要点速览
- Jerome Powell释放货币政策转向宽松信号，市场普遍预计9月将降息25个基点。
- 本周聚焦美国GDP、核心PCE、耐用品订单、新房销售、消费者信心、个人收入和支出等核心数据。
- ETH因降息预期及ETF强劲资金流入创下新高，表现明显强于BTC；BTC则因持续流出承压。
- 扣除BTC与ETH后，加密市场整体上涨，Aave等ETH生态DeFi代币涨幅突出。
- OKB因X Layer Meme板块热炒单周大涨超70%，TON则下跌4%。
- 新币WLFI与Plasma在TGE前市场表现抢眼，Plasma预售30分钟内售罄。
- Aave首次在Aptos（非EVM公链）上线，推进多链扩张战略。
- Chainlink获ISO 27001与SOC 2双重合规，保障资产规模突破900亿美金。
- USDe新合格资产框架将BNB纳入抵押资产，进一步扩展美元锚定稳定币资产基础。
- 本周资金主要集中在数据赛道。
宏观概览
Jerome Powell释放货币政策转向宽松信号，市场普遍预计9月降息25个基点。
2025年Jackson Hole年会期间，美联储主席Jerome Powell在应对复杂经济形势背景下发表讲话，暗示货币政策将转向宽松。尽管未明确承诺降息，市场已将其表态视为9月降息25个基点的强烈信号。当前美国核心PCE通胀率升至2.9%，商品价格涨势明显。Powell承认关税推升消费品价格，并指出主要关注风险在于物价上涨是否会导致更持久的通胀。
鉴于上述风险，美联储对政策框架进行重大调整。Powell宣布恢复更为传统且灵活的通胀目标，强调近年实际操作表明，容忍适度超标通胀的政策在高通胀冲击下并不可行。这不只是技术层面修订，更是美联储沟通方式的战略再定位。
本周美国将发布GDP、核心PCE、耐用品订单、新屋销售、消费者信心、个人收入与支出等一系列核心经济指标。二季度GDP修正值初步为3.0%。7月核心PCE即将公布，上一轮CPI低于预期，同比增幅2.7%。美联储偏好的通胀指标将直接影响9月议息会议前的市场利率预期。此外，美国耐用品订单、新屋销售、个人收入与支出等数据亦受关注。
美元指数（DXY）
受Powell鸽派讲话影响，上周五美元指数大幅下跌，投资者看多美联储政策取向转向宽松。
美国10年期国债收益率
在资金和风险偏好推动下，美国10年期国债收益率明显回落至4.27%附近。
黄金
Powell释放鸽派信号后，市场预期提前降息，带动黄金价格迅速拉升，流动性持续改善。
加密市场概览
1. 主流资产
BTC价格
ETH价格
ETH/BTC
SOL/ETH
Powell提出将政策重心转向就业市场，刺激ETH创下历史新高，市场对9月降息预期继续升温。
尽管市场整体对流动性抱有乐观预期，BTC反而未能突破，短暂回落至11.5万美元下方。上周现货BTC ETF连续五日净流出，累计达11.7亿美元。与此形成对比，现货ETH ETF前期流出2.41亿美元，8月21日起因ETH突破新高转为持续净流入，8月22日后流入动力更强。
ETH在ETF一级、二级市场均释放出强劲买盘，而BTC则可能是美股后市的先行指标。ETH/BTC比值仍有进一步提升空间。
2. 总市值
加密货币总市值
剔除BTC与ETH后的市值
全周加密市值下跌0.96%，剔除BTC和ETH后的市值则上涨0.55%。ETH走强支撑Aave等DeFi和LST代币，减缓了BTC带来的整体市值下滑。相较BTC行情，ETH拉升往往能带动更多山寨币普涨。市场资金有望轮换至ETH及其生态相关资产。
3. 前30大加密资产表现
数据来源：Coingecko、Gate Ventures，截止2025年8月25日
Aave涨幅领先，8月25日收于335美元，核心驱动力来自ETH强势。2021年ETH创新高时Aave最高达650美元，ETH如持续走强，DeFi代币或有更大上行空间。
TON表现最弱，跌幅达4%。自8月初以来，TON价格区间震荡在3.14-3.675美元。
OKB在前一周大涨后，上周再涨超70%。完全稀释估值约39亿美元，仅为BNB的三十分之一。仅在Launchpad板块就有9个新项目上线，OKB仍有较大成长想象空间。
4. 新代币发行
即将TGE的重点新币为WLFI与Plasma。WLFI为Trump相关DeFi平台，现价0.23美元，涨幅4.6倍。Plasma是本周期首个稳定币链TGE，TGE前市场价0.54美元。Plasma由Bitfinex、Bybit与Framework Ventures投资，是本轮稳定币与支付赛道的热门新链。Plasma 2025年7月预售30分钟售罄，FDV 5亿美元，目前已增长至53亿美元。
加密市场重点动态
1. Aave首次在Aptos（非EVM链）上线借贷协议
Aave为DeFi领域最大借贷协议，净存款超500亿美元，TVL近370亿美元。此次Aave进驻Aptos，标志其首次登陆非EVM生态，强化多链布局与服务全球借贷市场。首批支持USDC、USDT、APT、sUSDe，Aptos基金会提供激励补贴，Chainlink预言机保障定价安全，此轮部署基于Move重写Aave V3，并设50万美元GHO漏洞赏金加强安全。
