构的通用账本区块链。
- Numerai 获 JPMorgan Asset Management 最高 50000万 美元融资，扩大 AI 对冲基金规模。
- Aave Labs 推出 Horizon，可用代币化 RWA 抵押借入稳定币。
- Infra 赛道为本周融资最多的板块。
宏观市场综述
特朗普试图罢免美联储理事 Lisa Cook，进一步冲击美联储独立性并影响决策进程。
自 8 月以来，美国政府对美联储的干预已蔓延到高层人事变动。8 月初理事 Adriana Kugler 突然辞职，特朗普紧急提名经济顾问 Stephen Miran临时补位，近期又推动罢免 Lisa Cook，创造了罕见的独立性挑战。如果上述关键人事调整落地，加上 Bowman 和 Waller，白宫将掌控美联储董事会 7 个席位中的 4 个，有望进一步左右地区联储行长的任免。
美国目前步入财政主导和货币宽松并存的阶段，近期美联储人事调整佐证了这种趋势。财政主导背景下，美元流动性或趋于充裕，有利于全球风险资产。债务货币化、金融压制及通胀重新走强将提升财政赤字的效果，为调整结构问题争取时间，美国名义经济周期有望逐步复苏。
本周将公布 8 月美国劳动力市场报告、ISM PMI 指数、工厂订单及贸易数据。重点是劳动力市场报告，将于本周五发布。上周 PCE 数据符合市场预期，7 月 PCE 环比上涨 0.2%，核心 PCE 增长 0.27%。美国 GDP 2025 年第二季度增长 3.3%，虽贸易疲弱但反弹力度超预期。
美元指数（DXY）
PCE 指数、GDP 修正和降息预期形成市场合力推动美元指数进一步走低，再次触及一个月新低。
美国 10 年期国债收益率
10 年期美债收益率上周进一步回落，投资者纷纷将流动性投向风险资产。
黄金
受鸽派数据及降息预期提振，上周黄金价格大幅上扬。利好 PCE 数据和 GDP 修正助力黄金买盘持续升温。
加密市场综述
1. 核心资产
BTC 价格
ETH 价格
ETH/BTC 比率
SOL/ETH 比率
经过多轮上涨后，以太坊价格步入阶段性调整，跌破 4400 美元，等待新买盘推动修复。比特币已连续三周下跌，现价低于 11 万美元。
随着越来越多 DAT 公司入场，投资者能接触到更多通过传统股票或工具包装的加密资产，对大型机构投资者的加密资产配置形成利好。杠杆工具也助推代币价格波动。
过去两周以太坊相较于比特币和 Solana 表现更佳，ETH/BTC 和 SOL/ETH 比率均向 ETH 端倾斜。
2. 总市值
加密总市值
加密总市值（不含 BTC 与 ETH）
上周加密市场总市值跌至 3.7 万亿以下，不含 BTC 和 ETH 的市值为 1.02 万亿。与主流币种相比，山寨币的市场接受度和用户渗透依然较低。股票与加密市场融合有望部分缓解上述趋势。
3. 前 30 加密资产表现
数据来源：Coingecko、Gate Ventures，截至 2025 年 9 月 1 日
上周前 30 大代币集体调整，投资者获利了结导致价格剧烈波动。唯一强势上涨的是 CRO，得益于特朗普媒体、Crypto.com 及 SPAC 公司 Yorkville Acquisition 宣布即将完成与 CRO 战略 DAT 公司的去壳合并。
4. 新代币上市
WLFI 将于 9 月 1 日起在多平台上线交易，价格多次高于早期投资者买入价，有望进一步拓展稳定币等多赛道业务。WLFI 与纳斯达克上市公司 ALT5 Sigma 战略合作，为其金库筹集 15亿 美元，并由 Eric Trump 加入董事会。
区块链热点聚焦
1. Google Cloud 推出面向支付和金融机构的通用账本区块链
Google Cloud 正开发自主区块链 Google Cloud Universal Ledger（GCUL），为支付与数字金融产品提供底层服务。目前 GCUL 处于私测阶段，预计今年晚些将公开更多细节。GCUL 定位为高性能、中立金融基础设施，支持 Python 智能合约，并通过单一 API 接入。Google Cloud 强调 GCUL 属于许可链、合规优先，支持自动化支付及数字资产管理，严格遵循监管标准。
虽然 GCUL 宣称为 Layer 1，但因其私有、许可链属性引起部分圈内人士对去中心化性质的质疑。项目首次曝光于 2025 年 3 月，Google Cloud 当时与 CME Group 联合试点 GCUL 用于批发支付和资产代币化。若试点顺利，GCUL 或成为企业级账本服务，深化 Google Cloud 在金融科技与区块链基础设施的布局。
2. Numerai 获 JPMorgan Asset Management 最高 50000万 美元融资，扩展 AI 对冲基金
AI 驱动的对冲基金 Numerai（$NMR）宣布获 JPMorgan Asset Management 最高 50000万 美元融资，创下历史新高。三年来管理规模由 6000万 增至 45000万 美元，依托广泛数据科学家网络。
Numerai 称 JPMorgan 是全球量化和机器学习策略重要资金分配方，此次合作便是对 AI 方向的高度认可。去年全球股票对冲基金净回报 25%，巩固业绩基础。新近扩招团队，包括 Meta AI 研究员、Voleon 交易工程师等，整体强化量化和基础设施能力。此次融资成为公司规模化突围的关键节点，并加深与传统金融的合作。
3. Aave Labs 推出 Horizon，支持代币化 RWA 抵押借入稳定币
Aave Labs 上线 Horizon 机构平台，支持用美国国债、抵押贷款等代币化现实资产（RWA）做抵押，借入稳定币。平台基于许可版 Aave V3，面向机构提供高效合规、全天候借贷基础设施。合格机构可用代币化证券作为抵押，获得 USDC、RLUSD、GHO 等稳定币贷款。合规通过发行方权限控制，稳定币市场则保持开放，保障 DeFi 组合性。
首批合作方涵盖 Circle、VanEck、WisdomTree、Chainlink、Centrifuge、Superstate、OpenEden、Hamilton Lane、Securitize、Ethena、蚂蚁数字科技，支持链上主流基金如 Superstate USTB、USCC，Circle USYC，Centrifuge JAAA、JTRSY 及 VanEck VBILL。链上 RWA 市场规模已超 250亿 美元。Chainlink SmartData 架构绑定 Horizon，实现链上实时 NAV，自动化超额抵押借贷推进 DeFi 机构化。
重点创投交易
1. Maven 11、Lightspeed Faction 领投 Credit Coop 450万 美元种子轮，布局链上信用网络
Credit Coop 完成 450万 美元种子轮融资，由 Maven 11 Capital 和 Lightspeed Faction 领投，Coinbase Ventures、Signature Ventures、Veris Ventures、TRGC、dlab 等参投。该轮融资将用于拓展可编程信用平台，适配稳定币经济。 Credit Coop 所在支付市场规模高达 25 万亿美元，专注改善传统结算低效与延迟。核心产品“Secured Line of Credit”采用 Spigot 技术，将 Visa、Mastercard 等应收账款秒转流动资金，自动还款且全链透明，符合 UCC 第 12 条。
业务将延伸至电商分账、SaaS 收益、订阅等，实现各类数字现金流快速融资。早期客户含 Rain、Coinflow、Tulipa Capital、Re7 Capital、Valinor，已处理 18000万 美元、激活贷款 870万 美元，排队借款达 13000万 美元且无违约。新资金将加速产品开发、网络扩展及借贷集成，打造稳定币时代即时链上信用基础层。
2. M0 完成 4000万 美元 B 轮融资，打造稳定币网络基础设施
稳定币基础设施初创 M0 完成 4000万 美元 B 轮融资，由 Polychain Capital 与 Ribbit Capital 领投，Endeavor Catalyst、Pantera Capital、Bain Capital Crypto 参投。此轮包含股权及锁定代币，累计融资近 10000万 美元。