目前APT仅有8.1%进入LST，远低于76%的质押率。此次上线有望推动Aptos用户活跃度回升。双方预计本次合作将加快TVL提升、丰富抵押品类型，为Aave DAO未来非EVM扩展提供样本。
2. Chainlink预言机获ISO 27001与SOC 2认证，资产规模突破900亿美元
Chainlink成为首个通过ISO 27001与SOC 2 Type 1双重合规审计的区块链预言机，由德勤完成认证。覆盖价格喂价、SmartData（储备证明、净值）与跨链互操作协议（CCIP）。Chainlink平台当前保障资产规模超过900亿美元，占据预言机市场68%，为Aave、GMX、Ether.fi、Pendle、Compound及Swift、UBS、SBI Digital Markets等机构提供服务。
Chainlink通过认证，进一步巩固了其作为代币化基础设施的市场地位。CCIP支持跨链数据与价值转移，价格喂价实时推送行情，储备证明强化抵押安全，NAVLink支撑链上基金。Chainlink现已成为链上金融与现实资产上链的新基建核心。
3. USDe新合格资产框架纳入BNB，锚定资产进一步多元化
Ethena正式将Binance BNB纳入USDe永续对冲抵押资产，实现合规资产框架落地。该方案明确量化标准及治理门槛，为USDe锚定基础扩展至BTC、ETH以外资产。风险委员会已确认XRP与Hyperliquid HYPE初筛达标，后续如通过风险评估有望加入。USDe作为Ethena推出的合成美元，采用美元资产与永续合约delta对冲，当前流通量117.5亿美元，市值位列加密行业第三大稳定币。
该框架允许部分USDe对冲参照市值大、流动性强的资产，前提为满足借贷、流动性、市场结构等要求，主流资产仍为核心支撑。治理层将详细公示资产评估流程，以保障风险可控的前提下丰富抵押池。
重点投融资事件
1. o1.exchange融资420万美元，打造Base首个全功能交易终端
o1.exchange完成420万美元融资，由Coinbase Ventures、AllianceDAO领投，致力于推出Base首个全功能交易终端，成为生态中基础设施布局最完善项目之一。平台定位企业级，集DEX实时分析、TradingView集成、钱包与订单管理、≤1区块成交速度、多钱包跨链桥接等功能，并对接Zora、BaseApp、Uniswap V4等核心生态。
平台推出45%手续费返还、41%推荐返佣等强激励，分别吸引零售与专业用户。当前Base链Meme币、NFT繁荣但基础交易设施不足，o1.exchange通过专业工具和激励，复制中心化交易所的早期发展路径，力争成为Base主流交易枢纽。
2. VanEck、Fabric Ventures联合投资600万美元推动Loop Crypto稳定币支付基建
Loop Crypto获VanEck和Fabric Ventures联合领投600万美元融资，继续推进稳定币支付基础设施升级，已获a16z Crypto及Archetype多轮支持。VanEck强调稳定币对银行体系变革的战略意义，Fabric Ventures则持续助力支付区块链落地。
Loop Crypto主攻跨境稳定币支付，减少传统中介依赖，提升结算效率，抢占机构与DeFi数字支付市场。随着企业与监管探索区块链支付，Loop Crypto加速推动全球数字金融升级。
3. DigiFT获1100万美元融资，SBI Holdings领投发力RWA基础设施
新加坡RWA资产交易平台DigiFT获SBI Holdings领投1100万美元，总融资2500万美元。其余投资方包括Mirana Ventures、Offchain Labs、云启资本、Polygon Labs。DigiFT持有新加坡金管局与香港证监会双牌照，致力为机构提供合规RWA资产代币化服务，合作伙伴包括Invesco、UBS资管、招商国际、惠理集团等，大幅丰富了合规代币化与分销服务能力。
创投市场数据
上周共16起融资，基础设施9笔（44%），数据6笔（38%），DeFi 3笔（19%）。
创投周报，来源：Cryptorank、Gate Ventures，2025年8月25日
上周已披露融资总额1.48亿美元，19%项目未公开金额。数据赛道获资最高1.09亿美元。本周大额融资案包括IVIX（6000万美元）和DigiFT（1100万美元）。
创投周报，来源：Cryptorank、Gate Ventures，2025年8月25日
2025年8月第4周创投融资总额降至1.48亿美元，环比下降42%，同比去年同期减少3%。
关于Gate Ventures
Gate Ventures是Gate旗下Web3风险投资机构，专注去中心化基础设施、中间件、应用投资。携手全球头部资源，助力创新团队和项目重塑社会及金融互动新模式。
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