M0 2023 年成立，致力于打造“货币 Layer Zero”，即稳定币发行方无缝跨链互操作网络，消除 Ethereum、Solana 等链上资产迁移复杂度。M0 已携手 MetaMask 推出自有稳定币，接下来将大规模接入发行方，后续聚焦盈利。
当前稳定币采用迅速增长，Circle IPO 估值达 300亿 美元，美国 Genius Act 建立联邦监管。Meta、Airbnb、JPMorgan、美银等传统机构也在探索稳定币集成，M0 正在行业变革中抢占基础设施赛道。
3. Visa 集成稳定币平台 Rain 完成 5800万 美元 B 轮融资，扩展企业级支付网络
Rain 完成 5800万 美元 B 轮融资，由 Sapphire Ventures 领投，Dragonfly、Galaxy Ventures、Endeavor Catalyst、Samsung Next、Lightspeed、Norwest 跟投，总融资达 8850万 美元，距离上一轮仅 5 个月。Rain 支持金融科技、银行和平台通过单一 API 集成稳定币至卡、钱包、支付，涵盖资金流入流出、存储、消费，已服务全球逾 15亿 人。业务已拓展至欧洲、中东、非洲及亚太，得益于 GENIUS Act、MiCA 等合规政策驱动。
Rain 首创 Visa 集成稳定币卡，在 150 多国处理数百万笔交易，2025 年交易量翻十倍。Nuvei、Avalanche、Dakota、Nomad 等合作伙伴采用 Rain 实现分账、消费、B2B 支出和跨境薪酬。Rain 亦为 Visa 主成员，实现 100% 卡交易稳定币直接结算。新资金将扩展技术、合规、商务团队，支持合作方增长及新市场布局，致力于原生稳定币与企业合规服务融合。
创投市场数据
上周创投交易达 27 起，Infra 赛道 11 起，占比 41%。Social、Data、Gamefi 各 1 起（均占 4%），DeFi 13 起（占 48%）。
一周创投交易统计，来源：Cryptorank、Gate Ventures，截至 2025 年 9 月 1 日
上周公开披露融资总额为 23700万 美元，33%（9/27）未披露金额。Infra 赛道融资最高，达 13700万 美元。主要项目：Rain 5800万 美元，M0 4000万 美元。
一周创投交易统计，来源：Cryptorank、Gate Ventures，截至 2025 年 9 月 1 日
2025 年 8 月第 5 周总融资升至 23700万 美元，环比增幅 60%。上周同比去年同期增长 28%。
关于 Gate Ventures
Gate Ventures 是 Gate 旗下创投基金，聚焦去中心化基础设施、中间件和应用创新，助力 Web3.0 时代重塑全球社会和金融互动。Gate Ventures 联合行业头部力量，赋能具备颠覆潜力的卓越团队和初创项目。
官网：https://ventures.gate.com/
Twitter: https://x.com/gate_ventures
Medium: https://medium.com/@ gate_ventures
LinkedIn: https://www.linkedin.com/company/gateventures-vc/
本文内容不构成任何投资邀约、建议或推荐，投资需自行咨询专业意见。请注意 Gate Ventures 可能会限制或禁止部分地区服务，详情请查阅相关用户协议。
来源
宏观数据：TradingView
加密市场：TradingView、CoinGecko
新币上市：CoinDesk、交易所公告、BWEnews
Google Cloud 正开发自主区块链（GCUL），目前处于私测
超越稳定币：数字货币演进
AI 对冲基金 Numerai 获 JPMorgan 最高 50000万 美元融资，代币大涨 33%
JPMorgan 支持 Numerai AI 对冲基金，融资 50000万 美元，推动加密 AI 融合
JPMorgan 与 Numerai 达成 50000万 美元合作
Aave Labs 发布 Horizon，支持机构稳定币抵押借贷代币化 RWA
Aave RWA 市场 Horizon 正式上线
